Insolvenzen: Zahl der Firmenpleiten ist höher als befürchtet

Die Zahl der Insolvenzen in Deutschland ist stärker gestiegen als von Experten prognostiziert. Im ersten Halbjahr gerieten 162 Unternehmen mit mehr als zehn Millionen Euro Umsatz in finanzielle Schieflage – ein Plus von 41 Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Das zeigt eine Analyse der Restrukturierungsberatung Falkensteg für das Handelsblatt. Damit übersteigt die Zahl der Insolvenzen die von Sanierern zu Jahresbeginn ohnehin schon erwarteten Zuwächse von 30 Prozent noch einmal deutlich. Unter den insolventen Firmen sind prominente Namen wie der Reiseveranstalter FTI, die Warenhauskette Galeria oder die Modefirma Esprit. Über alle Unternehmensgrößen hinweg registrierte die Auskunftei Creditreform im ersten Halbjahr rund 11.000 Insolvenzen – das höchste Niveau seit fast zehn Jahren. Vor allem Immobilienfirmen, Autozulieferer und Maschinenbauer sind betroffen. Die Bundesregierung versuchte nach dem Handelsblatt-Bericht zu beruhigen. Eine Sprecherin des Wirtschaftsministerium sagte am Mittwoch, man nehme die Zahlen ernst, sehe aber im langfristigen Vergleich noch keine Alarmzeichen. Es gebe zwar eine verstärkte Dynamik, mit der auch das Vor-Corona-Niveau übertroffen sei – aber es sei keine breite Insolvenzwelle. Dennoch seien vor allem mittlere und große Unternehmen betroffen. Es gibt nicht nur mehr Pleiten: Angeschlagene Firmen haben auch zunehmend schlechtere Chancen, sich erfolgreich zu sanieren, und müssen im Insolvenzverfahren endgültig ihren Betrieb einstellen. „Die Rettungsquote sinkt, weil Investoren die Talsohle noch nicht erreicht wähnen“, sagt der Düsseldorfer Insolvenzverwalter Dirk Andres. Selbst strategische Investoren seien derzeit sehr zurückhaltend. Die Analyse von Falkensteg zeigt: Von den 279 betrachteten Firmen, die 2023 Insolvenz anmelden mussten, konnten bis Ende des ersten Halbjahres 2024 nur 35 Prozent gerettet werden – durch einen Verkauf an einen Investor oder weil die Gläubiger einem Insolvenzplan zugestimmt haben. Im selben Zeitraum vor drei Jahren gelang das noch in 57 Prozent der Fälle. Betriebe geraten verstärkt in Schieflage, weil sie von den Corona-Jahren geschwächt sind. Gleichzeitig hat die Inflation zu höheren Energie- und Materialpreisen geführt und die Nachfrage abgeschwächt. Standortnachteile im internationalen Wettbewerb wie Fachkräftemangel, fehlende Rohstoffe und überbordende Bürokratie, die von vielen Firmen beklagt werden, verschärfen die Lage. Unsicherheiten durch globale Krisen und schlechte Konjunkturaussichten in Deutschland machen Sanierungen schwieriger. Dazu kommen hohe Zinsen, die Investitionen in angeschlagene Firmen unattraktiv machen. „Weil Krisen zum neuen Dauerzustand werden, bricht das vielen schwächelnden Firmen nun endgültig das Genick“, sagt Falkensteg-Partner Jonas Eckhardt. „Für den Standort Deutschland wird das zunehmend zum Problem.“ Zwar bewerten Fachleute den aktuellen Anstieg auch als Normalisierung des Insolvenzgeschehens. In der Coronapandemie wurden Firmen mit Milliardenhilfen gestützt und wurde die Insolvenzantragspflicht teilweise ausgesetzt. Entsprechende Nachholeffekte zeigten sich vor allem vergangenes Jahr. Auch gab es Zeiten mit deutlich mehr Insolvenzen: In den 2000er- und 2010er-Jahren gingen als Folge des Platzens der Dotcom-Blase und der Weltfinanzkrise laut Statistischem Bundesamt zweitweise doppelt bis dreimal so viele Unternehmen insolvent. Allerdings trifft es nun zunehmend größere Unternehmen – mit entsprechend weitreichenderen Auswirkungen auf die Gesamtwirtschaft und Arbeitsplätze. So mahnt Frank Schlein, Deutschland-Geschäftsführer der Bonitätsauskunft Crif: „Zehn Monate in Folge gab es jetzt zweistellige prozentuale Zuwachsraten bei den Insolvenzzahlen.“ Es falle ihm zunehmend schwer, nicht von einer Insolvenzwelle zu sprechen. In diesen Branchen ist der Insolvenzdruck derzeit besonders groß: 233 Prozent mehr Insolvenzen – in keiner anderen Branche sind im ersten Halbjahr so viele Firmen mit mehr als zehn Millionen Euro Umsatz in Schieflage geraten wie im Immobiliensektor. Die Pleitewelle begann schon im Vorjahr, als die Immobilienfirmen des österreichischen Unternehmers René Benko zahlungsunfähig wurden. Auch die Aussichten sind trübe: Nur 21 Prozent der Betriebe, die 2023 in die Insolvenz mussten, konnten bisher gerettet werden. Die Branche leidet infolge hoher Zinsen, gestiegener Baukosten und Lieferengpässen unter einem Nachfrageeinbruch. Weil potenzielle Investoren zögern und es wenig Transaktionen im Markt gibt, fallen die Preise. Deshalb kommen viele Immobilienkonzerne in Liquiditätsengpässe. Von Pleiten besonders betroffen sind Immobilienentwickler und -projektierer. So traf es im Februar Interboden, der schwerpunktmäßig im Rheinland tätig ist. Im selben Monat erwischte es auch den Frankfurter Wettbewerber Schoofs Immobilien. Auch die Gröner Group, eine der prominentesten Baufirmen Deutschlands, geriet in Schwierigkeiten. » Lesen Sie auch: Ist die Zeit der Bau-Pleiten vorbei? Warum ein Münchener Bankchef nicht daran glaubt Wegen fehlender Aufträge wird in den kommenden Monaten auch die Baubranche verstärkt in Bedrängnis geraten. Einige Baumittelhersteller hätten im ersten Quartal Umsatzrückgänge von fast 60 Prozent gegenüber 2021, erklärt Sanierer Andres. „Das schlägt dann irgendwann auch auf die Bauunternehmen durch.“ Auch insolventen Modefirmen droht oft das endgültige Aus. Zuletzt fand sich nur noch für 27 Prozent der Betroffenen eine Lösung. Vor drei Jahren gelang das in noch fast 75 Prozent der Fälle. Zu den bekanntesten Beispielen zählt der frühere Reno-Mutterkonzern HR Group, einst einer der führenden Schuhhändler Europas. Wie die gesamte Branche kämpfte die Firma erst mit der zunehmenden Zahl an Onlinehändlern. Seit der Pandemie haben hohe Kosten und Kunden, die in Zeiten der Inflation oft bei der Kleidung sparen, die Krise verschärft. Im Herbst scheiterten bei der HR Group die Gespräche mit Investoren, Anfang Januar musste sie den Betrieb einstellen. Ähnlich lief es für die Münchener Modekette Hallhuber oder das fränkische Label Madeleine. Branchenkenner erwarten, dass sich die Lage verschärft, da viele Modefirmen zuletzt mehrmals in die Insolvenz mussten. Erst Mitte Mai ging Esprit in Europa zum zweiten Mal in vier Jahren pleite. „Wenn Unternehmen in wenigen Jahren mehrere Male Insolvenz anmelden müssen, steigert das bei den ohnehin zurückhaltenden Investoren nicht gerade das Vertrauen“, sagt Falkensteg-Experte Eckhardt. Was im Modebereich im Speziellen gilt, ist auch im gesamten Handel zu beobachten. Hier gelingt es nur 37 Prozent der insolventen Firmen, eine komplette Betriebsaufgabe zu vermeiden. Ende März schloss die Supermarktkette Real ihre letzten 45 Filialen, 18 Märkte gingen an die Konkurrenz. Mehrere Besitzer scheiterten mit der Sanierung, die Märkte gelten als zu groß und liegen oft zu weit außerhalb. Insgesamt 435 Einzelhändler mussten im ersten Halbjahr in die Insolvenz, darunter Galeria, die KaDeWe-Luxuskaufhäuser und die Kerngesellschaft der Versandfirma Weltbild. Dass es auch im Handel Chancen gibt, beweist Sportscheck. Der zur insolventen Signa-Holding gehörende Sportartikelhändler musste Ende 2023 in die Insolvenz. Schon im März stellte sich Italiens größter Sportfachhändler Cisalfa als neuer Eigentümer vor. Ein solch kurzes Insolvenzverfahren wird in allen Branchen aber immer seltener. In der Vergangenheit habe sich oft nach rund vier Monaten eine Lösung für insolvente Firmen gefunden, berichtet Sanierer Eckhardt. Gerade liege man bei sechs Monaten und mehr. Die geringe Zahl an geretteten Firmen ist auch Ausdruck des Strukturwandels der Wirtschaft. In der Autoindustrie finden nur 41 Prozent der Firmen nach der Insolvenzanmeldung eine Lösung. Davon sind vor allem Zulieferer betroffen. Insolvente Firmen, die Komponenten für Verbrenner- oder Dieselfahrzeuge produzieren, sind oftmals praktisch unverkäuflich. Die Autoindustrie befindet sich in einem harten Anpassungsjahr, die Zahl der größeren Insolvenzen ist in den ersten sechs Monaten um 67 Prozent gestiegen. Davon sind selbst Zulieferer, die Bestandteile für Elektroautos produzieren, nicht gefeit. Durch die Umstellung von konventionellen auf elektrische Antriebe sind Zulieferer wie Auto-Kabel oder Franken Guss aus Süddeutschland in massive Vorleistungen für Forschung und Entwicklung gegangen. Doch wegen des schleppenden Absatzes von Elektroautos und zunehmender Konkurrenz aus Asien zahlen sich die Investments jetzt viel langsamer aus als geplant. Weil nach den Wahlen zum Europäischen Parlament unklar ist, wie schnell die Wende zum Stromer kommt, hält Sanierer Andres die Autobranche für besonders gefährdet. „Es gibt nur wenig Planungssicherheit – und das bei Zulieferbetrieben, die ohnehin nicht mit einem dicken Finanzpolster ausgestattet sind.“ Im Maschinen- und Anlagenbau stieg die Zahl die Insolvenzen im ersten Halbjahr zwar um 44 Prozent. Die gute Nachricht: Im Vergleich zu anderen Branchen enden Insolvenzen hier aber weniger häufiger mit einer Betriebsaufgabe. 52 Prozent der Firmen konnten gerettet werden – wobei die Quote vor einem Jahr aber noch bei 73 Prozent lag. Weil die Firmen der Branchen als weltmarktführend gelten, sind die Rettungsaussichten gut. Viele Maschinenbauer, die langfristige Aufträge abarbeiten, kämpfen mit steigenden Kosten. Sie haben mit ihren Abnehmern aber nicht vereinbart, dass der Kaufpreis entsprechend angepasst wird. So sei es laut Experte Eckhardt bei vielen Betrieben zu kurzfristigen Liquiditätsengpässen gekommen, obwohl sie ansonsten gesund aufgestellt seien. Mitunter greifen dann auch ausländische Geldgeber zu. So wurde der Maschinenbauer Kautex von der deutschen Tochtergesellschaft des chinesischen Investors Jwell übernommen. Ein großer Teil der über 300 Arbeitsplätze am Bonner Stammsitz wurde gerettet. 17 Großinsolvenzen in der Gesundheitsbranche zählte Falkensteg im ersten Halbjahr – ein Plus von 31 Prozent. Die Regierung will mit der Krankenhausreform zwar gegensteuern und Kliniken durch eine geringere Zahl an Behandlungen pro Einrichtung finanziell besser aufstellen. Noch ist diese aber nicht in Kraft getreten. Kliniken dürfen ihre Preise nicht eigenverantwortlich an die Inflation anpassen, haben aber dieselben erhöhten Ausgaben wie andere Wirtschaftszweige, klagt der Branchenverband. Sanierer Andres sieht bei vielen Betreibern aber „fehlende betriebswirtschaftliche Kompetenz“. Sie kalkulierten und rechneten nicht richtig oder zu spät ab. Immerhin findet sich für jede zweite Klinik im Insolvenzverfahren eine Lösung. So konnte sich etwa das St.-Vincenz-Krankenhaus in Paderborn sanieren. Auch die insolvente K-Plus-Gruppe aus Nordrhein-Westfalen fand einen neuen Träger – musste aber drei Krankenhäuser schließen. Erstpublikation: 09.07.2024 04:00 Uhr Mehr: „Frauen wären häufig die besseren Insolvenzverwalter.“