Medien: Burda will sich von Arbeitgeber-Bewertungsplattform Kununu trennen

Der Burda-Verlag will sich von der Arbeitgeber-Bewertungsplattform Kununu trennen. Das erfuhr das Handelsblatt von drei Insidern aus Finanzkreisen. Das Closing soll im ersten Quartal 2026 erfolgen, berichtete ein Insider. Das Volumen liegt der Person zufolge bei rund 500 Millionen Euro. Kununu, von zwei Brüdern in Wien gegründet, gehört seit 2013 zur New Work SE, die damals noch Xing SE hieß. Seit Burda die New Work SE im Juni vollständig übernommen hat, sind sowohl Xing als auch Kununu hundertprozentige Töchter des Münchener Medienkonzerns. Burda äußerte sich auf Anfrage nicht zu dem geplanten Deal. Auch zu den Geschäftszahlen von Kununu macht der Verlag keine Angaben. Die M&A-Plattform Mergermarket berichtete vor rund einem Monat mit Verweis auf Insider von 90 Millionen Euro Umsatz und einem bereinigten operativen Gewinn (Ebitda) von 35 Millionen Euro im vergangenen Jahr. Würde man diesen Umsatz zugrunde legen und den branchenüblichen Multiplikator anwenden, ergäbe sich eine Bewertung von mehr als 600 Millionen Euro. Bei Kununu arbeiten rund 230 Mitarbeiter, das Unternehmen bezeichnet sich selbst als die größte Arbeitgeber-Bewertungsplattform in Europa mit rund 70.000 neuen Bewertungen monatlich. Der größte Konkurrent ist das US-amerikanische Unternehmen Glassdoor, das international zwar größer, in Deutschland aber relativ unbekannt ist. Das Geschäftsmodell der Plattform liegt in kostenpflichtigen sogenannten „Employer Branding Profilen“, die Unternehmen abschließen können. Für die Arbeitnehmerinnen und Arbeitnehmer, die eine Bewertung schreiben wollen, ist die Nutzung kostenlos. Über ein Abonnement können die Firmen ihr Profil gestalten, um sich als attraktiver Arbeitgeber zu präsentieren. Dazu erhalten die Unternehmen von Kununu anonymisierte Datensätze, die beispielsweise Gehaltsniveaus abbilden. Über mögliche Käufer äußert sich Burda nicht. Ein Marktbeobachter hält ein Interesse von Finanzinvestoren für wahrscheinlich. Dass das Geschäft rund um Jobportale und Employerbranding für Private-Equity-Unternehmen interessant ist, zeigte zuletzt die Transaktion von Axel Springer, dem Finanzinvestor KKR und dem kanadischen Pensionsfonds CPP Investments. Im Frühjahr vollzog das Medienhaus die Aufspaltung: Das Mediengeschäft blieb unter der Kontrolle von Springer-Chef Mathias Döpfner und der Springer-Familie, die Mehrheit am gewinnträchtigen Geschäft mit Kleinanzeigen wie dem Jobportal Stepstone ging an Finanzinvestoren. Die sogenannten „Classifieds“ sind nutzergeneriert, für die Veröffentlichung muss meist zusätzlich gezahlt werden. Für Medienverlage seien sie sowohl Print als auch digital „hochlukrativ“, sagt Martin Jastorff, Professor an der Macromedia Hochschule. Jastorff berät Unternehmen bei der Kommunikation. Zuvor war er zwölf Jahre lang im Topmanagement von Axel Springer beschäftigt. Zum klassischen Classified-Geschäft zählt Kununu als Bewertungsplattform zwar nicht. Doch auch hier werden nutzergenerierte Inhalte veröffentlicht, die Unternehmen zahlen für ihre Außendarstellung. „Viele Medienhäuser haben in der Vergangenheit bei den Classifieds zugekauft, um das strauchelnde journalistische Geschäft perspektivisch querzufinanzieren“, sagt er. Dass sich Verlage von diesen Beteiligungen nun teilweise wieder trennen, kann er sich nur mit „finanziellen Beweggründen“ erklären. „Verlage können damit hohe Verkaufspreise erzielen“, sagt Jastorff. „Investoren sind sehr interessiert an den Classifieds, weil die Margen hoch sind.“ Innerhalb des Classified-Geschäfts sind laut Jastorff nur drei Rubriken interessant: „Immobilien, Autos und Jobs.“ Die New Work SE, zu der Xing und Kununu gehören, hat bereits seit Jahren Schwierigkeiten. Grund dafür ist vor allem die negative Entwicklung des Karrierenetzwerks Xing. Der US-Konkurrent LinkedIn, der seit 2016 zu Microsoft gehört, ist auch in Deutschland längst die dominierende Social-Media-Plattform für berufliche Netzwerke. Aus dem letzten öffentlichen Halbjahresbericht bis Juni 2024 geht hervor, dass der Umsatz der New Work SE im Vergleich zum ersten Halbjahr 2023 um fast zwölf Prozent auf 133,7 Millionen Euro eingebrochen war. Im Sommer vergangenen Jahres nahm Burda die New Work SE von der Börse. Den Aktionären wurden 66,25 Euro pro Anteilsschein geboten. Seit Juni ist das Unternehmen im vollständigen Besitz von Burda. Abseits der Börse soll Xing vom Karrierenetzwerk zum Jobportal umgebaut werden. Kununu schien sich innerhalb der New Work SE gut zu entwickeln: Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum weist der letzte öffentliche Quartalsbericht für das zweite Quartal 2024 eine Zunahme der Arbeitgeberbewertungen von 25 Prozent auf 11,7 Millionen aus. Dass Burda sich jetzt ausgerechnet von Kununu trennt, ist trotzdem nicht überraschend. Seit der strategischen Neuaufstellung des Konzerns in diesem Jahr soll gezielt nach Verkaufskandidaten gesucht worden sein. Seit Juni gibt es im Verlag eine Aufteilung in zwei strategische Geschäftsbereiche: Burda Media und Burda Equity. Zu Burda Media, zu dessen CEO kürzlich der bisherige Bauer-Manager Jan Wachtel berufen wurde, gehört das gesamte publizistische Geschäft. Zu Burda Equity unter der Führung von Vorstand Marc Al-Hames gehören neben der New Work SE auch die Portale Holidaycheck und Cyberport sowie die Investments in das KI-Start-up Aleph Alpha und die Secondhand-Verkaufsplattform Vinted. Mit der Neuausrichtung wolle man die Grundlage dafür schaffen, „dass die unterschiedlichen Geschäfte der Burda-Gruppe flexibel gesteuert werden können“, hieß es damals. Die zwei Säulen bilden dabei auch jeweils den Schwerpunkt der Burda-Erben Elisabeth Burda Furtwängler und Jacob Burda. Sie ist im Verwaltungsrat hauptsächlich für das Mediengeschäft zuständig, er für den Equity-Bereich. In diesem Jahr hatten beide die publizistische Verantwortung von ihrem Vater Hubert Burda übernommen. Mehr: Gewinnmargen bis zu 43 Prozent: Das große Geschäft mit Kleinanzeigen