Gold: Barren, ETCs, Minenaktien – So investieren Sie in Gold

Um etwa 30 Prozent hat der Goldpreis in diesem Jahr zugelegt und 38-mal einen neuen Rekord erzielt. Auch wenn die historisch nahezu beispiellose Rally derzeit stockt – langfristig rechnen viele Experten mit weiteren Bestmarken. Denn zu den Goldkäufern zählen auch große staatliche Akteure wie Zentralbanken – und deren Goldnachfrage könnte auch im kommenden Jahr ein hohes Niveau erreichen. Goldinteressierten stehen gleich mehrere Wege offen, um in das Edelmetall zu investieren: Barren und Münzen, Goldzertifikate und Minenaktien. Welches Anlageprodukt das richtige ist, hängt auch von den Bedürfnissen des Anlegers ab. Ein Überblick. Für Anleger mit langfristigem Anlagehorizont, die in Gold als Schutz vor Krisen und Inflation investieren, sind physische Goldinvestments die richtige Wahl. Weniger geeignet sind sie für diejenigen, die in Gold investieren, um an kurz- oder mittelfristigen Wertentwicklungen teilzuhaben und daher flexibel kaufen und verkaufen möchten. Allerdings sollten Anleger beim Kauf von Barren und Münzen mehrere Dinge beachten. Zum einen tummeln sich auf dem Goldmarkt viele Betrüger, da die Käufe in der Regel in Vorkasse abgewickelt werden. Auf Nummer sicher gehen Kunden in der Regel bei ihrer Hausbank oder wenn sie zu einem bekannten Händler gehen, etwa Pro Aurum, Degussa, Ophirum, Solit oder Philoro. Bei der Auswahl der Händler sollten Anleger außerdem darauf achten, dass diese vom Branchenverband London Bullion Market Association (LBMA) zertifiziert sind. Zudem sollten Goldfans, falls möglich, in große Barren investieren. Denn je größer die Goldbarren sind, umso niedriger sind im Verhältnis die Aufgelder, also die Spannen zwischen dem aktuellen Spotpreis von Gold und dem Verkaufspreis. Manche Anleger setzen statt auf Barren lieber auf Goldmünzen. Es gibt Münzen, die als Sammlerobjekte gelten, und klassische Goldmünzen wie den Krügerrand oder den Maple Leaf. Diese sind für den normalen Anleger besser geeignet als Sammlermünzen, da sie den Goldpreis direkt abbilden und sich leicht veräußern lassen. Allerdings kann sich auch bei den klassischen Goldmünzen der Wert je nach Jahrgang leicht unterscheiden. Anleger sollten sich hier einfach für den günstigsten Münzjahrgang entscheiden. Wer in physisches Gold investiert, muss sich um eine sichere Lagerung kümmern. Das ist mit zusätzlichen Kosten verbunden. Ein Bankschließfach kostet je nach Bank zwischen 30 und 120 Euro pro Jahr. Viele Banken bieten diesen Service nur ihren Kunden an. » Lesen Sie auch: Wie bewahre ich mein Gold sicher auf? Neben Banken bieten auch Edelmetallhändler wie Degussa, Ophirum, Pro Aurum, Philoro, Solit oder Bullion Vault die sichere Verwahrung von Gold in Tresorräumen an. Die Lagerung ist etwas teurer als bei einer Bank und kostet je nach Größe und Anbieter zwischen rund 150 und 500 Euro pro Jahr. Einen großen Vorteil gibt es aber: Der Kunde kann in der Regel das physische Gold unkomplizierter verkaufen. Bei vielen Händlern genügt ein Anruf, um sich von dem Edelmetall zu trennen. Wem die Frage der richtigen Lagerung zu kompliziert ist, kann auch über Gold-ETCs nachdenken. Auch für Anleger mit eher mittelfristigem Horizont, die nach einer Preissteigerung wie in diesem Jahr unkompliziert Gewinne mitnehmen wollen, ist dieses Anlageprodukt gut geeignet. Für sicherheitsbewusste Goldfans, die es beruhigt, ihr Investment berühren zu können, sind Gold-ETCs hingegen weniger geeignet. Auch wenn die Abkürzungen ähnlich klingen: Gold-ETCs sind keine Gold-ETFs. Denn Gold-ETFs gibt es in Deutschland nicht. EU-Richtlinien verbieten es, Indexfonds mit nur einem Bestandteil aufzulegen. ETCs, kurz für Exchange Traded Commodity, sind eine Sonderform von Zertifikaten. Über Zertifikate kann ein Anleger an der Kursentwicklung von Finanzinstrumenten wie Anleihen oder Aktien teilhaben. Das funktioniert so: Ein Anleger bekommt von einem Kreditinstitut eine Forderung gegen das Institut bescheinigt. Diese Forderung ist so hoch wie die Vermögenswerte, die in dem Zertifikat verbrieft sind, die Basiswerte. Je nachdem, wie sich die Vermögenswerte entwickeln, kann die Rückzahlung dieser Forderung höher oder niedriger als das eingesetzte Kapital ausfallen. Geht hingegen der Emittent des Zertifikats selbst pleite, also das Kreditinstitut, kann der Anleger auch sein gesamtes Investment verlieren. Im Fall von ETCs wird dieses Risiko dadurch minimiert, dass sie in der Regel zugleich physisch mit den Basiswerten besichert werden. Geht der Emittent insolvent, hat der Anleger also Anspruch auf die hinterlegte Sicherheit. Im Fall von Gold-ETCs sind das in der Regel Goldbarren. Die jährlichen Kosten für Gold-ETCs liegen laut dem Vergleichsportal JustETF zwischen null und 0,59 Prozent und sind somit recht gering. Allerdings gibt es auch Nachteile: Da Gold weltweit gehandelt wird, ist es in Dollar notiert. Anleger aus dem Euro-Raum würden aber in der Regel in ETCs investieren, die in Euro notiert sind. Dadurch sind sie einem Währungsrisiko ausgesetzt. Einige Anbieter haben deswegen währungsgesicherte Gold-ETCs aufgelegt, die allerdings eine höhere Gesamtkostenquote aufweisen. Wer nach einer langfristigen, sicheren Anlage sucht, ist mit Gold gut beraten. Goldminenaktien hingegen sind eher für risikobereite Anleger mit kurz- oder mittelfristigem Horizont geeignet. Denn während das Totalverlustrisiko bei Gold aufgrund seines kulturellen Werts und seiner Bedeutung als Ersatzwährung recht gering ist, können Minenunternehmen insolvent gehen. Zudem bewegen sich zwar Goldminenaktien in der Regel in dieselbe Richtung wie der Goldpreis. Trotzdem sind sie etwas stärker mit den Aktienmärkten korreliert als das Edelmetall. Denn als Unternehmen sind Minenkonzerne abhängig von Faktoren wie Energiepreisen und Konjunktur. Außerdem fördern viele Bergbauunternehmen gleich mehrere Rohstoffe, deren Preisentwicklung sogar gegenläufig zu Gold sein kann. Für risikobewusste Investoren können Minenaktien allerdings eine gehebelte Wette auf den Goldpreis sein, wie dieses vereinfachte Rechenbeispiel zeigt: Eine Mine macht 1000 Dollar Gewinn pro Unze. Der Goldpreis steigt von 2600 auf 2700 Dollar, also um rund 3,8 Prozent. Der Gewinn der Mine hat sich hingegen um zehn Prozent erhöht, von 1000 auf 1100 Dollar. Dieser Hebel kann natürlich auch in die andere Richtung wirken. Derzeit liegt der Goldpreis deutlich über den Produktionskosten der Minen. Das zeigt ein Blick auf die durchschnittlichen All-in-Sustaining-Cash-Kosten (AISC). Sie lagen im zweiten Quartal dieses Jahres laut dem World Gold Council (WGC) durchschnittlich bei 1388 US-Dollar pro Unze. Die AISC bestehen aus Produktionskosten, Erschließungskosten, Kapitalkosten, Steuern, Verwaltungskosten, Förderlizenzgebühren sowie den Kosten für die Erhaltung und Entwicklung der Mine – also beinhalten sie quasi die Kosten, die beim Unterhalten einer Mine anfallen. Auf diese Kennzahl sollten Investoren bei der Auswahl von Goldminenaktien am stärksten achten. Mehr: Vier Strategien, um erfolgreich mit Bitcoin zu handeln