Berkshire Hathaway: Die 4 Highlights aus Warren Buffetts Aktionärsbrief

Warren Buffetts Brief an seine Aktionäre wird von vielen Investoren genau verfolgt. In diesem Jahr erhielt der CEO von Berkshire Hathaway zusätzliche Aufmerksamkeit. Es war das erste Mal seit dem Tod seines langjährigen Weggefährten Charlie Munger im November, dass Buffett sich dazu äußert. Der Star-Investor verbuchte zudem ein erfolgreiches viertes Quartal. Der operative Gewinn legte um 28 Prozent zu, wie Berkshire am Samstag mitteilte. Auch über große Positionen in seinem Portfolio und seine weitere Strategie gab Buffett einen Ausblick. Dies sind die vier Highlights aus seinem Brief, der am Samstag ebenfalls veröffentlicht wurde: Es läuft erneut rund für Warren Buffett. Der operative Gewinn lag im vierten Quartal bei 8,5 Milliarden Dollar. Das ist ein Plus von 28 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Die Cash-Reserven stiegen auf 167,6 Milliarden Dollar – ein neuer Rekord. Die starken Zahlen waren vor allem auf ein „außerordentlich gutes“ Versicherungsgeschäft zurückzuführen, wie Buffett erklärte. Die Sparte meldete Rekordumsätze und versicherungstechnische Gewinne. Sie steht im Zentrum des Berkshire-Konzerns, da Buffett die Versicherungsprämien nutzt, um sie in andere Teile des Konglomerats zu investieren. Zudem gab es im abgelaufenen Quartal wenig Hurrikans und andere Naturkatastrophen, was die Ergebnisse zusätzlich stützt. Das half, Schwächen im Energiegeschäft und bei der Eisenbahntochter BNSF auszugleichen. Aufs Jahr gesehen meldete Berkshire einen operativen Gewinn von 37,4 Milliarden Dollar, ein Plus von 21 Prozent im Vergleich zu 2022. „Das operative Geschäft wächst zuverlässig, wie immer“, sagte Thomas Kleber, Investmentchef von Pecora Capital in Liechtenstein, der den Konzern schon lange verfolgt. Der Nettogewinn, bei dem Papiergewinne und -verluste aus den Wertpapier-Holdings mit einberechnet werden, lag aufs Jahr gesehen bei 97,1 Milliarden Dollar – so hoch wie noch nie. Da diese Größe je nach Stimmung am Aktienmarkt stark schwankt, rät Buffett davon ab, ihr zu viel Bedeutung beizumessen. 2022 meldete Buffett einen Jahresverlust von 22 Milliarden Dollar. Nach dem Tod von Charlie Munger im November war es still geworden um Warren Buffett. Der CEO von Berkshire Hathaway hatte es abgelehnt, sich zu seinem langjährigen Weggefährten und stellvertretenden Verwaltungsratschef zu äußern, der im Alter von 99 Jahren verstorben war. In seinem Brief an die Aktionäre würdigte der 93-jährige Buffett seine rechte Hand nun als „den Architekten von Berkshire Hathaway“. Buffett selbst sah sich dagegen eher als „der Generalunternehmer, der Tag für Tag seine Vision umsetzte“. Munger überzeugte Buffett, seinen Investmentansatz zu ändern, erklärt David Kass, Finanzprofessor an der University of Maryland: „Statt passable Unternehmen zu guten Preisen zu kaufen, wollte Munger lieber exzellente Unternehmen zu passablen Preisen kaufen.“ Das habe Berkshire schließlich zum Durchbruch verholfen. Dabei habe Munger, selbst Hobby-Architekt, Buffett immer das Rampenlicht überlassen, schrieb Buffett. „In gewisser Weise war seine Beziehung zu mir teils älterer Bruder, teils liebender Vater.“ Bei der Hauptversammlung von Berkshire waren Munger und Buffett jahrzehntelang ein eingespieltes Team. Stundenlang beantworteten sie die Fragen der Aktionäre, machten Witze, spielten sich die Bälle zu. In diesem Jahr werden neben Buffett Greg Abel und Ajit Jain auf der Bühne sitzen. Abel wird nach Buffetts Ausscheiden die Rolle des CEO übernehmen, das haben Buffett und Munger bereits vor Jahren festgelegt. Jain leitet die Versicherungssparte. Berkshire wäre „nicht da, wo wir heute sind, wenn Ajit nicht 1986 zu uns gestoßen wäre“, schrieb Buffett. Buffett steht seit 1965 an der Spitze von Berkshire Hathaway. Weil er in den vergangenen Jahrzehnten immer wieder ein gutes Händchen für Aktienkäufe bewiesen hat, nennen ihn seine Fans „das Orakel von Omaha“. Berkshires Aktienportfolio ist mittlerweile rund 370 Milliarden Dollar schwer. Die Käufe und Verkäufe werden von Investoren aus der ganzen Welt genau verfolgt. In seinem Aktionärsbrief machte der Berkshire-Chef klare Ansagen zu einer Reihe von Positionen. Die Anteile von American Express und Coca-Cola, die im Portfolio an Nummer drei und vier stehen, „werden wir ganz sicher unberührt lassen“, stellte Buffett klar. American Express legte im vierten Quartal um 26 Prozent zu. Coca-Cola gewann fünf Prozent. In beide Titel ist Buffett schon lange investiert. „Geduld zahlt sich aus“, betonte er. „Ein wunderbares Geschäft kann die vielen mittelmäßigen Entscheidungen ausgleichen, die unvermeidlich sind.“ Der Star-Investor bekannte sich auch klar zu seiner Beteiligung an dem Ölkonzern Occidental Petroleum. Berkshire hatte seine Position hier in den vergangenen Jahren deutlich ausgebaut und hielt zum Jahresende 27,8 Prozent der Anteile. Buffett dementierte am Samstag Spekulationen, dass er Occidental ganz übernehmen wolle. Daran habe er kein Interesse, auch wenn er die Option habe, seine Anteile weiter auszubauen. Die Aktie von Berkshire Hathaway zählt in diesem Jahr zu den großen Gewinnern. In den vergangenen sieben Handelstagen schloss sie immer wieder auf neuen Höchstständen. Die Aktie der Klasse A, zu der die meisten Stimmrechte gehören, ist die teuerste der Welt. Sie schloss am Freitag bei 628.930 Dollar. Privatanleger können allerdings auch die deutlich günstigere B-Aktie kaufen. Sie verfügt im Gegensatz zur A-Aktie über weniger Stimmrechte. Das Papier hat seit Jahresbeginn über 14 Prozent zugelegt. Damit schnitt die Aktie deutlich besser ab als der marktbreite S&P 500, mit dem sich Buffett gern vergleicht. Der meistbeachtete Index der Welt ist seit Anfang Januar 7,3 Prozent im Plus. Das ist ungewöhnlich, da Berkshire eher in schlechten Zeiten besser abschneidet als der S&P 500. Buffett kaufte im vierten Quartal erneut Aktien zurück. Die Ausgaben dafür lagen bei 2,2 Milliarden Dollar. Aufs Jahr gesehen gab Berkshire dafür 9,2 Milliarden Dollar aus. Unter Buffett wurde Berkshire Hathaway zu einem der größten Konzerne der USA. Die Marktkapitalisierung liegt bei 906 Milliarden Dollar. Seit 1965 hat die Aktie pro Jahr im Schnitt um 19,8 Prozent zugelegt. Der S&P 500 inklusive Dividenden kommt auf gut zehn Prozent. Die Größe des Konzerns mache es nun jedoch immer schwieriger, an die Erfolge der Vergangenheit anzuknüpfen, gab Buffett zu bedenken. Schon lange sucht er nach einem großen Übernahmekandidaten, um die hohen Cash-Reserven gewinnbringend anzulegen. Doch es gebe nur „eine Handvoll Kandidaten“ in den USA, die überhaupt infrage kämen und die groß genug seien, um bei Berkshire ins Gewicht zu fallen. Daher hätte Berkshire „keine Möglichkeit, eine aufsehenerregende Performance zu erzielen“, räumte Buffett ein. Was er seinen Anlegern jedoch zusicherte, ist Stabilität und Sicherheit. „Berkshire ist für die Ewigkeit gebaut“, betonte Buffett. Sein Management und er seien stets darauf bedacht, keine dauerhaften Verluste für die Aktionäre zu erzielen. Whitney Tilson vom Analysehaus Empire Financial Research nennt das Papier daher „die ideale Aktie für Rentner“. Mehr: Diese fünf Aktien machen 80 Prozent seines Portfolios aus Erstpublikation: 24.02.2024, 16:47 Uhr.