Daimler-Aktie News: Daimler erhöht Prognose – Rekordmarge in Autosparte

Die Folge: Die Stuttgarter erhöhen die Prognose. In der Kernsparte Mercedes-Benz Cars & Vans kalkuliert Daimler nun für 2021 mit einer bereinigten Umsatzrendite von bis zu zwölf Prozent statt maximal zehn Prozent. Bei der Finanzeinheit Daimler Mobility geht der Konzern davon aus, die um Sondereffekte bereinigte Eigenkapitalrendite auf bis zu 15 Prozent steigern zu können. Zuvor hatte der Konzern hier ein Ziel von maximal 13 Prozent ausgegeben. Die Margenerwartung bei der zweitgrößten Division der Schwaben, Daimler Trucks & Buses, bleibt dagegen unverändert bei sechs bis sieben Prozent.

Neben dem Gewinn stiegen auch Absatz und Umsatz bei Daimler von Anfang Januar bis Ende März deutlich. Konkret konnte der Konzern weltweit 729.000 Pkw, Kleintransporter, Lastwagen und Busse an Kunden ausliefern. Das ist ein Plus von 13 Prozent. Der Umsatz kletterte von 37 auf 41 Milliarden Euro. Bereits vergangene Woche hatte der Konzern eine Verneunfachung des Betriebsergebnisses auf 5,7 Milliarden Euro gemeldet. Die Aktie von Daimler stieg am Freitag vorbörslich um 0,6 Prozent.

Glänzen konnte Daimler vor allem in der Autosparte Mercedes-Benz. Die Marke mit dem Stern erzielte hier eine Rekordrendite von 15,2 Prozent. Der generierte Cashflow vor Ertragsteuern liegt bei fast zwei Milliarden Euro. Von den starken Pkw-Verkäufen profitierte auch die Finanztochter. Trotz eines leicht rückläufigen Umsatzes meldet Daimler-Mobility eine Eigenkapitalrendite von mehr als 20 Prozent. Auch in der Lkw-Sparte meldet Daimler eine zweistellige Marge – allerdings gelang dies nur aufgrund eines Sondereffektes: Der Konkurrent Volvo Trucks hat sich in das Brennstoffzellgeschäft von Daimler eingekauft, das führte zu einem Zufluss von 611 Millionen Euro.

Einige Analysten halten Daimler-Aktie für unterbewertet

„Nach diesem vielversprechenden Start sind wir sehr zuversichtlich, dass wir bei der nachhaltigen Verbesserung unserer Renditen weiterhin schnell vorankommen, während wir gleichzeitig unser Elektro-Fahrzeugportfolio weiter ausbauen“, erklärte Daimler-Finanzchef Harald Wilhelm. Der Plan, das Lastwagengeschäft via Spin-off bis Ende des Jahres in Frankfurt an die Börse zu bringen, liege voll im Zeitplan. Insgesamt erwartet Daimler eine „sukzessive Normalisierung der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen in den wichtigsten Märkten“.

Einige Analysten halten Daimler aufgrund der starken Kennzahlen an der Börse für massiv unterbewertet. Bernstein-Experte Arndt Ellinghorst schraubte etwa jüngst sein Kursziel für den Stuttgarter Autokoloss auf 114 Euro je Aktie nach oben. Zum Vergleich: Aktuell notieren die Daimler-Wertpapiere bei gut 73 Euro, daraus ergibt sich eine Marktkapitalisierung von etwa 78 Milliarden Euro.

Viele Investoren hätten noch nicht verstanden, welch enormes Potenzial alleine in der Aufspaltung des Konzerns in das Autogeschäft Mercedes-Benz auf der einen und das Truckbusiness auf der anderen Seite läge, argumentiert Ellinghorst. Alleine die Pkw-Einheit ist aus seiner Sicht gut 82 Milliarden Euro wert. Der Lastwagenbereich sei dann noch einmal 43 Milliarden Euro schwer.

NordLB-Analyst Frank Schwope hält die aktuelle Bewertung von Daimler dagegen für „angemessen“. Schließlich stehe Daimler ein „Jahrzehnt des Kostensparens“ bevor. Konkurrenten wie Tesla hätten schlankere Strukturen. Zwar wäre es ein Fehler, der deutschen Autoindustrie pauschal den Untergang vorherzusagen. Aber die Aktienkurse für Daimler, BMW oder VW seien bereits relativ hoch. „Die Wahrheit liegt wahrscheinlich irgendwo in der Mitte zwischen Disruption und Euphorie“, so Schwope.

China wichtiger denn je für Daimler

Ausschlaggebend für die guten Quartalsergebnisse von Daimler war einmal mehr das brummende Geschäft in China. Die Pkw-Verkäufe von Mercedes und Smart schossen im Reich der Mitte von Anfang Januar bis Ende März im Vergleich zum Vorjahr um mehr als 60 Prozent in die Höhe – auf 223.000 Einheiten. Zwar zogen die Auslieferungen der Stuttgarter auch in anderen Regionen wie Nordamerika oder Europa nach der Coronadelle merklich an, aber längst nicht so stark wie in Fernost.

Die Folge: Der China-Anteil am Gesamtabsatz von Mercedes-Benz Cars kletterte auf ein neues Allzeithoch. Die Schwaben verkaufen mittlerweile fast 38 Prozent ihrer Neuwagen in der Volksrepublik. Das entspricht einem Zuwachs von mehr als neun Prozentpunkten allein seit 2019. Für Daimler ist diese starke Präsenz in China aktuell ein Segen. Allein für das vergangene Jahr kassierte die deutsche Industrieikone eine Dividende von 1,7 Milliarden Euro aus seinem Joint Venture mit dem Pekinger Staatskonzern BAIC.

Wichtiger aber noch als das schiere Stückzahlwachstum ist die verbesserte Qualität der Verkäufe bei Mercedes. Insbesondere in den USA gewährten die Schwaben laut Berechnungen des Investmenthauses Bernstein zuletzt deutlich geringere Rabatte. Konkret reduzierten die Mercedes-Händler ihre durchschnittlichen Nachlässe auf die empfohlenen Preise seit Mai 2020 von 11,5 auf 6,3 Prozent. Folglich steigt die Profitabilität.

Darüber hinaus profitiert Daimler aktuell vom „S-Klasse-Effekt“. Die Luxuslimousine steht zwar lediglich für drei Prozent des verkauften Fahrzeugvolumens des Konzerns. Doch dank Margen von teils mehr als 20 Prozent ist das Modell seit jeher der wichtigste Renditegarant der Stuttgarter. Vergangenen Herbst wurde die S-Klasse nach sieben Jahren neu aufgelegt. Das treibt den Absatz des Flaggschiffs gerade in die Höhe und spült Daimler Hunderte Millionen Euro zusätzlich in die Kasse.

Parallel erfreuen sich die margenträchtigen SUVs mit Sternenlogo immer größerer Beliebtheit bei den Kunden. Modelle mit eher geringen Deckungsbeiträgen wie die B-Klasse werden in den kommenden Jahren dagegen von Konzernchef Ola Källenius aussortiert. Der Skandinavier setzt im Gegensatz zu seinem Vorgänger Dieter Zetsche auf Klasse statt Masse und will Submarken wie Maybach, AMG und G-Klasse stärken.

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