Dax unter 18.000 Punkten: 6 Fehler können Anleger jetzt vermeiden

Der Dax notiert wieder unter 18.000 Punkten. Das macht viele Anlegerinnen und Anleger nachdenklich. Wer über die vergangenen Monate investiert hat, könnte nun die Gewinne mitnehmen. Andere Anlegerinnen und Anleger erwägen dagegen nachzukaufen. Sie hoffen darauf, dass die Kurse wieder steigen werden. Auch wer noch nicht investiert ist, mag darüber nachdenken, wann sich der optimale Zeitpunkt zum Einstieg bietet. Das Handelsblatt hat mit Vermögensverwaltern und einem Fachmann für Anlegerverhalten gesprochen. Sie erklären anhand typischer Anlegerfehler, welche Gefahren aktuell lauern und worauf Anleger neben den Kurstafeln noch achten sollten. Wenn es darum geht, Geld anzulegen, gibt es für den Chef des VZ-Vermögenszentrums, Michael Huber, zwei bestimmende Parameter: Risikobereitschaft und Zeit. Diese beiden Faktoren bestimmen seiner Ansicht nach, ob Anleger erfolgreich sind oder nicht. Denn die Risikobereitschaft – sprich die Toleranz, Kursschwankungen hinzunehmen – sei von Mensch zu Mensch sehr unterschiedlich ausgeprägt. So ist es laut Huber zunächst wichtig zu erkennen, welches Risiko die Anlegerin oder der Anleger bereit ist einzugehen. Der Weg zum persönlichen Risikoprofil führt über relevante Fragen: Wie fühlt sich etwa die Vorstellung an, von jetzt auf gleich ein Drittel oder die Hälfte des investierten Geldes zu verlieren? „Diese Situation ist die einzige, in der Sie, wenn es ums Geldanlegen geht, auf Ihren Bauch und Ihre Emotionen hören sollten“, erklärt Huber. Christian Funke kann das bestätigen. Der Gründer und Geschäftsführer der Vermögensverwaltung Source4Alpha hat selbst erlebt, welches Unbehagen die falsche Risikoklasse ausmachen kann. „Da kann ich Kunden hundert Mal erklären, dass sich Kurse auch nach den schlimmsten Crashs wieder erholen", sagt er. „Bereiten Verluste von 50 Prozent und mehr einem Anleger schlaflose Nächte, ist es sinnlos, wenn er zu stark in Aktien investiert“, erklärt Funke. Er hat über Anlageentscheidungen, die sich rein auf Zahlen stützen, promoviert. Beim Thema Risiko gibt es auch oft für Anleger die Empfehlung, im Alter weniger „ins Risiko“ zu gehen. Finanzprofessor Martin Weber weiß, dass das ein Tipp ist, der oft missverstanden wird. Er hat viele Jahre zum Verhalten von Anlegern geforscht und ist sich sicher: „Die Risikoneigung mag sich vielleicht etwas ändern, wenn etwa eine Familie gegründet wird. Aber das Gefühl, das beispielsweise 20 Prozent Kursverlust an einem Tag auslöst, bleibt immer gleich.“ Insofern hat der Ratschlag, älteren Menschen mehr festverzinsliche Sparformen zu empfehlen, mehr mit dem Anlagehorizont zu tun. Genau das ist der zweite wichtige Parameter beim Investieren. „Denn alte Menschen haben schlicht und ergreifend nicht mehr so viel Zeit, Verluste auszusitzen“, erläutert er. Der Faktor Zeit entscheidet laut Finanzexperte Huber beim Anlegen zwischen Tagesgeld und Aktien. Oder anders formuliert: „Wenn ich heute 10.000 Euro anlegen will, aber weiß, dass ich das Geld in drei Monaten für einen Südseeurlaub brauche, lasse ich den Aktienmarkt links liegen", sagt er und fügt hinzu. „Dann suche ich mir ein gut verzinstes Tagesgeldkonto.“ Aktieninvestments ordnet er sowie die anderen beiden Experten in die Kategorie der Anlagen mit einem langen Zeithorizont ein. Konkret heißt das, dass das Sparziel mindestens zehn Jahre oder noch ferner in der Zukunft liegt. Nur dann müssen sich Anleger nicht wegen volatiler Märkte sorgen. Christian Funke ergänzt: Zwar schwankten die Kurse, aber in der Breite des Marktes gingen sie eben auch langfristig immer nach oben. Es ist wissenschaftlich belegt, dass am Aktienmarkt auf lange Sicht durchschnittliche Jahresrenditen von sechs bis acht Prozent möglich sind. Allerdings sind die Renditen bei echten Anlegern oft niedriger, weiß Michael Huber. Der Grund: Die meisten Menschen wollen, wenn es gut läuft, noch besser sein als der Markt. Dann versuchen sie, den Markt zu timen. Gemeint ist, dass Anleger versuchen, den idealen Zeitpunkt zu erwischen, an dem sie investieren oder verkaufen. „Vielleicht schafft man es, zum richtigen Zeitpunkt auszusteigen, den richtigen Moment, wieder einzusteigen, verpassen aber die meisten“, erklärt Portfoliofachmann Funke. „Verbringen Sie lieber Time im Markt und versuchen nicht, den Markt zu timen“, lautet daher sein Rat. Nach seinem Dafürhalten ist es zweitrangig, wie hoch die Aktienquote ist, solange die Anlegerin oder der Anleger sie durchhält. Martin Weber empfiehlt, sich folgende Fragen zu stellen: „Wer kauft nun die Aktie, die ich gerade versuche loszuwerden. Und aus welchem Grund kauft er sie?“ Die Antworten auf diese Fragen werden, so Weber, in den meisten Fällen nicht zufriedenstellend sein. „Privatanleger sind selten schlauer als der Rest der Marktteilnehmer, denn sie sind in der Informationskette in der Regel die Letzten, die etwas erfahren“, urteilt er. Einfach investieren und laufen lassen kann eine Strategie sein, wenn ein Anleger komplett in Aktien investiert ist und im Laufe der Jahre mehr und mehr dazuverdienen will. Anleger aber, deren Depot aus verschiedenen Anlageklassen besteht – und das dürften die meisten sein –, sollten es regelmäßig überprüfen. Fachleute sprechen in diesem Fall von „rebalancen“ oder „Rebalancing“. In der Phase des Aktienbooms werden dann etwa Wertpapiere verkauft und vom erlösten Geld andere gekauft „Auf diese Weise wird die ursprüngliche Gewichtung im Depot wieder hergestellt. Denn es ist wichtig, stets ein Portfolio zu haben, das die eigene Risikoneigung widerspiegelt“, sagt Börsenfachmann Weber. Der Depotcheck kann regelmäßig zu einem bestimmten Termin stattfinden. Sinnvoller ist es aber, so beurteilt es Huber, zu bestimmten Anlässen zu rebalancen. Niemand an der Börse weiß wirklich, wann auf ein Hoch ein Tief folgt. Kapitalmarktforscher aber haben verschiedene Regelmäßigkeiten entdeckt: So sind im langfristigen Durchschnitt Kursverluste von zehn Prozent alle sechs Monate ganz normal. Größere Rückschläge dagegen sind seltener: So kommen Kursverluste von 20 Prozent etwa alle zwei Jahre vor. Alle sieben Jahre kann es auch 30 Prozent abwärtsgehen. Aus Sicht von Martin Weber sollten sich Anleger daher von solchen Rücksetzern nicht aus dem Konzept bringen lassen. „Bleiben Sie Ihrer Strategie treu“, sagt er und ergänzt: „Wer als Langfristinvestor in einem Kurstief verkauft, beraubt sich oft der Chance, beim Aufschwung wieder dabei zu sein.“ Die Börsenweisheit „Hin und Her macht Taschen leer“ kommt nicht von ungefähr“, sagt Funke. Er hält auch wenig von Absicherungsstrategien – vor allem bei denjenigen, die langfristig investiert sind. Wichtig sind auch die günstigen Handelskosten. Es lohnt sich seiner Ansicht immer wieder, die Gebühren und Orderkosten verschiedener Banken und Broker zu vergleichen und gegebenenfalls die Depotbank zu wechseln. Mehr: Mutmaßlich israelischer Angriff auf Iran setzt Aktienmärkte weltweit unter Druck