„WIN-Initiative“: So will die Ampel die deutsche Start-up-Branche voranbringen

Allein die Liste der angekündigten Redner zeigt, wie groß die Hoffnung in die neue Initiative ist: Wirtschaftsminister Robert Habeck (Grüne) und Finanzminister Christian Lindner (FDP) werden am Dienstag die sogenannte „WIN-Initiative“ vorstellen. Im Anschluss wird auch Kanzler Olaf Scholz (SPD) ans Rednerpult treten. Die Ampel-Spitzen wollen ein Zeichen dafür setzen, wie sie mithilfe von Innovationen und Start-ups die Wirtschaft im Land wieder in Schwung bringen wollen. Die WIN-Initiative soll den Innovationsstandort Deutschland stärken. Damit das funktioniert, will sich der Staat mit Kapitalgebern zusammentun, um den rückständigen deutschen Kapitalmarkt konkurrenzfähig zu machen. Namhafte Geldgeber konnten für das Projekt gewonnen werden. Wie das Handelsblatt vorab aus Regierungs- und Finanzkreisen erfuhr, ist es der Bundesregierung über die Förderbank KfW gelungen, eine Reihe bekannter Geldgeber für das Vorhaben zu begeistern: Darunter sind die Deutsche Bank, Commerzbank, DZ Bank, Allianz, Blackrock und die Bayerische Versorgungskammer. Die privaten Kapitalgeber und die KfW werden voraussichtlich gemeinsam mehr als zehn Milliarden Euro zur Verfügung stellen. Diese sollen in den nächsten Jahren vor allem in sogenannte „Scale-ups“ fließen. Das sind Start-ups, die über ein funktionierendes Geschäftsmodell verfügen und besonders schnell wachsen. Da die finalen Verhandlungen derzeit jedoch noch laufen, steht die Summe noch nicht exakt fest. Auch Restmittel aus dem „Zukunftsfonds“ der Bundesregierung sollen einfließen. Die Richtung aber ist klar. Bereits auf dem „Handelsblatt Banken-Gipfel“ vergangene Woche hatte Finanzminister Lindner erklärt: „Wir wollen generell den Kapitalmarkt in Deutschland stärken und privates Kapital für Investitionen mobilisieren.“ Mit der WIN-Initiative orientiert sich die Bundesregierung am hochgelobten französischen Tibi-Programm, das zunächst sechs Milliarden Euro umfasste und sich inzwischen in der Zweitauflage befindet. Neben der Polit-Prominenz laufen am Dienstag zur Vorstellung im Rahmen des Start-up-Summits weitere bekannte Gesichter auf. Dazu zählen der KfW-Vorstandsvorsitzende Stefan Wintels, die Vorsitzende des Start-up-Verbands Verena Pausder, Deutsche-Bank-Chef Christian Sewing sowie Allianz-Chef Oliver Bäte. Junge, innovative Unternehmen haben es in Deutschland nicht leicht: Es fehlt an Kapital, es mangelt an Strukturen, um ein Wachstum zu finanzieren. Die WIN-Initiative will deshalb gleich mit zehn Maßnahmen den Start-up-Sektor stärken, wie mehrere mit den Verhandlungen vertraute Personen berichteten. » Lesen Sie auch: Englisch als zweite Amtssprache? Verband stellt Forderungen an Politik für mehr Innovation So geht es unter anderem darum, vermögende Privatpersonen dazu zu bewegen, verstärkt als Risikokapitalgeber aktiv zu werden. Bislang ist diese Form der Anlage in Deutschland nur gering etabliert. Um verstärkt Risikogeldgeber zu gewinnen, soll auch das Wissen über diese Anlageform verbreitet werden. Zudem sollen öffentliche Kapitalsammelstellen wie Versicherer und Pensionskassen eine größere Rolle bei der Finanzierung von Start-ups und Wagniskapitalgebern (VCs) spielen. Schon seit längerer Zeit versucht die Bundesregierung, das enorme Kapitalvolumen in den Pensionskassen für Innovationen zu mobilisieren. In Kanada und vielen anderen Industrieländern ist das längst gelungen. Wirtschaftsminister Habeck versuchte am Anfang der Legislaturperiode erfolglos, den Kassen eine VC-Quote aufzuerlegen. Jetzt sollten möglichst viele der Institute von der WIN-Initiative überzeugt werden – letztlich dürfte es mit der Bayerischen Versorgungskammer aber nur bei einer gelungen sein. Auch die Bedingungen für Exits, also Verkäufe oder Börsengänge von Start-ups, will die Initiative verbessern. Denn im vergangenen Jahr gab es mit dem Kapitalmarktdebüt von Ionos lediglich einen größeren Börsengang eines deutschen Technologieunternehmens in Frankfurt. Auch für das laufende Jahr sieht es mau aus. » Lesen Sie auch: Bund investiert mit Blackrock, Allianz und weiteren Versicherern eine Milliarde Euro ins Start-up-Ökosystem Wegen der fehlenden Exits mangelt es den Geldgebern der Wagniskapitalgeber zudem an liquiden Finanzmitteln. Um daran etwas zu ändern, will die Initiative auch sogenannte Secondaries etablieren. Dabei geht es um einen Sekundärmarkt für bereits bestehende Anteile an Wagniskapitalfonds (VCs), die aktuell nur schwer verkäuflich sind. Zudem sollen die steuerlichen Rahmenbedingungen für VC-Investitionen verbessert werden. Dafür hat das Finanzministerium bereits das „Zukunftsfinanzierungsgesetz 2“ auf den Weg gebracht. Das deutsche Start-up-Ökosystem erholt sich nur langsam vom Einbruch in den vergangenen Jahren. Nach dem Hoch in der Coronazeit, das von den Niedrigzinsen angeschoben wurde, gibt es momentan kaum noch Deals. Die Investoren agieren deutlich zurückhaltender. » Lesen Sie auch: Mehr als 1,2 Milliarden Dollar für Europas Tech-Szene Laut dem Datendienst Pitchbook sind die Geldsummen, die im vergangenen Jahr in deutsche Start-ups gesteckt wurden, im Vergleich zu 2022 um mehr als 40 Prozent eingebrochen. Auf Seiten der Wagniskapitalgeber sieht es noch schlechter aus. Diese konnten bei ihren Geldgebern wie Großkonzernen, Versicherern und Family Offices im vergangenen Jahr nur noch 2,5 Milliarden Euro einwerben. Ein Jahr davor waren es noch 4,6 Milliarden Euro gewesen. Mehr: 750 bis 800 Milliarden Euro zusätzlich jedes Jahr – Draghi fordert massive Investitionen und neue EU-Schulden Erstpublikation: 14.09.2024, 11:11 Uhr.