Aktien: Große Deals und neue Allianzen – Tech-Konzerne passen Strategie an

Im Tech-Sektor gibt es in diesem Jahr bislang zwar weniger, dafür aber größere Deals. Das zeigen Daten der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft PwC. Demnach ging die Zahl der Transaktionen im ersten Halbjahr zurück, das Dealvolumen legte jedoch um 15 Prozent zu. Für Anleger bedeutet das: Marktführer setzen auf Größe und Diversifikation, um ihre Position in der Ära Künstlicher Intelligenz (KI) langfristig zu sichern. Diese Entwicklung verändert die Marktstruktur womöglich langfristig. Die Aktien zwei großer Unternehmen sind in diesem Zusammenhang interessant. Eines davon ist Nvidia. Der führende Anbieter im Bereich fortschrittlicher KI-Grafikkarten, der Teil des Musterdepots ist, kommt auf eine Marktkapitalisierung von etwa vier Billionen Dollar. Seit Jahresanfang hat die Aktie mehr als 30 Prozent zugelegt. Im zweiten Quartal verzeichnete das Unternehmen ein Umsatzwachstum von 50 Prozent. In diesem Jahr hat Nvidia bereits drei große Ankündigungen gemacht. Sollte der US-Konzern diese in die Tat umsetzen, würde er sein Ökosystem gewaltig ausbauen und seine Lieferketten robuster aufstellen. Nvidia will 100 Milliarden Dollar in OpenAI für den Bau neuer Rechenzentren investieren. Durch den Deal will der Chiphersteller langfristig von der Nachfrage nach KI-Innovationen des ChatGPT-Gründers profitieren und seinen Platz als Zulieferer für den Ausbau von Rechenzentren sichern. Kürzlich gab OpenAI nämlich einen Deal über 300 Milliarden US-Dollar mit Oracle bekannt. Das Geld soll für die Bestellung von Rechenkapazitäten eingesetzt werden. Für den Ausbau dieser Rechenzentren kauft Oracle erstmals Nvidia-Chips im Wert von 40 Milliarden US-Dollar. Zudem ist dieser Deal auch deshalb für Nvidia wichtig, weil OpenAI, aber auch andere Technologieunternehmen eigene KI-Chips produzieren möchten. Nvidia plant eine Partnerschaft mit Intel bei der Entwicklung fortschrittlicher Prozessoren und hat Anteile im Wert von fünf Milliarden Dollar an dem US-Chipkonzern gekauft. Geplant ist, dass Intel Nvidia-Grafikkarten mit seinen Prozessoren für den PC-Markt kombiniert und für Nvidia individuelle Prozessoren für KI-Rechenzentren entwickelt. Nvidia erschließt dadurch neue Marktsegmente, stellt seine Lieferketten breiter auf und setzt durch die Zusammenarbeit mit einem heimischen Unternehmen auch ein politisches Statement in Zeiten des Handelsstreits. Nvidias Investition wird auch bei Intel als ein wichtiger Schritt angesehen, insbesondere mit Blick auf den Wettbewerb mit AMD. Nvidia validiert Samsungs Technologie für seine Speicherchips bei KI- und Rechenzentrumsanwendungen. Nachdem Samsung in dem Bereich fortschrittlicher Speicherkarten zurückgelegen hat, zeigt das Unternehmen nun Anzeichen einer Erholung. Es bietet die Speicherkarten möglicherweise günstiger als die Konkurrenz an, wovon Nvidia profitieren würde. Neben Nvidia ist auch der US-Mitbewerber AMD im Zukunftsdepot enthalten. Das Unternehmen ist Marktführer bei fortschrittlichen Prozessoren und Hersteller fortschrittlicher Grafikkarten. Nach der Akquisition von ZT Systems für knapp fünf Milliarden US-Dollar hat AMD KI-Start-ups übernommen, um seine Marktposition zu stärken. Zu den letzten Deals gehörte der Kauf des Software-Start-ups Brium, um im Wettbewerb mit Nvidia mithalten zu können. Die Aktie von AMD hat in diesem Jahr ebenfalls mehr als 30 Prozent zugelegt und ist laut dem Finanzdienst LSEG mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 40 günstiger als die Nvidia-Aktie, die auf einen Wert von 62 kommt. Mitverantwortlich für die gute Performance von AMD am Aktienmarkt dürfte das Umsatzwachstum von mehr als 30 Prozent im Bereich Hochleistungsprozessoren gewesen sein. Die großen Deals zeigen: Der Markt ist hart umkämpft. Noch ist unklar, in welchem Ausmaß es Intel gelingen wird, technologisch aufzuholen und ob AMD seine Präsenz im Markt gegenüber Nvidia weiter ausbauen kann. Denn der Konkurrenzdruck durch Nvidia dürfte angesichts dessen Partnerschaften mit anderen großen Unternehmen und des Ausbaus der Lieferkette weiter zunehmen. Obwohl Nvidia strategisch vorgeht und sehr erfolgreich ist, reduzieren wir nach den starken Kursgewinnen unsere Position der hohen Gewichtung im Zukunftsdepot. Auch bei AMD nehmen wir Gewinne mit. Grund sind die Risiken mit Blick auf die künftige Konkurrenz. Mehr: Uber und Waymo treiben die Mobilität der Zukunft voran