Aktien: Vom Stimmungswechsel an der Börse profitieren

Nach dem Börsenchaos im April hat sich die Lage an den internationalen Börsen zuletzt entspannt: In den USA liegt der S&P 500 auf Monatssicht etwa 13 Prozent im Plus. Der deutsche Leitindex hat in derselben Zeit sogar 15 Prozent gewonnen – bis zu seinem Rekord von 23.476 Punkten fehlten am Donnerstag zeitweise weniger als 100 Zähler. Zu diesem Stimmungswechsel haben sowohl die positive Berichtssaison der Unternehmen als auch die Entspannung im Zollstreit beigetragen. Im Fokus steht nun das erwartete Treffen hochrangiger amerikanischer und chinesischer Politiker an diesem Wochenende in der Schweiz. Börsianer hoffen mehrheitlich, dass sich die Vertreter beider Länder annähern, sodass sie ihre Handelsbarrieren abbauen. Das Musterdepot Nachhaltigkeit profitierte von der Trendumkehr der vergangenen Tage. Hervorzuheben ist hier Microsoft. Aufgrund der starken Nachfrage im Cloud-Geschäft stiegen Umsatz und Gewinn des Tech-Konzerns deutlich. Damit übertraf das US-Unternehmen deutlich die Erwartungen der Analysten. Nach Bekanntgabe der Zahlen legte der Kurs des Softwarekonzerns stark zu. Auf Monatssicht hat das Papier 22 Prozent an Wert gewonnen. Auch Mastercard überzeugte mit seinen Zahlen. Das Umsatzvolumen stieg auf Jahresbasis um rund zehn Prozent. Für das zweite Quartal erwartet das Management eine leichte Abschwächung. Der Aktienkurs ist binnen vier Wochen um etwa 18 Prozent gestiegen. Hohe Gewinnmargen, der Ausbau der 5G-Technologie und der Trend zu digitaler Bezahlung sprechen für das Papier. In Europa lieferten für das Musterdepot die Deutsche Post und Accor gute Zahlen. Die neue Position Andritz, ein Maschinenbauunternehmen aus Österreich, entwickelte sich erfreulich. Anleger überzeugten vor allem die Auftragseingänge: Gegenüber dem Vorjahr legten sie um ein Fünftel zu. Ebenso stark ist der Aktienkurs auf Monatssicht gestiegen. Michelin, der französische Reifenhersteller, konnte sich der negativen Stimmung im Automobilsektor nicht vollständig entziehen. Mit einem Umsatzrückgang von rund sieben Prozent im ersten Quartal gegenüber dem Vorjahr fielen die Zahlen jedoch deutlich besser aus als bei den Automobilherstellern. Entsprechend erholte sich der Kurs von Michelin und liefert in diesem Jahr bisher ein leicht positives Ergebnis für das Musterdepot Nachhaltigkeit. Im Hinblick auf nachhaltige Geldanlagen sorgte vor wenigen Tagen die Entscheidung der beiden großen Fondshäuser DWS und Allianz GI für Aufsehen. Zukünftig ist es für die beiden Assetmanager möglich, in nachhaltigen Fonds, den sogenannten Artikel-8-Fonds, auch auf Rüstungsaktien zu setzen. Rüstungsunternehmen fordern seit Jahren, ihre Branche als nachhaltig einzustufen. Doch häufig wird gegen humanitäres Völkerrecht verstoßen, beispielsweise, wenn Waffen gegen die Zivilbevölkerung eingesetzt werden. Ein genauer Nachweis der Waffenexporte ist in der Praxis kaum durchsetzbar. Gleichzeitig unterstützen weite Teile der Bevölkerung steigende Verteidigungsausgaben aufgrund geopolitischer Spannungen. Der Wandel im Verteidigungssektor bringt hohe Renditen mit sich. Die Kurse europäischer Rüstungskonzerne wie Rheinmetall, Thales oder Leonardo sind zuletzt kräftig gestiegen. Seit Jahresanfang liegt etwa die Aktie von Rheinmetall fast 170 Prozent im Plus. Nun stellt sich die Frage: Zeigt sich die Asset-Management-Branche mit dem Erwerb dieser Rüstungsaktien in nachhaltigen Fonds als agil und anpassungsfähig oder ist sie opportunistisch und beliebig? Es trifft beides zu. Investoren haben einen Renditeanspruch für Anlageprodukte, auch für nachhaltige. Mit den Buchstaben ESG – die für Environment (Umwelt), Social (Soziales) und Governance (Unternehmensführung) stehen – ist aber auch eine persönliche Präferenz verbunden. Investoren müssen also abwägen, ob sich Engagements in Rüstung und Waffen mit ihrer Nachhaltigkeitsüberzeugung vereinbaren lassen. Ich halte es für unglaubwürdig, wenn alles als nachhaltig deklariert wird: Ölunternehmen, Atomenergie und nun auch Rüstungskonzerne. In der Diskussion über die Einbindung der Rüstungsindustrie in die EU-Taxonomie, das Regelwerk nachhaltiger Geldanlagen, verschiebt sich nun der Fokus von ökologischen und sozialen Aspekten zu einer geopolitischen Logik. Für das Musterdepot Nachhaltigkeit gilt weiterhin der Ausschluss von Rüstungskonzernen, fossilen Brennstoffen, Tabak, Alkohol und Verstößen gegen den UN Global Compact, der eine inklusive und nachhaltige Wirtschaft zum Ziel hat. Mehr: Neun ETF-Portfolios für jede Lebenslage