Geldanlage: So schützen Sie Ihr Vermögen, wenn Russland die Nato bedroht

Wenn der Ukrainekrieg mit einem russischen Sieg endet, wäre das nicht nur eine Tragödie für die überfallene Ukraine. Auch die Gefahr eines russischen Angriffs auf einen europäischen Nato-Staat würde dadurch steigen, warnen Experten. Anleger müssten sich dann mit einer neuen Weltlage auseinandersetzen. Eine Blaupause gibt es dafür bereits. Im Februar 2022 überfiel Russland die Ukraine. In den acht Handelstagen nach Kriegsbeginn verlor der deutsche Leitindex Dax 15 Prozent an Wert, ebenso der europäische Leitindex Euro Stoxx 50. Außereuropäische Märkte hielten sich in den ersten rund zwei Wochen nach Kriegsbeginn besser als der europäische Markt. So bewegte sich der marktbreite US-Index S&P 500 seitwärts, der japanische Leitindex Nikkei 225 verlor knapp fünf Prozent an Wert. Der Weltleitindex MSCI World büßte vier Prozent ein. Sollte Russland einen weiteren europäischen Staat unmittelbar bedrohen, erwartet Anlagestratege Paul Jackson vom Vermögensverwalter Invesco eine ähnliche Reaktion: „Ich glaube, dass ein Konflikt in Europa die globalen Aktienmärkte wahrscheinlich belasten würde. Aber ich denke, dass die Auswirkungen in Europa tiefer und dauerhafter wären – daher würde ich außereuropäische Märkte bevorzugen.“ Eine Ausnahme bildeten 2022 die europäischen Rüstungskonzerne: Der Aktienkurs von Rheinmetall schoss um 60 Prozent in die Höhe, Titel von Leonardo stiegen immerhin um 26 Prozent, Papiere von BAE Systems um 25 Prozent. Auch hier wäre für Jackson eine Wiederholung denkbar: „Der europäische Luftfahrt- und Verteidigungssektor könnte in einem solchen Szenario einen weiteren Schub erhalten.“ Grundsätzlich wären Anleger in diesem Fall aber außerhalb von Europa besser aufgehoben, erklärt Marcel Lähn. Er ist Chefanlagestratege beim Vermögensverwalter Feri. Denn eine noch weiter verschärfte Konfrontation mit Russland würde nicht nur für Verunsicherung sorgen und die Wirtschaft schwächen, sondern durch höhere Rüstungsausgaben auch die Staatsschulden in die Höhe treiben. Dadurch geriete zusätzlich der Markt für europäische Staatsanleihen unter Druck. Anna Rosenberg, die beim Fondshaus Amundi den Bereich Geopolitik leitet, prognostiziert, dass in diesem Szenario sichere Vermögenswerte wie Anleihen durchaus gefragt wären – nur eben nicht aus Europa, sondern aus den USA oder Asien. Diese Tendenz gab es bereits zum Start des Ukrainekriegs. Damals stieg die Nachfrage nach US-Staatsanleihen derart stark, dass die Rendite für Papiere mit zehnjähriger Laufzeit binnen acht Handelstagen von knapp zwei Prozent auf unter 1,7 Prozent fiel. Das ist am sonst eher trägen Anleihemarkt eine außergewöhnliche Bewegung. Auch Gold wäre wohl wieder gefragt. Das Edelmetall gilt als ultimativer Krisenschutz. Der Preis für eine Feinunze zog zum Start des Ukrainekriegs um acht Prozent an. Da Anleger bei Krisen in sogenannte „sichere Häfen“ flüchten, geht Jackson zudem davon aus, dass neben Gold der japanische Yen gefragt wäre: „Der Schweizer Franken könnte ebenfalls profitieren, dies würde jedoch vom Ausmaß und der geografischen Ausbreitung des Konflikts abhängen.“ Ende Februar und Anfang März 2022 war das jeweils der Fall. Damals wertete der Euro zum Franken und zum Yen jeweils um gut vier Prozent ab. Unklar ist, wie wahrscheinlich das Szenario eines russischen Angriffs auf einen europäischen Staat ist, der Mitglied im Verteidigungsbündnis Nato ist. Bundeskanzler Friedrich Merz warnte auf dem Nato-Gipfel in dieser Woche eindringlich vor der aktuellen Gefahrenlage: „Russland bedroht nicht nur die Ukraine, Russland bedroht den gesamten Frieden, die gesamte politische Ordnung unseres Kontinents.“ Vier Nato-Staaten – Norwegen, Finnland, Estland und Lettland – grenzen an das russische Kernland. Zusätzlich grenzen Polen und Litauen an den russischen Verbündeten Belarus. Die Ukraine wiederum grenzt an Slowakei, Ungarn und Rumänien. In der Beistandsverpflichtung nach Artikel 5 des Nato-Vertrags steht, dass ein Angriff auf ein Mitglied der Allianz als ein Angriff auf alle gewertet wird. US-Präsident Donald Trump hatte in der Vergangenheit immer wieder Zweifel daran geweckt, ob die USA dazu noch stehen. Für einen russischen Angriff auf einen europäischen Nato-Staat müssten zwei Voraussetzungen erfüllt sein, gibt Amundi-Expertin Rosenberg zu bedenken: „Russland bräuchte zunächst einen langfristigen Frieden in der Ukraine.“ Derzeit sind Russlands militärische Kapazitäten dort gebunden. „Und dann bräuchte es Zeit, um so einen Angriff vorzubereiten“, sagt Rosenberg. Russland befindet sich bereits in der Kriegswirtschaft. Laut der EU-Außenbeauftragten Kaja Kallas warnen Geheimdienste vor einem möglichen russischen Angriff ab 2028. René Obermann, Chef des Airbus-Verwaltungsrats, befürchtete im Handelsblatt-Interview, dass Russland angesichts seiner massiven Aufrüstung sogar früher dazu in der Lage sein werde. Fraglich ist allerdings, ob Russland wirklich einen Nato-Staat offen angreifen würde. Rosenberg hält ein anderes Szenario für wahrscheinlicher: „Ich glaube, dass Putin die Nato testen wird, um das Vertrauen weiter zu erodieren.“ Beispielsweise könnte Russland Raketen auf unbewohntes Nato-Gebiet schießen und anschließend abstreiten, dass der Beschuss von Russland aus erfolgte. Ähnlich schätzt Anlagestratege Lähn die Lage ein: „Es wird weiterhin Provokationen von Putin geben – er wird die Nato testen.“ Und irgendwann werde es dabei nicht mehr bleiben. Was bedeutet das alles fürs konkrete Depot? Grundlage der Überlegungen ist ein ausgewogenes Depot, das für einen Zeitraum für 15 und mehr Jahre aufgestellt ist und zu 50 Prozent Aktien, zu 40 Prozent Anleihen und zu zehn Prozent Rohstoffe enthält. Eine solche Aufteilung der drei wichtigsten Anlageklassen, Aktien, Anleihen und Rohstoffe, halten Finanzplaner wie Michael Huber vom VZ Vermögenszentrum für eine gute Basis für alle, die Rendite, aber gleichzeitig auch durch die Anleihen sichere Zinsen bekommen wollen. Auf dieser Basis sollten für das Szenario einer Eskalation des Konflikts mit Russland bestimmte Anlageklassen über- oder untergewichtet werden. Welche, sehen Sie unten in der Tabelle. Bei den Investments, die übergewichtet werden sollen, nennt die Handelsblatt-Redaktion jeweils beispielhaft den passenden ETF mit der höchsten Marktkapitalisierung. Mit solchen börsennotierten Indexfonds ist das Geld deutlich breiter gestreut und somit sicherer vor Schwankungen, als wenn in einzelne Aktien oder Anleihen investiert wird. Um das Depot umzubauen, gibt es zwei Wege: zukaufen oder bestehende Investments verkaufen und mit den Einnahmen neue kaufen. Wird nur zugekauft, verlieren die Anlageformen, die in den Szenarien untergewichtet werden sollen, automatisch an Gewicht im Gesamtportfolio. In Gold kann über einen sogenannten ETC investiert werden. Einige Fachleute wie Philipp Vorndran vom Vermögensverwalter Flossbach von Storch empfehlen jedoch, Gold direkt in Form von Münzen und Barren zu kaufen und im Bankschließfach zu verwahren. Hinweis: In einer vorherigen Version des Artikels waren die Grenzverläufe falsch zugeordnet. Das wurde korrigiert. Mehr: Mit diesen ETFs steht Ihr Depot gut da, wenn der Ölpreis steigt