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Kommentar Ein Impfstoff macht aus Corona-Verlierern an den Börsen nicht automatisch Gewinner

Die Hoffnung auf einen Covid-19-Impfstoff wird neue Favoriten an den Märkten hervorbringen. Die Folgen der Pandemie werden sich allerdings auch noch bei den Aktienkursen zeigen.
18.11.2020 - 17:27 Uhr Kommentieren
Ein Ende der Pandemie durch einen wirksamen Impfstoff wäre für Essenslieferdienste wirtschaftlich keine gute Nachricht. Quelle: AP
Das Hauptquartier von Delivery Hero in Berlin

Ein Ende der Pandemie durch einen wirksamen Impfstoff wäre für Essenslieferdienste wirtschaftlich keine gute Nachricht.

(Foto: AP)

Seit diesem Mittwoch dürfen wir noch ein bisschen mehr auf ein Ende der Coronakrise hoffen. Nach einer finalen Analyse zeigt der Impfstoff des deutsch-amerikanischen Duos Biontech und Pfizer einen Schutz von 95 Prozent vor Covid-19 offenbar ohne schwerere Nebenwirkungen. Mit jeder neuen Erfolgsmeldung wird die Wahrscheinlichkeit ein bisschen größer, dass wir irgendwann im kommenden Jahr zu einem normalen oder zumindest normaleren Leben zurückkehren können.

Aber wie wird diese Normalität aussehen? Wahrscheinlich wird sie nicht völlig neu sein, aber einige dauerhafte Veränderungen wird die Pandemie doch hinterlassen. Diese Frage ist alles andere als akademisch, denn die Antwort wird auch darüber entscheiden, wie der Mix aus Gewinnern und Verlierern an den Börsen in den kommenden Monaten aussehen wird.

Die Investmentstrategen stellen sich bereits auf eine Sektorrotation ein, aber die Gleichung für diesen Favoritenwechsel wird komplexer ausfallen als Corona-Verlierer gleich Post-Corona-Gewinner und umgekehrt.

Natürlich lassen sich die künftigen Verhaltensmuster nicht präzise voraussagen, aber einige plausible Annahmen lassen sich doch treffen. Wahrscheinlich werden die Konsumenten nicht plötzlich aufhören bei Amazon zu bestellen und alle ihre Einkäufe wieder vor Ort in den Innenstädten erledigen. Der US-Internetriese dürfte daher zwar zu den relativen Verlierern in einer Post-Corona-Welt gehören, aber nicht zu den absoluten.

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    Bei Essenslieferdiensten wie Delivery Hero oder HelloFresh könnte das anders aussehen. Ihre Dienste sind zum großen Teil ein Surrogat für unmögliche Restaurantbesuche. Sobald die Lokale wieder öffnen, werden die Menschen wieder ausgehen wollen, um das so lange Vermisste zu genießen. Für die Lieferdienste könnte das einen ernsthaften und dauerhaften Rückschlag bedeuten.

    Gut für Zoom, schlecht für die Lufthansa

    Ein Bereich, den die Pandemie voraussichtlich dauerhaft verändern wird, ist das Reisen. Keine Frage, sobald die Pandemie überwunden ist, werden wir wieder richtig in den Urlaub fahren wollen, um all die Reisen nachholen, die wir verschieben mussten. Das ist eine gute Nachricht für Unternehmen wie Tui oder Booking.

    Aber wie sieht es mit Dienstreisen aus? Während der Coronakrise hat sich gezeigt, dass längst nicht jeder Business Trip wirklich nötig ist, und viele haben das als Erleichterung empfunden. Ein Ende der Pandemie dürfte nichts daran ändern, dass viele Meetings künftig per Videokonferenz stattfinden werden, eine gute Nachricht für Anbieter wie Zoom, aber eine schlechte für die ohnehin schon gebeutelte Aktie der Lufthansa.

    Mehr: Impfstoffmeldungen werden Pläne der EZB nicht ändern

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