Geldanlage: Chip-Zentrum Taiwan – kleine Insel, großes Risiko fürs Depot

Seit den Tagen Mao Zedongs betrachtet die Volksrepublik China die Insel Taiwan als Teil ihres Territoriums. Anders als Festlandchina hat sich Taiwan schon vor Jahrzehnten demokratisiert und der Marktwirtschaft geöffnet. Die USA gelten als inoffizielle Schutzmacht Taiwans. Immer wieder gab und gibt es Manöver chinesischer Flottenverbände vor Taiwan als unmissverständliche Drohgebärden. Chinesische Spitzenpolitiker sprechen offen von der unvermeidlichen „Wiedervereinigung“ beider Territorien, dabei war Taiwan nie Teil der Volksrepublik. Die Folgen eines bewaffneten Konflikts um Taiwan wären für die Weltwirtschaft und die internationalen Waren- und Finanzströme verheerend. Es ist ein Schreckensszenario, das immer wieder von Politikexperten durchgespielt wird: Solange der Krieg in der Ukraine und im Nahen Osten andauert, könnte die chinesische Führung die Gunst der Stunde nutzen und versuchen, Taiwan zu annektieren. Findet dies statt, würde das zu einer Konfrontation Chinas mit den USA führen, die im schlimmsten aller Szenarien in einen Weltkrieg münden kann. Die Auswirkungen auf die Finanzmärkte wären extrem. Anna Rosenberg vom Fondshaus Amundi berichtet von einem Portfoliomanager-Kollegen, der für diesen Fall scherzte: „Dann kann man den Computer ausschalten und nach Hause gehen.“ Philipp Vorndran, Partner beim deutschen Vermögensverwalter Flossbach von Storch und Chinakenner, rechnet weniger mit einem militärischen Konflikt als mit einer anderen Lösung, deren Folgen für die Wirtschaft aber auch gravierend wären: „China wird keine Schiffe und Bomber schicken und sich Taiwan mit Gewalt einverleiben.“ Denn an einem militärischen Konflikt hat derzeit keine Partei Interesse, erklärt Rosenberg: „China versucht stattdessen Realitäten zu schaffen, in denen eine Wiedervereinigung das am wenigsten schlechte Szenario für Taiwan ist.“ Ähnlich schätzt Marcel Lähn, Chefanlagestratege des Vermögensverwalters Feri, die Situation ein: „China wird es wahrscheinlich über politische und wirtschaftliche Einflussnahme versuchen, aber nicht über die militärische.“ Vorndran geht davon aus, dass China die See- und Luftwege nach Taiwan blockieren könnte, um Ein- und Ausfuhren auf die Insel zu kontrollieren. Neben dieser „Zollpolitik“, wie Vorndran dieses Einkreisen durch China bezeichnet, würde die Führung in Peking mit einer Charmeoffensive beginnen: „Es ist vorstellbar, dass die chinesische Führung Taiwan anbietet, für die nächsten 100 Jahre zwar Teil Chinas zu werden, aber mit großen Freiheitsrechten.“ Greift China nach Taiwan, droht aus Sicht von Experten eine Blockbildung, die – ähnlich wie seinerzeit im Kalten Krieg, als sich Nato und Warschauer Pakt gegenüberstanden – die Welt in zwei Zonen unterteilen würde. In der ersten Phase des Konflikts würden sich beide Seiten wechselseitig mit extrem hohen Zöllen überziehen. In diesem Szenario würde Europa auf der Seite des Westens stehen. Russland wäre der chinesischen Hemisphäre zugeordnet. Ökonomisch würde eine solche Teilung der Welt laut Vorndran in erster Linie alle Unternehmen treffen, die ihre Waren und Dienstleistungen in China absetzen. Fällt dieser riesige Markt weg, würden vor allem deutsche Unternehmen und ihre Aktionäre leiden. Ein Konflikt um Taiwan könnte aus Sicht von Paul Jackson zu kurz- bis mittelfristigen Schwankungen an den Börsen führen, und zwar weltweit. Schließlich gehe es in Asien, anders als am Golf, nicht nur um Öl, erklärt der Research-Leiter des Fondshauses Invesco: „Es könnte zu einem Anstieg der Preise für Halbleiter kommen, was sich negativ auf Technologieaktien auswirken würde.“ Taiwan gilt als weltweit wichtigster Produzent von Chips für die Tech-Branche. Nichtasiatische Chiphersteller könnten zunächst von der Schwäche ihrer Wettbewerber profitieren, allerdings beziehen auch diese Unternehmen viele Grundprodukte und Rohstoffe aus Asien. Denn China ist nicht nur das Land, in dem die meisten Elektroprodukte gefertigt werden, es gilt auch als einer der wichtigsten Rohstofflieferanten für die Tech-Branche. Verschwinden chinesische Werke und Rohstoffe vom Markt, würden die Preise für eine Vielzahl von Elektronikartikeln, aber auch für Autos, ganz gleich ob Stromer oder Verbrenner, rasant steigen. Neben Aktien träfe eine Eskalation in Taiwan auch Anleihen. „In dieser Situation würden sich Investoren auch aus asiatischen Vermögenswerten zurückziehen“, ist sich Jackson sicher. Neben Aktien asiatischer Unternehmen könnte dies ebenso Anleihen aus diesen Staaten betreffen. Die Verunsicherung würde Kapital in nichtasiatische Länder, sogenannte sichere Häfen, lenken. Für Jackson sind dies Vermögenswerte aus Ländern wie etwa der Schweiz. Eine Spaltung der Welt und ihrer Wirtschaft wird die Finanzmärkte lange belasten, und es wird nach Ansicht der Fachleute viele Jahre dauern, bis sich die Märkte erholt haben und die Staaten und Unternehmen mit der veränderten Situation zurechtkommen. Was bedeutet das alles fürs konkrete Depot? Grundlage der Überlegungen ist ein ausgewogenes Depot, das für einen Zeitraum für 15 und mehr Jahre aufgestellt ist und zu 50 Prozent Aktien, zu 40 Prozent Anleihen und zu zehn Prozent Rohstoffe enthält. Eine solche Aufteilung der drei wichtigsten Anlageklassen Aktien, Anleihen und Rohstoffe halten Finanzplaner wie Michael Huber vom VZ Vermögenszentrum für eine gute Basis für alle, die Rendite wollen, aber gleichzeitig durch die Anleihen sichere Zinsen bekommen. » Lesen Sie auch: So schützen Sie Ihr Vermögen, wenn den USA die Pleite droht Auf dieser Basis sollten für das Szenario einer Eskalation der Taiwan-Krise bestimmte Anlageklassen über- oder untergewichtet werden. Welche, sehen Sie unten in der Tabelle. Bei den Investments, die übergewichtet werden sollen, nennt die Handelsblatt-Redaktion jeweils beispielhaft den passenden ETF mit der höchsten Marktkapitalisierung. Mit solchen börsennotierten Indexfonds ist das Geld deutlich breiter gestreut und somit sicherer vor Schwankungen, als wenn in einzelne Aktien oder Anleihen investiert wird. Um das Depot umzubauen, gibt es zwei Wege: zukaufen oder bestehende Investments verkaufen und die Einnahmen neu anlegen. Wird nur zugekauft, verlieren die Anlageformen, die in den Szenarien untergewichtet werden sollen, automatisch an Gewicht im Gesamtportfolio. In Gold kann über einen sogenannten ETC investiert werden. Einige Fachleute wie Vorndran von Flossbach von Storch empfehlen jedoch, Gold direkt in Form von Münzen und Barren zu kaufen und im Bankschließfach zu verwahren. Mehr: So schützen Sie Ihr Vermögen, wenn Russland die Nato direkt bedroht