Geldanlage: Anleihefonds aus Schwellenländern, mit denen Sie Rendite machen

Anleihen tragen zu einem ausgewogenen Rendite-Risiko-Verhältnis im Depot bei. Deutsche Anleger setzen aber nur selten auf Schwellenländeranleihen. „Dabei bieten sie deutlich höhere Renditen als vergleichbare Anleihen aus entwickelten Märkten, hinzu kommen sinkende Ausfallraten und eine stärker steigende Kreditqualität“, sagt Dario Scheurer, Portfoliomanager des Anleihefonds „Vontobel Emerging Markets Debt“. Grundsätzlich werden Staatsanleihen in Schwellenländern in Lokalwährung oder auch in Hartwährungen wie US-Dollar aufgelegt. Aber auch Unternehmensanleihen sind in beiden Varianten erhältlich. „Mit Schwellenländeranleihen holen sich Anleger neue Ertrags- und Risikotreiber ins Portfolio, von denen sie profitieren können und die die Portfoliodiversifikation erhöhen“, sagt Bernd Meyer, Chefanlagestratege bei Berenberg Wealth and Asset Management. Nach schwierigen Jahren für Aktien und Anleihen in Schwellenländern hellt sich die Stimmung auf. „Die weiterhin recht stabile US-Wirtschaft sowie die angekündigten geld- und fiskalpolitischen Maßnahmen in China schaffen ein positives makroökonomisches Umfeld für Schwellenländeranleihen“, betont Meyer. Er sieht weiter ein großes Risiko: Der potenzielle Ausbruch von Handelskriegen stellt ein erhebliches Risiko für Schwellenländer dar. Wer in Schwellenländeranleihen investieren möchte, setzt am besten auf Investmentfonds. Denn direkt in einzelne Anleihen zu investieren, ist für einen Privatanleger nicht empfehlenswert und oft auch gar nicht möglich. Aktiv gemanagte Anleihefonds haben den Vorteil, dass sie in das gesamte Anleihespektrum investieren können, also Unternehmens- und Staatsanleihen. Börsengehandelte Indexfonds (ETFs) investieren dagegen meist nur in ein Segment. Die Kosten sind dafür allerdings deutlich niedriger. Zu den aktiv gemanagten Anleihefonds mit einer längeren Erfolgshistorie zählt der „Vontobel Fund Emerging Markets Debt“ (ISIN LU0926439562). „Wir bevorzugen in vielen Ländern staatliche Gesellschaften gegenüber Staatsanleihen. Oftmals lassen sich mit staatlichen Gesellschaften höhere Risikoprämien erzielen, und das bei einem Risiko, das mit den jeweiligen Staatsanleihen vergleichbar ist“, sagt Portfoliomanager Dario Scheurer. Als Beispiel nennt er staatsnahe und staatliche Gesellschaften in Saudi-Arabien und in den Vereinigten Arabischen Emiraten. „Wir haben eine Übergewichtung in Afrika. Einige Staaten dieser Region bieten weiterhin attraktive Risikoprämien auf ihren Anleihen trotz wirtschaftlicher Reformen, verbesserter Fundamentaldaten und stabiler politischer Lage“, erklärt Scheurer. Zu den größten Positionen im Portfolio zählen rumänische und brasilianische Staatsanleihen. Mit einer Rendite von 8,1 Prozent per annum in den vergangenen drei Jahren lässt der Fonds den Vergleichsindex und Markt hinter sich. Der ETF „L&G ESG Emerging Markets Government Bond (USD) 0-5 Year“ (ISIN IE00BLRPQP15) bildet einen Anleiheindex für Schwellenländer-Staatsanleihen mit kurzer Laufzeit von JP Morgan ab. „Ausgehend vom breiten Universum an US-Dollar-Staatsanleihen aus Schwellenländern bietet der Index ein Engagement in Anleihen mit kürzeren Laufzeiten zwischen drei Monaten und fünf Jahren“, erklärt Volker Kurr, Head of Europe, Asset Management beim Investmenthaus Legal & General. Zudem werden die Papiere je nach ESG-Bewertung über- oder untergewichtet. Der Fonds kombiniert eine hohe Rendite und relativ kurze Laufzeiten. Als breit angelegte Strategie für Schwellenländer bietet der ETF ein Engagement in schnell wachsende Volkswirtschaften und ist sowohl über den Nahen Osten und Afrika mit einem Anteil von 36 Prozent, Lateinamerika (21 Prozent), Osteuropa (18 Prozent) als auch den asiatisch-pazifischen Raum (elf Prozent) breit diversifiziert. Mit einer jährlichen Rendite von 6,6 Prozent pro Jahr erzielt der Fonds eine überdurchschnittliche Rendite. Einen anderen Ansatz verfolgt der aktiv gemanagte Anleihefonds „Carmignac Portfolio Emerging Markets Debt“ (ISIN LU1623763221). „Im Gegensatz zu den meisten Schwellenländerfonds, die sich entweder auf Staatsanleihen in Hartwährung oder in lokaler Währung konzentrieren, ist unser Fonds flexibler und verfügt über vier Performancequellen: Lokalwährungs-Staatsanleihen, Hartwährungs-Staatsanleihen, Unternehmensanleihen und Währungen aus Schwellenländern“, erklärt Fondsmanager Alessandra Alecci. Bei Lokalwährungen bevorzugt der Fonds Brasilien und Südafrika, aber auch osteuropäische Länder wie Ungarn, Polen oder Tschechien, die von hohen Realzinsen profitieren. „Ungarn verfolgt eine sehr orthodoxe Geld- und Fiskalpolitik, hat die Inflation unter Kontrolle und weist einen Leistungsbilanzüberschuss auf“, sagt Alecci. Bei Hartwährungsanleihen der Schwellenländer böten sich Chancen bei hochverzinslichen Wertpapieren wie Elfenbeinküste oder Kolumbien. „Auf der Unternehmensseite gefallen uns vor allem Emittenten aus dem Finanzsektor“, erklärt die Fondsmanagerin. Der Fonds kann mit seinem aktiven Ansatz überzeugen und liefert über einen Zeitraum von drei Jahren ein jährliches Plus von 8,8 Prozent. Mehr: Höchster Stand seit 16 Monaten – Deutsche Anleihezinsen steigen durch Schuldenpläne stark