Michael Burry: „Big-Short-Investor“ setzt bei sechs Aktien auf fallende Kurse

Michael Burry hat sich als Shortseller einen Namen gemacht – also als Investor, der auf fallende Kurse setzt. Als solcher trat der 53-Jährige in den vergangenen Jahren aufgrund der anhaltenden Börsenrally aber kaum noch in Erscheinung. Im abgelaufenen Quartal hat sich das geändert, wie Daten der US-Börsenaufsicht SEC zeigen, die in der Nacht auf Freitag veröffentlicht wurden. Demnach verkaufte Burry mit seinem Hedgefonds Scion Asset Management zwölf Titel und setzt nun bei sechs auf fallende Kurse. Eine Ausnahme behält er im Portfolio. Burry muss wie alle professionellen Investoren in den USA zum Quartalsende sein Aktienportfolio der SEC melden. Dafür hat er sechs Wochen Zeit. Die aktuellen Daten bilden daher Burrys Portfolio zum 31. März dieses Jahres ab – und zeigen eine Kehrtwende in der Anlagestrategie. Während Burry in den vergangenen Monaten vor allem Aktien chinesischer Tech-Unternehmen wie Alibaba, Baidu, JD.com und PDD kaufte und damit auf eine Erholung der zweitgrößten Volkswirtschaft setzte, wettet er nun bei denselben Unternehmen auf fallende Kurse. Wie aus den SEC-Daten hervorgeht, besaß Burry zum Quartalsende Put-Optionen auf diese vier Aktien sowie den chinesischen Reisedienstleister Trip. Eine Put-Option berechtigt den Käufer, während der Optionslaufzeit einen Basiswert – in diesem Fall die chinesischen Aktien – zu einem vorher festgelegten Preis an den Verkäufer der Option zu verkaufen. Sinkt der Kurs unter den festgelegten Preis, macht der Käufer Gewinn. Der Ausübungspreis und das Ablaufdatum der Put-Optionen gehen aus der Veröffentlichung der SEC nicht hervor. Es ist also weder klar, ab welchem Kurs Burry Gewinn macht, noch ist abzusehen, wie lange die Wette läuft. Aus den Unterlagen geht lediglich hervor, dass sich die Put-Optionen auf Aktien im Wert von knapp 76 Millionen Dollar beziehen. Burry könnte damit gleich doppelt von der Entwicklung am chinesischen Aktienmarkt profitiert haben – zunächst vom steilen Anstieg in der zweiten Jahreshälfte 2024 und zum Jahresstart 2025, dann von der Korrektur infolge des Zollstreits zwischen den USA und China. Burry wurde zu einer Wall-Street-Legende, als er 2007 entgegen fast allen Experteneinschätzungen gegen den US-Immobilienmarkt wettete und damit Erfolg hatte. Seine Geschichte wurde als „The Big Short“ verfilmt, seitdem verfolgen Anleger weltweit seine Transaktionen. Das bei der SEC gemeldete Depot ist dabei nahezu der einzige Weg, um Rückschlüsse auf seine Markteinschätzung zu ziehen. Denn er äußert sich so gut wie nie öffentlich zu seinen Investments und deren Hintergründen. Lediglich in großen Abständen schreibt er Nachrichten beim Kurznachrichtendienst X – die er häufig dann wieder löscht. Zum Ende des ersten Quartals setzte Burry allerdings nicht nur bei chinesischen Aktien auf fallende Kurse: Er besaß zum Quartalsende auch Put-Optionen auf Nvidia-Aktien im Wert von knapp 98 Millionen Dollar. Die Titel des amerikanischen Chipkonzerns waren im ersten Quartal um mehr als 40 Prozent eingebrochen. Die Aktie geriet unter Druck, nachdem das chinesische KI-Start-up Deepseek einen Chatbot präsentiert hatte, der unter Einsatz leistungsschwächerer Chips ähnlich gute Ergebnisse erzielte wie die mit Hochleistungschips von Nvidia laufenden Marktführer aus den USA. Mit seinen Put-Optionen war Burry also so positioniert, dass er zum Start des zweiten Quartals von zwei zentralen Entwicklungen mutmaßlich profitieren konnte: der Neubewertung von KI-Aktien sowie dem Handelsstreit zwischen den USA und China. Burrys skeptische Haltung drückt sich aber nicht nur in seinen Put-Optionen aus – er verkaufte im ersten Quartal auch generell nahezu alle Aktien. Zum Jahreswechsel hielt er noch 13 Titel. Neben den chinesischen Aktien Alibaba, Baidu, JD.com und PDD waren es: der Versicherer American Coastal der Hersteller medizinischer Instrumente Bruker das Bekleidungsunternehmen Canada Goose der Gesundheitskonzern HCA Healthcare die Kosmetikfirma Estée Lauder der Spezialmaterialienhersteller Magnera die Gesundheitskette Molina Healthcare der Krankenversicherer Oscar Health das Bekleidungsunternehmen VF Übrig geblieben ist davon zum 31. März nur Estée Lauder. Alle anderen zwölf Aktienpositionen löste Burry vollständig auf. Auch hier könnte Burry ein glückliches Händchen gehabt haben: Die Estée-Lauder-Aktie brach zwar mit dem Gesamtmarkt Anfang April ein, in den vergangenen vier Wochen stieg sie aber um 17 Prozent. Mehr: 15 Käufe und Verkäufe: Wie der Investor Warren Buffett sein Depot umbaut