Adyen-Aktie: Bei starken Nerven sehen Analysten 40 Prozent Kurspotenzial

Schon der erste Blick auf den Chart von Adyen zeigt: Bei der Aktie des niederländischen Zahlungsdienstleisters brauchen Anleger starke Nerven. Am 13. Juni 2018 kam das Papier zu 240 Euro an die Börse – und stieg prompt bis auf fast 500 Euro an. Im Zuge des E-Commerce-Booms während der Coronapandemie kletterte der Kurs dann sogar auf fast 2800 Euro. Es folgte eine tiefe Korrektur bis auf 640 Euro im Sommer 2023, an die sich wiederum eine Rally anschloss. Heute steht die Aktie bei rund 1200 Euro. Die großen Erwartungen könnten für Wachstumsfantasie und steil steigende Kurse sorgen. Werden die Erwartungen allerdings enttäuscht, kann der Kurs ebenso stark einbrechen. Doch gerade diese Schwankungen machen die Aktie für Anleger interessant – sie ermöglichen günstige Kaufgelegenheiten. Denn Adyen ist in einem grundsätzlich interessanten Wachstumsmarkt unterwegs: Zahlungsdienstleister profitieren vom Boom des Onlinehandels. Die Niederländer zählen zum Beispiel Zalando, Ebay, Uber, LinkedIn, Spotify, Delivery Hero und Easyjet zu ihren Kunden. Die weitere Expansion in den USA ist vorbereitet: Im Juli des vergangenen Jahres hat Adyen eigenen Angaben zufolge als eines der ersten Unternehmen der Branche von der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) die Zertifizierung für die Sofortzahlungsinfrastruktur Fednow erhalten. » Lesen Sie auch: Schwedisches Fintech Klarna beschleunigt sein Wachstum – dank KI profitabler Auch sonst bleibe Adyen international auf Wachstum gepolt. Eine zweijährige Investmentphase in das Personal sei nun beendet, erklärte das Unternehmen. Bis 2026 will das Payment-Fintech den Nettoerlös im niedrigen bis hohen 20-Prozent-Bereich steigern. Mindestens 50 Prozent des Umsatzes soll dann als operativer Gewinn verbleiben (Ebitda-Marge). Analyst Mohammed Moawalla von der Investmentbank Goldman Sachs rechnet daher mit steigenden Kursen. Er hat sein Kursziel für Adyen auf 1900 Euro gesetzt. Zwar moniert der Analyst, dass Adyen im ersten Quartal relativ wenig Umsatz, also Gebühren, aus dem abgewickelten Transaktionsvolumen generiert hat. Konkret legte das Volumen um 46 Prozent auf 298 Milliarden Euro zu und der Erlös um ein Fünftel auf 438 Millionen Euro. Das sei ein eher schwaches Verhältnis von Umsatz zu Transaktionsvolumen. Das Resultat spiegele aber die mittel- bis langfristige Wachstumsdynamik des Payment-Spezialisten nicht wider, sagt Moawalla. Damit sieht er das Unternehmen so, wie es auch die beiden Adyen-Co-Chefs Pieter von der Does und Ingo Uytdehaage tun: als mittel- bis langfristigen Wachstumswert. Auch im Durchschnitt sind Analysten optimistisch: 24 Analysten raten demnach zum Kauf, zeigen die Daten des Finanzdienstes LSEG. Acht raten zum Halten und zwei zum Verkauf. Ihr durchschnittliches Kurspotenzial auf Zwölfmonatssicht liegt bei über 40 Prozent. Allerdings werden einige Aktienprofis ungeduldiger. So fragt Sandeep Deshpande von JP Morgan angesichts der jüngsten Geschäftsentwicklung, wann die neuen Produkte beim Umsatz durchschlügen. Justin Forsythe von UBS rätselt, ob der Zahlungsabwickler über Preisnachlässe versuche, das Transaktionsvolumen gegen den Wettbewerb zu verteidigen. Er selbst bezweifelt das allerdings. Die Einschätzungen der Analysten zeigen, wie schwierig es immer noch ist, Adyen einzuschätzen. Denn mit Angaben zu kurzfristigen Kennziffern wie dem Quartalsgewinn, hält sich das Management zurück. An der Börse ist die Bewertung bereits hoch. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt auf Basis der Gewinnschätzung für 2025 bei 35. Sollten sich die Investitionen nun aber in höheren Gewinnen niederschlagen, würde auch die Bewertung sinken. Auf Sicht der Charttechnik könnte der Kurs noch einmal auf 1060 Euro nachgeben. Hier liegt die untere Begrenzung des langfristigen Wachstums. Erfüllen sich die Wachstumserwartungen, wäre das eine Einstiegschance. Erstpublikation: 11.06.2024. 17:07 Uhr. Mehr: Diese vier Dax-Konzerne profitieren von hohen Zinsen