Geldanlage: Wozu rät JP Morgan vermögenden Kunden in Krisenzeiten?

Die US-Bank JP Morgan positionierte sich kürzlich sehr deutlich zur Zollpolitik von US-Präsident Donald Trump. Unternehmenschef Jamie Dimon warnte vor „erheblichen Turbulenzen“ für die Wirtschaft. Zu den Risiken gehörten Zölle und „Handelskriege“, eine hohe Inflation, Staatsverschuldung und Volatilität an den Märkten. Das hat erhebliche Auswirkungen für Anlegerinnen und Anleger. „Da sich die US-Märkte in den letzten zehn Jahren gut entwickelt haben, haben sich viele Investoren auf US-Anlagen konzentriert“, sagt Pablo Garnica, Chef des Private Bankings bei JP Morgan in Europa und Vorstandsmitglied der in Frankfurt ansässigen JP Morgan SE. Im Interview mit dem Handelsblatt erklärt er, wie Anleger ein resilientes Portfolio in unsicheren Zeiten aufbauen können. Dazu gehörten neben Aktien, Anleihen und Gold auch illiquide Anlagen wie Investitionen in Private Equity und Hedgefonds, sagt er. Solche alternativen Anlagen würden für Stabilität im Portfolio sorgen, wenn sie nicht mit der Entwicklung an den Börsen korrelieren. Sehr vermögende Kunden, die sogenannten Ultra High Net Worth Individuals, investierten schon lange in Private-Equity-Fonds und seit einiger Zeit auch verstärkt ins private Kreditgeschäft (Private Credit), beobachtet Garnica. Private Kreditfonds sammeln Geld bei Großinvestoren wie Pensionskassen und Versicherungen ein und verleihen es privat, also nicht über die öffentlichen Kapitalmärkte, weiter. „Mittlerweile ist es möglich, auch kleinere Summen in Private Equity und Private Credit zu investieren“, sagt der JP-Morgan-Manager. Auch andere vermögende Kunden interessierten sich verstärkt für solche Anlagen. Bei JP Morgan gelten Kunden ab einem verfügbaren Vermögen von zehn Millionen Dollar als Private-Banking-Kunden. Das sei aber keine harte Grenze, betont Garnica. „Wir begleiten beispielsweise auch Firmengründer, die den Großteil ihres Geldes in ihr eigenes Unternehmen gesteckt haben und deshalb aktuell noch über weniger liquide Mittel verfügen, aber einen klaren Weg zu erwartetem Wohlstand haben.“ Das Marktvolumen von Private Banking und Wealth Management in Deutschland lag laut einer Untersuchung der Unternehmensberatung ZEB im Jahr 2023 bei sieben Billionen Euro. Zahlen des vergangenen Jahres liegen noch nicht vor, doch die Werte sind laut ZEB weiterhin aktuell. Die Beratung wertet Kunden mit einem Vermögen zwischen einer und drei Millionen Euro als Private-Banking-Kunden – höhere Vermögen fallen demnach in den Bereich des Wealth Managements. „Seit Jahren verzeichnen das Private Banking und das Wealth Management ein signifikantes Wachstum im Privatkundenmarkt“, sagt Markus Bräckle von ZEB, der die Studie mitverantwortet. Kunden in diesen Bereichen erhalten besondere Anlageberatung und Dienstleistungen. Laut den Berechnungen wird sich dieser Trend erwartungsgemäß mindestens bis 2028 fortsetzen und der Wert mit einer Wachstumsrate von fünf bis sieben Prozent auf 9,3 Billionen Euro steigen. Zu den wichtigsten Wettbewerbern von JP Morgan in Deutschland gehören „große Häuser mit Investmentkompetenz und internationaler Ausrichtung, etwa die Deutsche Bank, UBS sowie die Bethmann Bank/ ABN Amro“, sagt Bräckle. JP-Morgan-Banker Garnica kündigt an, dass das US-Institut in Deutschland im Private-Banking-Geschäft keine Übernahmen anstrebe, sondern organisch wachsen wolle. „In den vergangenen Jahren sind unsere Erträge im Private-Banking-Geschäft in Deutschland jährlich um 20 bis 30 Prozent gestiegen, das verwaltete Vermögen sogar um rund 40 Prozent“, sagt Garnica. „Und wir gewinnen viele neue Kunden“, sagt er. „In den kommenden Jahren konzentrieren wir uns auf weiteres starkes Wachstum des Geschäfts vor Ort, das auch durch den Ausbau des Geschäfts an neuen Standorten erreicht werden soll.“ Teil der Deutschlandstrategie ist die Eröffnung eines Standorts in Norddeutschland. „Wir planen, ein neues Büro in Hamburg zu eröffnen, das sich schwerpunktmäßig um die Betreuung vermögender Kunden in Norddeutschland kümmern soll“, sagte Garnica exklusiv dem Handelsblatt. Es wird neben Frankfurt, Berlin und München der vierte Standort in Deutschland sein. Garnica führte zudem aus: „Auch von Berlin aus, wo wir mit unserer geplanten Onlinebank Chase vertreten sein werden, werden wir künftig vermögende Kunden betreuen.“ Dass JP Morgan stark in die Präsenz in Deutschland investiere, zeige auch die Neueröffnung des Büros in München im Februar 2025. „Perspektivisch erwägen wir auch die Eröffnung weiterer Standorte. Das ist ein elementarer Teil unserer Deutschlandstrategie“, sagt er. Der Zeitpunkt der Eröffnung des Hamburger Standorts und die Größe des Teams sind noch unklar. JP Morgan brauche aber eine Mindestanzahl an Mitarbeitern, die liege zwischen fünf und zehn Personen, sagt er. Den Ausbau der Präsenz in Deutschland erklärt Garnica so: „Deutschland war immer ein kritischer Markt für JP Morgan. Wir sind hier seit 100 Jahren aktiv, im Private Banking seit rund 20 Jahren.“ Besonders bei der Betreuung vermögender Kunden und Familienunternehmen sieht er große Geschäftschancen. „In Deutschland ist das Vermögen breit über das Land verteilt, deshalb ist es wichtig, nah an den Kunden zu sein, egal wo sie sich befinden.“ Deutschland ist eine der größten Volkswirtschaften der Welt. „Wenn wir auf die deutschen Unternehmen schauen, die Stärke des Mittelstands und die Innovationskraft junger Start-ups, dann genießt Deutschland ein hohes Ansehen in der Welt“, sagt Garnica. Zur deutschen und europäischen Politik hat Garnica eine dezidierte Meinung: „Für Europa sind wir optimistisch. Die Ausgabepläne der neuen Bundesregierung werden positive Auswirkungen auf ganz Europa haben“, sagt er. Anleger sollten deshalb über ein höheres Engagement in Europa nachdenken. Allerdings müssten sie beachten, dass viele europäische Unternehmen weltweit tätig sind – und deshalb nicht nur von der Wirtschaftsentwicklung in Europa abhängen. „Wir sind an einem Punkt angelangt, an dem Europa die USA eingeholt hat. Die Aktienmärkte in Europa haben im letzten Quartal besser abgeschnitten als die in den USA. Das ist eine gute Nachricht für Europa.“ Mehr: Jamie Dimon im Interview 2024 – „Die USA könnten in eine Rezession rutschen“ Erstpublikation: 15.04.2025, 14:41 Uhr.