Warren Buffett: Starinvestor überrascht mit neuer großer Beteiligung

In sechs Wochen gibt Warren Buffett den Chefposten bei seiner Beteiligungsgesellschaft Berkshire Hathaway ab. Seine Nachfolge hat der mittlerweile 95-jährige Starinvestor längst geregelt – und auch der Umbau des Aktienportfolios von Berkshire befindet sich in den letzten Zügen. Am späten Freitagabend veröffentlichte Buffett zum vorletzten Mal ein von ihm verantwortetes Depot – und sorgte dabei für eine Überraschung. Berkshire muss wie jedes US-Unternehmen, das mehr als 100 Millionen Dollar Vermögen verwaltet, einmal im Quartal seine Positionen bei der US-Börsenaufsicht SEC melden. Das Dokument zeigt fünf spannende Entwicklungen. Der Starinvestor baute im dritten Quartal überraschend eine große Position beim Tech-Konzern Alphabet auf. Zum Stichtag am 30. September besaß Berkshire knapp 18 Millionen Aktien der Google-Mutter im Wert von 4,3 Milliarden Dollar. Damit ist Alphabet die zehntgrößte Position im Portfolio. Zu Berkshire gehören unter anderem auch eine Versicherungs- sowie eine Energiesparte, sowie Dutzende kleine und mittelständische Unternehmen, darunter Marken wie Fruit of the Loom und Brooks Running. Buffett hat das Unternehmen über die Jahrzehnte zu Amerikas größtem Konglomerat ausgebaut. Er gibt den CEO-Posten zum Jahreswechsel an seinen designierten Nachfolger Greg Abel ab. Buffetts Käufe und Verkäufe werden weltweit genau beobachtet. Wenn er mit Berkshire einsteigt, gilt das am Markt in der Regel als Gütesiegel. Die Alphabet-Aktie legte am Freitagabend nachbörslich 1,6 Prozent zu. Bei Alphabet ist das Geschäft rund um die Internetsuchmaschine Google der Ertragspfeiler. Den größten Zuwachs hatte im abgelaufenen Quartal aber das Cloud-Geschäft, das um fast 90 Prozent wuchs. Um seine Marktposition im Cloud-Bereich zu stärken, investiert Alphabet massiv. Binnen zwei Jahren stiegen die Ausgaben für Investitionen in langfristige Vermögenswerte von 32 Milliarden Dollar im Geschäftsjahr 2023 auf voraussichtlich knapp 90 Milliarden Dollar im laufenden Jahr. Durch die hohen Einnahmen aus dem Werbebereich und dem Cloudgeschäft kann sich der Konzern die Ausgaben aber leisten. Der freie Cashflow – also der Betrag, der aus dem operativen Geschäft nach Investitionen in langfristige Vermögenswerte verbleibt – sank in den vergangenen zwei Jahren nur leicht von knapp 70 auf voraussichtlich 64 Milliarden Dollar in diesem Jahr. Bilanziell ist Alphabet daher kerngesund – der Konzern hat mehr liquide Mittel als Schulden. Für Buffett ist das das wichtigste Kriterium bei seinen Investments. Auch Analysten bewerten die Aktie weiter positiv. Laut Daten des Finanzdienstes LSEG raten 54 von 65 Experten zum Kauf der Aktie, bei den restlichen elf lautet das Rating „Halten“. Das durchschnittliche Kursziel von 315 Dollar auf Sicht von 52 Wochen liegt rund 15 Prozent über dem Schlusskurs von Freitag. Buffetts Einstieg bei Alphabet kam für viele überraschend, weil er sich über Jahrzehnte weitgehend von Tech-Investments ferngehalten hatte. Immer wieder betonte er auf Aktionärsversammlungen, dass er das Potenzial großer Tech-Konzerne zunächst unterschätzt habe – und ihm in diesem Bereich lange die nötige Expertise fehlte. Inzwischen ist Buffett jedoch bei drei der sechs großen US-Tech-Riesen investiert. Neben Alphabet besitzt er auch Aktien des iPhone-Herstellers Apple (mehr dazu unter Punkt drei) und des Onlinehändlers Amazon. Buffett verwaltet das Portfolio gemeinsam mit seinen beiden Investment-Managern Ted Weschler und Todd Combs und lässt in der Regel offen, wer hinter bestimmten Entscheidungen steht. Grundsätzlich werden hinter Aktienzukäufen mit Technologie-Schwerpunkt Weschler und Combs vermutet. Sie sollen Buffett 2016 auch dazu bewegt haben, in Apple zu investieren. Auch die weiteren Zukäufe im dritten Quartal zeigen eine höhere Tech-Affinität. So baute der Konzern seine Beteiligung an Chubb um 16 Prozent aus. Das Unternehmen aus Zürich ist der weltweit größte börsennotierte Sach- und Unfallversicherer. Er setzt stark auf Künstliche Intelligenz und maschinelles Lernen und bietet auch Cyber-Versicherungen an. Chubb macht nun 3,3 Prozent in Buffetts Portfolio aus. Die Aktien hatten Ende September einen Wert von 8,8 Milliarden Dollar und liegen damit auf Platz acht. Seit Anfang Januar legte die Aktie in Dollar gerechnet rund sieben Prozent zu. Auch baute Buffett seinen Anteil an Domino’s Pizza aus. Hier stieg der Anteil um 13,2 Prozent. Mit einem Wert von 1,3 Milliarden Dollar liegt Domino’s auf Platz 22. Die Pizza-Kette investiert stark in Künstliche Intelligenz und Roboter. So versucht die KI bereits zu erahnen, was die Kunden bestellen. Roboter helfen unter anderem bei der Auslieferung. Die Aktie hat in der zweiten Jahreshälfte an Schwung verloren. Seit Jahresbeginn liegt sie rund sechs Prozent im Minus. Im direkten Vergleich sind Analysten bei Domino’s Pizza aber optimistischer. Hier empfehlen 20 von 35 Experten zum Kauf der Aktie, wobei sie im Schnitt noch 24 Prozent Kurspotenzial sehen. Bei Chubb raten nur neun von 25 Analysten zum Kauf der Aktie, wobei das Kursziel im Schnitt nur drei Prozent über dem aktuellen Niveau liegt. Bei beiden Aktien kommt noch eine Dividende hinzu. Auch hier liegt Domino’s Pizza vorn. Die Dividendenrendite liegt aktuell bei 1,7 Prozent, bei Chubb sind es 1,3 Prozent. Die mit Abstand größte Position von Berkshire bleibt Apple. Sie hat im Aktienportfolio ein Gewicht von fast 23 Prozent. Über die vergangenen Monate und Jahre ist die Position aber gewaltig geschrumpft. Im dritten Quartal verkaufte Buffett knapp 15 Prozent der Apple-Aktien. Es war das sechste Mal binnen acht Quartalen, dass sich Berkshire von Anteilen an dem US-Unternehmen trennte. Von einst 915 Millionen Aktien sind jetzt noch 238 Millionen übrig. Einen Grund für die Verkäufe nannte Buffett nie. Ein Problem von Apple ist China – im einstigen Wachstumsmarkt schrumpft das Geschäft. Apple wurde zudem häufig dafür kritisiert, dass es sich beim Thema Künstliche Intelligenz so zurückhält. » Lesen Sie auch: Apple meldet Rekordumsatz – Lieferengpässe bremsen Durch die niedrigeren Investitionen sind aber höhere Bruttomargen möglich. Im abgelaufenen Quartal lag diese bei 47 Prozent – Werte von mehr als 40 Prozent gelten der Munich Business School zufolge als sehr gut. Nachdem lange Zeit der Gewinn auf hohem Niveau stagnierte, läuft es auch geschäftlich mittlerweile wieder besser. Auslöser dafür ist der erfolgreiche Verkaufsstart des neuen iPhone 17, des wichtigsten Produkts. Dieser lief so gut, dass Apple im laufenden Quartal ein Umsatzplus von zehn bis zwölf Prozent erwartet. Ein zweistelliges prozentuales Wachstum gelang zuletzt im Schlussquartal 2021. Die meisten Analysten bewerten die Aktie weiter positiv – wenn auch die Kaufempfehlungsquote geringer als bei Alphabet ist. Von 50 Analysten raten 33 zum Kauf der Aktie. 15 empfehlen, sie zu halten, zwei, zu verkaufen. Das durchschnittliche Kursziel liegt mit 278,50 Dollar nur knapp unter dem aktuellen Niveau. Buffett trennte sich auch von weiteren Aktien. Die Beteiligung an der Bank of America ging um gut sechs Prozent zurück. Die Anteile am Internetunternehmen Verisign reduzierte er um 32 Prozent. Die Beteiligung am Stahlunternehmen Nucor fiel um drei Prozent. Von seinen Aktien des Bauunternehmens D.R. Horton trennte sich Buffett komplett. Buffett verkaufte im dritten Quartal Aktien im Wert von insgesamt 12,5 Milliarden Dollar und kaufte neue Aktien in Höhe von lediglich 6,4 Milliarden Dollar hinzu. Damit ist sein Depot erneut kleiner geworden. Schon seit drei Jahren schrumpft er seine Aktienbeteiligungen. Am 30. September 2022 bestand das Berkshire-Portfolio noch aus 47 Aktien, heute sind es nur noch 39. Das Ausmaß der Verkäufe wird vor allem deutlich, wenn man den Wert des Berkshire-Portfolios zum dritten Quartal 2022 mit dem Wert vergleicht, den das Portfolio ohne Verkäufe zu den Kursen vom 30. September 2025 gehabt hätte: Bei dieser Rechnung wäre der Wert von gut 300 Milliarden Dollar auf über 490 Milliarden Dollar gestiegen. Das aktuelle Depot hat einen Wert von 257 Milliarden Dollar. Auch verzichtete Buffett zum fünften Quartal in Folge darauf, eigene Aktien zurückzukaufen. Damit stiegen die Cash-Bestände auf 381,6 Milliarden Dollar. Das ist nicht nur ein neuer Rekord für Berkshire, es ist auch ein Rekord in Amerikas Konzernlandschaft überhaupt. Niemand hat höhere Bar-Reserven. Das, gepaart mit Buffetts konservativer Anlagestrategie, ist ein wichtiger Grund, warum die Berkshire-Aktie als sicherer Hafen in turbulenten Zeiten angesehen wird. Anfang des Jahres, rund um die Turbulenzen im Zollstreit im April, war Berkshire besonders gefragt, verlor dann jedoch an Schwung. Seit Anfang November hat die Aktie indes wieder um sieben Prozent zugelegt. Die Aktie der Klasse A, mit der die meisten Stimmrechte verbunden sind, ist die teuerste Aktie der Welt. Sie ging am Freitag mit 763.867 Dollar (umgerechnet 659.000 Euro) aus dem Handel. Mehr: Buffett meldet Gewinnsprung – Cash-Bestände auf Rekordwert Erstpublikation: 15.11.2025, 01:10 Uhr.