Steuern sparen: Dieser Aktientrick zum Jahresende kann strafbar sein

Es klingt nach einer simplen wie logischen Anlagestrategie: Wer Aktien in seinem Depot hat, die dieses Jahr im Minus liegen, obwohl sie erfolgversprechend sind, kann sie vor dem Jahresende verkaufen und direkt zurückkaufen. Die Verluste können Anlegerinnen und Anleger mit ihren erzielten Gewinnen verrechnen und damit die Steuerlast senken. Die Aktie haben sie dann aber immer noch im Depot. In sozialen Medien wird dieser Trick vereinzelt empfohlen – doch damit können sich Anleger unter Umständen strafbar machen. Denn es ist möglich, dass man die Aktie an sich selbst verkauft. „Diese Geschäfte werden Wash-Trades, Wash-Sales oder ‚In-sich-Geschäfte‘ genannt und können eine verbotene Marktmanipulation darstellen – und damit strafbar sein“, warnt die deutsche Finanzaufsicht Bafin. Sie erhält zum Jahresende vermehrt Hinweise zu Wash-Trades. Diese können den Kurs künstlich verändern – und vor allem irreführende Signale erzeugen, erklärt ein deutscher Online-Broker: „Für andere Anleger ist über Trade-Ticker einsichtbar, welche Umsätze zu einem Zeitpunkt stattfinden. Wash-Trades können dabei zu einem Anschein von Liquidität führen, die nicht vorhanden ist.“ Dabei ist es unerheblich, ob die Anleger bewusst oder unbewusst mit sich selbst handeln, stellt die Bafin klar. „Wer vorsätzlich oder leichtfertig eine Marktmanipulation begeht, handelt ordnungswidrig.“ Ordnungswidrige Marktmanipulationen werden mit einem Bußgeld sanktioniert. Bei vorsätzlichen Manipulationen, die auf den Börsen- oder Marktpreis eingewirkt haben, droht im Extremfall eine Freiheitsstrafe von fünf Jahren. Zu Wash-Trades kann es kommen, wenn sich die Kauf- und Verkaufsorder direkt treffen. „Dies kann zum Beispiel der Fall sein, wenn gegenläufige Orders identische Limits haben oder mit dem Orderzusatz „Bestens“/„Billigst“ erteilt werden und an der gleichen Börse in Auftrag gegeben werden“, schreibt die Bafin. Zu In-sich-Geschäften kann es auch kommen, wenn Anleger nach Handelsschluss gegenläufige Orders in Auftrag geben, die in der Eröffnungsauktion des folgenden Handelstags aufeinandertreffen. Das mag unwahrscheinlich klingen, ist es aber nicht, erklärt der Online-Broker: „Es ist durchaus möglich, dass Privatanleger Wash-Trades durchführen.“ Vor allem für illiquide Titel mit einem niedrigen Handelsvolumen steigt das Risiko, dass Order eines Anlegers mit sich selbst ausgeführt werden – gerade wenn es sich um Werte handelt, die in einem Nebenwerteindex oder in gar keinem Index notiert sind, und der Handel über kleinere Börsen abgewickelt wird. Verboten ist es auch, wenn Anleger von zwei unterschiedlichen Depots gegenläufige Order aufgeben, erklärt die Bafin. „Entscheidend dabei ist, dass es bei der fraglichen Transaktion zu keinem Wechsel des wirtschaftlichen Eigentümers kommt.“ Auch wenn zwei Parteien sich absprechen und zwei gegenläufige Aufträge zeitnah und am selben Handelsplatz zu im Wesentlichen gleichen Stückzahlen und Preisen erteilen, gilt das als Marktmanipulation, wie die Aufsichtsbehörde klarstellt: „In einem solchen Fall stellt diese Transaktion ein abgesprochenes Geschäft dar, das ebenfalls verboten und strafbar sein kann.“ Eine Ausnahme gebe es nur, wenn die Geschäfte im Einklang mit den jeweiligen Marktbestimmungen rechtzeitig angekündigt würden. Wer also nicht gegen das Gesetz verstoßen will, sollte sicherstellen, dass sich die Kauf- und Verkaufsorders nicht direkt treffen können. Dabei sollten Anleger auch überprüfen, ob eine neue Wertpapierorder unter Umständen gegen eine zuvor beauftragte, aber noch nicht ausgeführte, gegenläufige Order ausgeführt werden könnte. Mehr: Wie Anleger 100.000 Euro gut und sicher investieren können