EZB: Eine neue Strategie - aber auf altem Fundament

Mit ihrer neuen Strategie verschafft sich die EZB mehr Spielraum bei der Inflation. Künftig strebt sie einen Wert von glatt zwei Prozent auf mittlere Sicht an. Was früher als Obergrenze definiert war, wird zu einem flexiblen Ziel. Das erleichtert der Notenbank die Reaktion auf Krisen und eine schwache Konjunktur.

Die Geldpolitik aber verändert das nur in Nuancen. Es zeigt sich einmal mehr: Die entscheidenden Schritte kommen in Krisen wie der Corona-Pandemie, als die EZB über Nacht ein völlig neues Anleihekaufprogramm entworfen hat. Das wird absehbar auch in Zukunft so weitergehen: Große Veränderungen kommen nicht geplant, sondern als Krisenreaktion.