Nvidia, Tesla & Co.: Kaufen oder verkaufen? So steht es um die Tech-Aktien

Die massiven Kursverluste in den USA machen auch vor den Börsenstars der vergangenen Monate keinen Halt, den „Glorreichen Sieben“. Gemeint sind damit die Tech-Konzerne Alphabet, Amazon, Apple, Microsoft, Meta, Nvidia und Tesla. Sie haben die Wall Street über lange Zeit hinweg kontinuierlich zu neuen Rekorden geführt. Jetzt ist die Stimmung gekippt: Der „Roundhill Magnificent Seven ETF“, der die Kursentwicklung der sieben Tech-Riesen abbildet, hat zu seinem am 10. Juli erreichten Rekordhoch schon mehr als 20 Prozent an Wert verloren. Doch wie sieht es fundamental aus? Lesen Sie hier einen Überblick über die Einschätzungen zu den Magnificent Seven nach den jüngsten Quartalszahlen. Die Marktreaktion auf die Zahlen von Alphabet zeigt, wie sehr sich die Wahrnehmung der Investorinnen und Investoren rund um das Thema KI geändert hat. Die Google-Mutter berichtete Ende Juli als erster der großen Tech-Konzerne von einem um fast 29 Prozent auf 23,6 Milliarden Dollar gestiegenen Quartalsgewinn. Der lag deutlich über den Erwartungen von Analysten. Die Aktie verlor dennoch am Tag nach der Vorlage der Zahlen fünf Prozent. Grund dafür waren nach Einschätzung der UBS die Bedenken der Anlegerinnen und Anleger wegen der steigenden Investitionen für KI. Im zweiten Quartal stiegen die Investitionsausgaben von Alphabet insgesamt um 91 Prozent auf 13,2 Milliarden Dollar. Alphabet-Chef Sundar Pichai blieb aber die Antwort auf die Frage schuldig, wie viel Geld der Konzern dank seiner KI-Investitionen zusätzlich einnimmt. Das ändert aber nichts am positiven Urteil der meisten Analysten. Wie vor der Vorlage der Zahlen raten laut Informationsdienst LSEG von den 55 Analysten, die Alphabet beobachten, 45 zum Kauf der Aktie. Sie überzeugt unter anderem das wachsende Cloud-Geschäft. Zehn Analysten empfehlen, die Aktie zu halten. Im Schnitt rechnen die Analysten auf Sicht der kommenden zwölf Monate mit einem Kursanstieg auf 204,50 Dollar. Nach dem jüngsten Kursrutsch entspräche dies einem Kurspotenzial von über 25 Prozent. Der weltgrößte Internethändler Amazon erzielt seit Jahren seinen größten Gewinn mit dem Cloud-Geschäft. Das dürfte weiter so bleiben. Im zweiten Quartal trug die Cloudsparte AWS 63 Prozent zum operativen Gewinn des Konzerns von 14,7 Milliarden Dollar bei. Dabei stieg der Gewinn um beeindruckende 90 Prozent. Doch auch Amazon muss zunehmend mehr in das KI-Geschäft investieren. Im ersten Halbjahr stiegen die Investitionsausgaben von Amazon auf 30,5 Milliarden Dollar. Für das zweite Halbjahr kündigte Finanzchef Brian Olsavsky noch deutlich höhere Ausgaben an. Amazon plant unter anderem neue Rechenzentren für den Clouddienst AWS, und unter dem Namen Rufus wird ein eigener KI-Assistent entwickelt, der Kunden beim Einkaufen unterstützen soll. Die Aussicht auf steigende Ausgaben schreckt aber auch bei Amazon Analysten nicht ab. 59 von 61 Analysten raten zum Kauf der Aktie. Sie überzeugte zuletzt vor allem das überraschend starke Wachstum der Cloud-Sparte von 19 Prozent. Im Schnitt rechnen die Analysten, die Amazon covern, damit, dass die Aktie in den kommenden zwölf Monaten auf 222,50 Dollar steigen wird. Apple galt viele Jahre als bestes Unternehmen der Welt und war auch an der Börse führend. Doch der iPhone-Hersteller hat an Glanz verloren: In den vergangenen beiden Jahren stieg der für Aktionäre maßgebliche Nettogewinn pro Aktie nur noch leicht – und unterstützt davon, dass Apple massiv Aktien zurückkaufte und dadurch die Anzahl der handelbaren Papiere reduzierte. Zuletzt zeigte der Trend wieder nach oben: Apple kündigte eine umfassende KI-Offensive an, bei der der Textroboter ChatGPT von OpenAI ein Kernelement ist. Da nur neue Apple-Geräte die KI-Funktionen unterstützen, erwarten Analysten wie Dan Ives von Wedbush einen „Superzyklus“ für Apple. » Lesen Sie auch: Warum der Smartphone-Markt vor einem „Superzyklus“ steht Das sorgte für einen deutlichen Aufwärtsimpuls bei der Aktie, die auf ein Rekordhoch stieg. Bestätigt wurde die Kursentwicklung durch die jüngsten Quartalszahlen: Der Umsatz stieg von April bis Juni stärker als erwartet. Die iPhone-Verkäufe gingen aufgrund der schwächeren Nachfrage in China zwar leicht zurück, allerdings weniger stark als befürchtet. Die Aktie hielt sich im Vergleich zu den anderen Tech-Aktien daher vergleichsweise gut. Auch Analysten bewerten die Aktie überwiegend wohlwollend: 33 raten laut LSEG zum Kauf, elf zum Halten und einer zum Verkaufen. Das durchschnittliche Kursziel beträgt 225 Dollar. Allerdings drehte sich übers Wochenende die Stimmung: Denn Star-Investor Warren Buffett gab am Wochenende bekannt, dass er seine Apple-Position fast halbiert hat. Seine Trades werden von Anlegern häufig kopiert, sodass die Aktie am Montag zum Handelsstart rund fünf Prozent verlor. Die Aktie der Facebook-Mutter Meta hat sich im laufenden Ausverkauf am besten gehalten. Sie bewegte sich bislang in Summe seitwärts. Im Jahr 2022 war die Aktie noch abgestürzt, weil sich die Investitionen ins Metaverse als kostspielig erwiesen, ohne dass Gewinne absehbar gewesen wären. Der Hype um Künstliche Intelligenz hat die Stimmung in Verbindung mit höheren Werbeeinnahmen aber komplett gedreht. Meta stattet seine Apps mit Chatbots und anderen KI-Features aus. Laut Chef Mark Zuckerberg ist „Meta AI auf dem besten Weg, bis Ende des Jahres der meistgenutzte KI-Assistent der Welt zu werden“. Zwar werde KI die Umsätze im Jahr 2024 noch nicht substanziell erhöhen, sagte Finanzchefin Susan Li, dafür läuft aber das Werbegeschäft wieder. Dadurch wuchs der Umsatz im vergangenen Quartal zum Vorjahr um 22 Prozent, der Gewinn sogar um 73 Prozent. Bei den Analysten kamen die Zahlen gut an. Brent Thill vom Finanzhaus Jefferies urteilte nach den Quartalszahlen: „Wir sehen bei Meta ein attraktives Risiko-Ertrags-Verhältnis.“ Derzeit raten 56 von 64 Analysten zum Kauf der Aktie mit einem durchschnittlichen Kursziel von 565 Dollar. » Lesen Sie auch: Der Weg in die KI-Zukunft – Meta zeigt, wie es geht Abzuwarten bleibt allerdings, wie die Meta-Aktie reagiert, wenn die Rezessionssorgen anhalten. Denn in wirtschaftlich schwierigen Zeiten schrumpfen die Werbebudgets der Unternehmen, das könnte die Einnahmen von Meta belasten. Enttäuschungen beim Wachstum im Cloud-Geschäft und die gestiegenen Kosten für KI-Investitionen haben dafür gesorgt, dass Microsoft mit seinem laut Analysten im Grunde soliden Quartalsergebnis nicht bei Investoren punkten konnte. Der unangefochtene Marktführer bei PC-Betriebssystemen und Bürosoftware steigerte Umsatz- und Betriebsgewinn im abgelaufenen Quartal um jeweils 15 Prozent. Netto stieg der Verdienst um zehn Prozent auf 22 Milliarden Dollar. Microsoft-Chef Satya Nadella betonte vor Analysten Erfolge bei der Vermarktung der eigenen KI-Angebote unter anderem bei KI-Assistenz Copilot. Finanzchefin Amy Hood sagte aber, dass es 15 Jahre und mehr dauern könne, bis sich die Investitionen in die für KI nötigen Rechenzentren amortisieren. Im abgelaufenen Quartal stiegen die Kosten für den Auf- und Ausbau in Rechenzentren um 78 Prozent auf 19 Milliarden Dollar und lagen damit sechs Milliarden Dollar über den durchschnittlichen Schätzungen von Analysten. Dennoch halten Analysten auch bei Microsoft an ihren positiven Einschätzungen fest. So interpretiert Kash Rangan von Goldman Sachs die gestiegenen Investitionsausgaben als Zeichen dafür, dass der Microsoft-Vorstand zuversichtlich für sein operatives Geschäft ist, sich die Investitionen also leisten kann. Goldman Sachs gehört zu den 55 Banken, die unverändert zum Kauf der Microsoft-Aktie raten. Daneben gibt es nur zwei Halte-Empfehlungen. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei gut 499 Dollar. Der Halbleiterkonzern Nivida gilt als größter Profiteur des Booms Künstlicher Intelligenz (KI), weil er die Spezialchips für die KI-Anwendungen verkaufte. Das trieb die Unternehmensgewinne und den Aktienkurs in ungeahnte Höhen: Seit Anfang 2022 ist die Nvidia-Aktie in der Spitze um fast 900 Prozent gestiegen. Doch seit dem Rekordhoch von knapp 141 Dollar im Juni ist der Kurs um mehr als 25 Prozent eingebrochen. Am Montag fiel er das erste Mal seit Mai unter die Marke von 100 Dollar. Analysten sehen darin mehrheitlich eine Kaufchance. 55 von 60 Experten raten laut Informationsdienst LSEG derzeit zum Kauf der Aktie, wobei ihr durchschnittliches Kursziel bei 140 Dollar liegt. Zu den Optimisten gehört Timothy Arcuri von UBS. Er sieht die laufende Korrektur als „gesund“ an, wenn sich seine Erwartungen an die Geschäftsentwicklungen erfüllen. „Wir glauben jetzt, dass ein Gewinn pro Aktie von rund fünf Dollar für 2025 machbar sein könnte“, schrieb Arcuri. Das wäre fast eine Vervierfachung. Die neuen Blackwell-Chips sollen das möglich machen. Allerdings könnte sich der Start der neuen Chips verschieben, berichtet die Nachrichtenagentur Bloomberg am Montag. Zudem suchen Unternehmen zunehmend Alternativen zu Nvidia-Chips, weil diese sowohl teuer als auch knapp sind. Apple nutzte beispielsweise für das Training zweier Schlüsselkomponenten seiner KI Hochleistungsrechner von Google. Hinzu kommt als Belastungsfaktor für die Nvidia-Aktie eine Kartelluntersuchung in den USA. Sollten die hohen Margen tatsächlich unter Druck geraten, dürfte auch die Aktie weiter korrigieren. Aufschluss darüber erhoffen sich Anleger von den Quartalszahlen am 28. August. Der Autobauer Tesla enttäuschte mit seinen Zahlen zum zweiten Quartal: Der Nettogewinn sackte um fast die Hälfte ab, die Gewinnmarge sank durch die Rabattschlacht auf dem Markt für Elektroautos auf den niedrigsten Stand seit mehr als fünf Jahren. Doch die reinen Autoverkäufe sind nicht entscheidend für den Kurs der Aktie – das sagte Chef Elon Musk selbst im Rahmen der Quartalszahlen: „Der Wert von Tesla liegt vor allem im autonomen Fahren.“ Für den 10. Oktober kündigte er Details zum seit Jahren versprochenen Tesla-„Robotaxi“ an – zwei Monate später als ursprünglich anvisiert. Die Hoffnung auf ein komplett selbstfahrendes Auto ist schon lange ein Kurstreiber der Aktie. Deshalb liegt die Bewertung Teslas mit einem KGV von 84 deutlich über der von anderen Autobauern. » Lesen Sie auch: Cathie Wood glaubt bei Tesla-Aktie an Anstieg um 1400 Prozent Weil die Bewertung so stark auf in der Zukunft liegenden Gewinnen beruht, steht auch die Aktie jetzt stark unter Druck. Am Montag gab sie weitere fünf Prozent nach und hat nun mehr als 20 Prozent in zehn Handelstagen verloren. Die Analysten sind bezüglich der weiteren Aussichten gespalten: Von 50 Experten raten nur 18 zum Kauf der Aktie, 20 dagegen zum Halten und zwölf zum Verkauf. Das Kursziel liegt im Schnitt bei 217,50 Dollar. Mehr: Kaufen und liegenlassen: 20 Aktien, die Sie langfristig halten und mit denen Sie ein Vermögen aufbauen können Dieser Text wurde das erste Mal am 5. August um 19.09 Uhr veröffentlicht.