ETFs: Diese Fonds brauchen Sie, wenn Sie auf Trump wetten wollen

Der Aufwärtstrend am Aktienmarkt scheint nicht zu stoppen. Auf Sicht von zwei Jahren liegt der marktbreite US-Index S&P 500 mittlerweile fast 40 Prozent im Plus. Unter dem neuen US-Präsidenten Donald Trump dürfte dieser Aufwärtstrend anhalten, erwarten Experten – allerdings anders als bislang. So geht Fondsmanagerin Cathie Wood von Ark Invest davon aus: „Die Hausse an den Aktienmärkten wird sich wahrscheinlich von einigen wenigen kapitalkräftigen Aktien mit hoher Marktkapitalisierung auf eine breite Masse von Aktien ausweiten.“ Diese seien durch die Angebotsschocks, den rekordverdächtigen Zinsanstieg und die anhaltende Rezession in den vergangenen vier Jahren beeinträchtigt worden. Das Handelsblatt hat sechs Bereiche am Aktienmarkt ausgemacht, die von Donald Trump profitieren könnten, und stellt die entsprechenden börsengehandelten Fonds (ETFs) für Anlegerinnen und Anleger vor. Tim Murray, Kapitalmarktstratege beim Finanzdienstleister T. Rowe Price, erklärt: Von Donald Trump könnten unter anderem die Aktien von Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung profitieren. Er verweist darauf, dass Trump die Steuern und die regulatorischen Belastungen für Unternehmen reduzieren will. „Weniger Regulierung könnte Fusionen und Übernahmen einfacher und kostengünstiger machen. Solche Geschäfte sind oft ein wichtiger Faktor für die Performance von Small-Cap-Aktien“, schrieb Murray in einer Analyse zum Jahresbeginn. Der wichtigste Index für US-Small-Caps ist der Russell 2000. In ihm sind die 2000 kleinsten Aktien gelistet, die im Russell 3000 enthalten sind, der wiederum die 3000 größten US-Unternehmen abbildet. Deutsche Anleger haben dort die Wahl zwischen fünf ETFs, die sich nur in Nuancen voneinander unterscheiden. Der größte ETF stammt von State Street Global Advisors (ISIN: IE00BJ38QD84). Bei der Rendite liegt mit plus 52 Prozent in den vergangenen fünf Jahren ein Produkt von Amundi vorne (LU1681038672), und das günstigste Angebot hat aktuell Invesco im Programm (IE00B60SX402). Doch es gibt auch ein Risiko. Die Inflation und damit die Zinsen in den USA könnten hoch bleiben. Darunter leiden Small Caps erfahrungsgemäß stärker als die großen Unternehmen. Höhere Zinserwartungen hatten bereits zum Ende des vergangenen Jahres die Small-Cap-Rally abgewürgt, die mit dem Wahlsieg von Donald Trump gestartet war. Zu den potenziellen Trump-Gewinnern gehört auch der Finanzsektor – auch wenn Trump in einer Videoansprache beim Weltwirtschaftsgipfel die Großbanken überraschend kritisierte. Denn niedrigere Steuern und weniger Regulierung könnte die Verbraucherstimmung heben und zu einer höheren Kredit- und Hypothekenvergabe führen. Die Einnahmen im Investmentbanking würden damit höher ausfallen. Anleger können einen ETF auf den Finanzsektor des S&P 500 kaufen. Den derzeit einzigen ETF bietet aktuell State Street (IE00BWBXM500) an, eine leicht abgeänderte Variante gibt es von Blackrock (IE00B4JNQZ49). Ähnlich ist auch ein DWS-ETF (IE00BCHWNT26), der den Finanzsektor im US-Universum des Indexanbieters MSCI abbildet. Wer zielgerichtet auf US-Banken setzen will, dem steht aber auch eine zweite Variante zur Verfügung: ETFs auf Banken. Anlegerinnen und Anleger haben die Wahl zwischen einem DWS-ETF, der die Aktien von US-Bank im MSCI USA enthält (IE00BDVPTJ63), und einem Blackrock-ETF, der die Banken im S&P 500 beinhaltet (IE00BD3V0B10). Der Unterschied ist, dass der Blackrock-ETF mit 42 Positionen deutlich breiter streut. Der DWS-ETF besteht dagegen nur aus 14 Positionen und ist mit einem Fondsvolumen von 37 Millionen Dollar klein – wer aber explizit auf die großen US-Banken setzen will, wird hier besser bedient. Aus Renditegesichtspunkten hat sich das in den vergangenen Jahren ausgezahlt, auf Sicht von fünf Jahren liegt der DWS-ETF mit einem Plus von 67 Prozent 24 Prozentpunkte vor dem Blackrock-Produkt. Die Sektor-ETFs sind im selben Zeitraum allerdings noch deutlich besser gelaufen: Der S&P 500 Financials stieg um 88 Prozent, der MSCI USA Financials sogar um 91 Prozent. Neben Banken könnte auch die Private-Equity-Branche von der geplanten Deregulierung des Finanzmarktes profitieren. Private-Equity-Unternehmen investieren in nicht börsennotierte Unternehmen. Mark Benedetti von der Private-Equity-Beteiligungsgesellschaft Ardian, sagte in Davos auf einer Podiumsdiskussion: Unter Trump könnte die Zahl der Fusionen, Übernahmen und Börsengänge wieder steigen. Und er fügte hinzu : „Bedeutet das, dass wir wieder zu dem Exit-Tempo zurückkehren werden, das wir 2021 hatten? Nein, aber ich denke, dass wir vielleicht zum vorherigen Normalzustand zurückkehren, der in den Jahren 2018 und 2019 herrschte.“ Zwar gibt es keinen ETF, der ausschließlich aus Private Equity Unternehmen aus den USA besteht, doch auch die ausländischen Unternehmen bewegen sich auf dem US-Kapitalmarkt. Der größte ETF auf diesem Gebiet kommt von Blackrock (IE00B1TXHL60). Mit jährlichen Kosten von 0,75 Prozent ist er relativ teuer, dafür war in den vergangenen Jahren aber auch die Rendite hoch: Über fünf Jahre hinweg stieg er um 96 Prozent. Das wird vom DWS-ETF (LU0322250712) getoppt, der im selben Zeitraum um 112 Prozent zulegte – mit Kosten von 0,7 Prozent pro Jahr ist er auch minimal günstiger. Wie bei den Banken zahlte sich eine stärkere Konzentration aus: Der DWS-ETFs investiert nur in 25 Aktien, der Blackrock-ETF in 83. Als weiterer Trump-Profiteur gilt die US-Industrie. Denn der neue US-Präsident will nicht nur die Unternehmenssteuern senken. Er will zudem auch Zölle auf Importe von ausländischen Unternehmen erheben, was den US-Konzernen helfen soll. Anleger könnten dafür auf ETFs zu zwei verschiedenen Indizes setzen. Der eine ist der Industrie-Sektor des S&P 500, Produkte gibt es hier von Blackrock (IE00B4LN9N13), State Street Global Advisors (IE00BWBXM724) und Invesco (IE00B3YC1100). Alternativ gibt es auch noch einen Index, der den Industriesektor im US-Universum des Indexanbieters MSCI abbildet. Hierzu gibt es einen ETF von DWS (IE00BCHWNV48). Die Performance beider Indizes war in den vergangenen fünf Jahren mit einem Plus von rund 50 Prozent vergleichbar, weil sich die enthaltenen Aktien ähneln, lediglich die Gewichtung weicht voneinander ab. Der Maschenbauer Caterpillar gehört zum Beispiel in beiden Fällen zu den größten Positionen. Die Analysten von Oppenheimer Research und Jefferies zählen das Maschinenbauunternehmen zu ihren Favoriten – es war eine von Trumps Lieblingsaktien in dessen erster Amtszeit. Auch die weltweite Rüstungsindustrie könnte vom neuen US-Präsidenten profitieren: Trump fordert, dass die Mitgliedstaaten im Verteidigungsbündnis Nato ihre Rüstungsausgaben erhöhen. Das Ziel liegt aktuell bei zwei Prozent des Bruttoinlandsprodukts. Das erfüllen derzeit nur 23 von 32 Staaten. Analyst Alexander Neuberger vom Bankhaus Metzler erwartet daher: „Die Verteidigungsbudgets werden steigen müssen. Wir kommen an dem Thema nicht vorbei“. Da die Nachfrage nach Rüstungsaktien erst durch den russischen Überfall auf die Ukraine gestiegen ist, ist das ETF-Angebot noch begrenzt. Den größten ETF bietet VanEck an (IE000YYE6WK5). Dieser bietet aber nicht nur Zugang zu klassischen Rüstungsunternehmen, die Waffen, Fahrzeuge und Flugzeuge bauen, sondern beinhaltet Unternehmen weltweit, die in der Militär- oder Verteidigungsindustrie tätig sind. Dadurch ist der Softwarekonzern Palantir die größte Position, der dem US-Militär eine Plattform zur Geheimdienstanalyse bereitstellt. Im zweitgrößten Rüstungs-ETF vom Anbieter Hanef (IE000OJ5TQP4) zählen mit Rheinmetall und BAE Systems immerhin zwei klassische Rüstungsunternehmen zu den fünf größten Positionen. Aber auch dort ist Palantir die größte Position und der Tech-Anteil mit rund einem Drittel hoch. Im vergangenen Jahr trieb das den Kurs: Beide ETFs stiegen um mehr als 40 Prozent. Die sechste Branche, die als Profiteur von Trumps Politik gilt, ist der Energiesektor. Zum Amtsantritt rief er per Dekret den „nationalen Energienotstand“ aus und räumt der heimischen Öl- und Gasproduktion Vorrang ein. Er will die Energieunabhängigkeit der USA forcieren und dafür regulatorische Erleichterungen schaffen sowie die Umweltauflagen lockern. Auch hier haben Anleger die Wahl zwischen Sektor-ETFs auf zwei verschiedenen Indizes. Zum einen Energiekonzerne aus dem S&P 500. Sowohl Blackrock (IE00B42NKQ00) als auch State Street (IE00BWBXM492) haben einen ETF im Angebot. Die Gewichtung in beiden ETFs weichen nur leicht voneinander ab, in beiden Fällen haben die beiden Öl-Riesen Exxon Mobil und Chevron ein Gewicht von rund 40 Prozent. Als Alternative dazu, gibt es erneut einen DWS-ETF, der die Energiekonzerne aus dem MSCI USA abbildet (IE00BCHWNS19). Im Gegensatz zu den Banken streut hier die MSCI-Variante etwas stärker, mit 26 gegenüber 22 Positionen. In den vergangenen fünf Jahren hat die konzentrierte Variante auch in diesem Bereich besser performt. Der Energiesektor im S&P 500 stieg um 106 Prozent, der MSCI USA Energy um 104 Prozent. Genau wie bei den anderen vorgestellten ETFs darf das allerdings nicht als Prognose missverstanden werden, dass sich der Trend ebenso fortsetzt. Es gibt auch keine Garantie, dass die vorgestellten ETFs tatsächlich von Trump profitieren werden. Das zeigt das Beispiel des Energiesektors: Dieser verlor in Trumps erster Amtszeit 40 Prozent an Wert, obwohl der Wiedergewählte schon damals eine ähnliche Politik verfolgte. Deswegen könnte für Anleger, die auf Trump wetten wollen, die einfachste Variante die beste sein: Einen ETF auf den gesamten S&P 500 – entweder in der klassischen Variante oder gleichgewichtet. Denn wie Brian Ruder, Co-Chef des Finanzinvestors Permira, im Handelsblatt-Interview über Trump sagte: „Er hat eine klare Wachstumsagenda. Die Entwicklung des wichtigsten Aktienbarometers S&P 500 wird für ihn ein entscheidendes Erfolgskriterium sein.“ ETFs gibt es von allen gängigen Anbietern. Mehr: Fünf Dax-Verlierer, die sich 2025 lohnen könnten – Analysten sehen bis zu 45 Prozent Kurspotenzial