Stromnetze: RWE erwägt wohl Verkauf von Amprion-Anteilen

Der Energiekonzern RWE erwägt offenbar einen Verkauf seiner Beteiligung am Stromnetzbetreiber Amprion. Das sagten mehrere mit der Sache vertraute Personen dem Handelsblatt. Amprion ist einer der vier Übertragungsnetzbetreiber, die in Deutschland für die großen Stromtrassen zuständig sind. Das Unternehmen gehört zu 74,9 Prozent einer Beteiligungsgesellschaft namens M31, zu der Pensionskassen und Versicherer wie Swiss Life und Talanx gehören. Die restlichen 25,1 Prozent hält bislang RWE. Das könnte sich bald ändern: Ein Brancheninsider sagte dem Handelsblatt, RWE treffe derzeit Vorbereitungen für einen möglichen Verkauf seiner Beteiligung. Eine weitere Person sagte: „Ich weiß, dass RWE einen Amprion-Verkauf durchdekliniert.“ Banker rechneten derzeit eine Veräußerung durch. Ein Verkaufsprozess könne womöglich noch in diesem Jahr starten. Ein Amprion-Sprecher wollte die Informationen nicht kommentieren und verwies auf RWE. Eine RWE-Sprecherin sagte: „Angesichts des hohen Kapitalbedarfs für den Netzausbau prüfen wir derzeit verschiedene Optionen und Finanzierungsmöglichkeiten in Bezug auf unsere Amprion-Beteiligung.“ Amprion verfügt über eine regulierte Vermögensbasis von 8,4 Milliarden Euro. Diese Kennzahl beschreibt den Wert, den die Infrastruktur des Unternehmens aktuell hat. Netzbetreiber wurden zuletzt zwischen einmal und 1,3-mal so hoch wie ihre regulierte Vermögensbasis bewertet. Wenn es zu einem Verkauf käme, würde sich für die Bundesregierung eine einmalige Gelegenheit ergeben: Sie könnte Anteilseignerin an allen vier deutschen Übertragungsnetzbetreibern werden. Seit Jahren kursieren Überlegungen, dass der Bund die Betreiber zu einer Netz AG zusammenführen könnte. Hintergrund ist, dass es in vielen anderen Ländern nur jeweils einen Übertragungsnetzbetreiber gibt, der die großen Leitungen verantwortet, die Strom über weite Strecken durchs Land transportieren. Hier geht es um zentrale, kritische Infrastruktur. Eigentümer der Übertragungsnetzbetreiber ist deshalb oft der Staat. » Lesen Sie auch: „Wir sprechen hier über eine Jahrhundertaufgabe“ – Stromnetz kommt an seine Belastungsgrenze Deutschland ist mit seinen vier Übertragungsnetzbetreibern ein Sonderfall. Neben Amprion sind das 50Hertz, TransnetBW und Tennet. Die vier Unternehmen haben sich die Stromnetze in Deutschland in vier Zonen aufgeteilt. Der deutsche Staat war lange außen vor. Das ändert sich aber Schritt für Schritt: 50Hertz ist Anfang der 2000er-Jahre aus dem Energiekonzern Vattenfall hervorgegangen und gehört heute zu 80 Prozent dem belgischen Übertragungsnetzbetreiber Elia. 2018 übernahm der deutsche Staat über die Förderbank KfW die restlichen 20 Prozent. TransnetBW gehörte bis ins Frühjahr 2023 dem Energiekonzern EnBW. Dieser verkaufte jedoch im Mai einen Anteil von 24,95 Prozent an ein Sparkassenkonsortium. Im November 2023 verkündete TransnetBW, der Bund habe über die KfW einen weiteren 24,95-prozentigen Anteil an ihr übernommen. Tennet gehört aktuell vollständig zum gleichnamigen niederländischen Übertragungsnetzbetreiber, der wiederum dem niederländischen Staat gehört. Die deutsche Bundesregierung steht allerdings kurz vor einem vollständigen Kauf des Unternehmens. Wenn die Bundesregierung den Tennet-Verkauf abschließen und einen etwaigen 25-Prozent-Anteil an Amprion von RWE kaufen würde, hätte sie Einfluss auf alle vier deutschen Übertragungsnetzbetreiber. Aus Sicht einiger politischer Akteure wäre das ein entscheidender Durchbruch. Bernd Westphal, wirtschaftspolitischer Sprecher der SPD-Bundestagsfraktion, sagte: „Die Idee einer bundeseigenen Stromnetzgesellschaft ist nicht neu, aber immer noch richtig. Gerade jetzt, wo der dynamische Ausbau der erneuerbaren Energien mit einem beschleunigten Stromnetzausbau synchronisiert werden müsste.“ Der Ausbau der Hochspannungs-Gleichstromübertragungsleitungen erforderte enorme Investitionen, die durch staatliche Beteiligung abgesichert werden könnten. Zusätzlich würden Synergien in Planung und Umsetzung die Kosten reduzieren. Erst am Montag hatte zudem der Chef der Bundesnetzagentur, Klaus Müller, dem Handelsblatt gesagt: „Ich bin davon überzeugt, dass es Vorteile hätte, wenn die Bundesregierung dem Willen des Gesetzgebers auch durch die Eigentumsverhältnisse Ausdruck verleihen könnte.“ Der „Wille des Gesetzgebers“ ist ein massiver Stromnetzausbau. Die Netze sollen verstärkt werden, damit die Energiewende reibungslos voranschreiten kann. Denn es gibt immer mehr Solar- und Windkraftwerke, die Strom ins Netz einspeisen, und immer mehr Elektroautos und Wärmepumpen, die Strom aus dem Netz benötigen. Die Bundesnetzagentur geht davon aus, dass der Investitionsbedarf der vier Übertragungsnetzbetreiber in den kommenden zwei Jahrzehnten bei mehr als 300 Milliarden Euro liegt. Tennet rechnet derzeit damit, bis 2033 in Deutschland 96 Milliarden Euro investieren zu müssen. Amprion gab kürzlich bekannt, bis 2028 rund 27,5 Milliarden Euro in den Netzaus- und -umbau investieren zu wollen. Derartige Summen schrecken immer mehr Eigner ab und bewegen sie dazu, ihre Anteile an den Stromnetzen zu verkaufen. Ein Branchenexperte sagte dem Handelsblatt, bei Amprion wisse man derzeit nicht so recht, wie man die anstehenden Investitionen stemmen solle. Und auch EnBW als Mehrheitseignerin von TransnetBW müsse angesichts des riesigen Investitionsbedarfs aufpassen, dass sie nicht zu viele Schulden aufnehme und dadurch ihre gute Bonität verliere. Bei Tennet wiederum ist bekannt, dass die niederländische Regierung die deutschen Netze des Unternehmens aufgrund der zu hohen Investitionen gerne loswerden möchte. Der niederländische Staat ist offenbar nicht bereit, immer wieder Geld aus dem niederländischen Haushalt zur Verfügung zu stellen, um mit guter Kreditwürdigkeit die hohen Schulden aufnehmen zu können, die es bräuchte, um den Netzausbau in Deutschland zu finanzieren. » Lesen Sie auch: Was Sie mit einem „intelligenten Zuhause“ sparen können Die Hoffnung der deutschen Bundesregierung ist, dass zumindest bei Tennet ein privater Investor mit einsteigt, der hilft, das nötige Kapital zur Verfügung zu stellen. Grundsätzlich ist das von Staaten regulierte und geschützte Netzgeschäft beispielsweise für große Pensionsfonds und Versicherer eine attraktive Investitionsmöglichkeit. SPD-Politiker Westphal sagte: „Die Investitionen in diese Infrastruktur wären mit staatlicher Beteiligung die ideale Anlageform für langfristig stabile Renditen und genial für die Anlage zur Altersversorgung.“ Doch aktuell scheint es schwierig zu sein, konkrete Interessenten zu finden. Ein Banker sagte dem Handelsblatt, das Cashflow-Profil sei bei Netzbetreibern wie Tennet und Amprion nicht einfach: Wer Anteile an diesen Unternehmen kaufe, müsse schließlich erst einmal kräftig Geld investieren, bevor er daran verdienen könne. Attraktiver würden solche Investitionen für Fonds oder Versicherer, wenn die Bundesnetzagentur den Netzbetreibern erlauben würde, höhere Stromnetzentgelte zu erheben. Dann würden die Netzbetreiber mit ihrer Infrastruktur mehr verdienen. Für Privatpersonen und Unternehmen, die Strom verbrauchen, würde die Stromrechnung dadurch in den kommenden Jahren allerdings noch viel höher. Mehr: Für eine Milliarde Euro verkauft – jetzt 22 wert? Ampel hadert mit dem Tennet-Deal Erstpublikation: 07.05.2024, 09:10 Uhr.