Immobilien: Erster offener Immobilienfonds in Österreich vor Aus

Der offene Immobilienfonds LLB Semper Real Estate aus Österreich muss abgewickelt werden. Wie die LLB Immo Kapitalanlagegesellschaft (KAG) am Donnerstag mitteilte, habe man nach Prüfung aller Möglichkeiten und Bewilligung der österreichischen Finanzmarktaufsicht FMA entschieden, die Verwaltung des LLB Semper Real Estate am 23. April 2025 mit einer Frist von sechs Monaten zum 23. Oktober 2025 zu kündigen. Die Abwicklung des Fonds beginne mit dem 24. Oktober 2025 und werde noch gesondert veröffentlicht. Es ist der erste offene Immobilienfonds in Österreich, der die Immobilienkrise infolge des starken Anstiegs der Finanzmarktzinsen ab 2022 nicht überstanden hat. Der Fonds der Liechtensteinischen Landesbank (LLB) ist mit 615 Millionen Euro vergleichsweise klein. Der größte Immobilienfonds Real Invest Austria der Bank Austria hat ein Fondsvolumen von fast 2,8 Milliarden Euro. Trotz seiner vergleichsweisen kleinen Größe zeigt der LLB-Fonds beispielhaft die Herausforderungen auch auf dem deutschen Immobilienmarkt und macht deutlich, welche Auswirkungen eine strenge Regulierung für die Stabilität der Branche hat. Anders als Deutschland, wo nach den Verwerfungen der Finanzkrise für Immobilienfonds Mindesthalte- und Kündigungsfristen von 24 beziehungsweise zwölf Monaten eingeführt wurden, sind solche Fristen erst vor wenigen Jahren in Österreich mit einer Übergangsfrist bis 2027 beschlossen worden. In Deutschland wurden sie damals eingeführt, um zu verhindern, dass von einem illiquiden Asset, wie es Immobilien sind, kurzfristig Geld abgezogen wird. Genau mit diesen Problemen hatte in den vergangenen Jahren LLB Semper Real Estate zu kämpfen: „Die LLB Immo KAG sah sich im Oktober 2023 aufgrund des hohen Rückgangs der liquiden Mittel infolge von Anteilscheinrückgaben in den vorangegangenen Monaten und des aktuell allgemein herausfordernden Umfelds an den Immobilienmärkten gezwungen, die Auszahlung des Rückgabepreises von Fondsanteilen auszusetzen, um die ordnungsgemäße laufende Bewirtschaftung des Fonds im Interesse der Anleger sicherzustellen“, heißt es. Trotz großer Anstrengungen und des Abschlusses von 15 Verkaufstransaktionen sei es nicht gelungen, ausreichend Liquidität für die Erfüllung der vorliegenden Orders unter gleichzeitiger Einhaltung der gesetzlichen Mindestliquidität des Fonds zu erreichen. Der Fonds ist nahezu ausschließlich in Gewerbeimmobilien investiert, darunter 40 Prozent Büros, jeweils etwas mehr als 20 Prozent Einzelhandel und Hotels sowie fast zehn Prozent Logistik. Der restliche Anteil entfällt auf Grundstücke und Wohnimmobilien. 28 und damit rund zwei Drittel der Immobilien des Fonds sind in Deutschland, unter anderem in Berlin, in mehreren ostdeutschen Städten und im Ruhrgebiet. Darunter befinden sich mehrere Standorte der Agentur für Arbeit oder des Jobcenters, eine Saturnfiliale sowie Hotels von Dorint, Holiday Inn, Novotel und Ibis. Der Fokus auf Gewerbeimmobilien hat den Fonds dabei zusätzlich unter Druck gesetzt und zu deutlichen Abwertungen geführt: „Bei den Objekten des LLB Semper Real Estate handelt es sich primär um Gewerbeimmobilien, welche im aktuell schwierigen Marktumfeld für Immobilien mit zusätzlich herausfordernden wirtschaftlichen Rahmenbedingungen für Unternehmen in Österreich und Deutschland eine gegenüber Wohnimmobilien nochmals eingeschränkte Marktgängigkeit aufweisen“, heißt es. » Lesen Sie auch: Neue Wertverluste? Was ein großer Immobilienfonds 2025 erwartet Wie viele Anleger von der Abwicklung betroffen sind, kann die KGA nicht sagen. Der Verkauf der Immobilien werde den gesetzlichen Vorgaben folgend so rasch wie möglich durchgeführt. „Wertverluste beim Verkauf der Immobilien im gesetzlich vorgegebenen Rahmen können im Laufe der Abwicklung nicht ausgeschlossen werden“, macht die Gesellschaft deutlich. Die vollständige Abwicklung werde voraussichtlich einige Jahre in Anspruch nehmen, wobei regelmäßige Teilausschüttungen auf Basis von Immobilienverkaufserlösen erfolgen werden. Mehr: „Vermeintliche Sicherheit ist reine Illusion“ – Neue Vorwürfe gegen offene Immobilienfonds Erstpublikation: 24.04.2025, 16:46 Uhr.