Geldanlage: Das sind drei Alternativen zu Eli Lilly und Novo Nordisk

Wer die fulminante Rally der Aktien von Eli Lilly und Novo Nordisk von bis zu 64 Prozent in diesem Jahr verpasst hat, braucht sich nicht zu sehr zu ärgern. Das Geschäft mit Abnehmprodukten bleibt lukrativ, denn in vielen Industrieländern ist Fettleibigkeit – Fachleute sprechen von Adipositas – ein weitverbreitetes Phänomen. Es geht dabei um sogenannte GLP-1-Medikamente, die durch die Nachahmung von Hormonen im Darm zur Kontrolle des Insulin- und Blutzuckerspiegels und zur Förderung des Sättigungsgefühls eine enorme Gewichtsabnahme bewirken. Eli Lilly und Novo Nordisk dominieren derzeit den Markt, doch weitere an der Börse notierte Unternehmen wollen daran verdienen und entwickeln bereits Medikamente zur Gewichtsreduktion. Das Handelsblatt stellt drei Aktien von Unternehmen vor, die vielversprechende Präparate in der Pipeline haben und bei denen Analysten optimistisch sind. Luyi Guo, Analystin für den Bereich Gesundheit beim britischen Vermögensverwalter Janus Henderson, ist mit Blick auf den Markt für Abnehmprodukte grundsätzlich zuversichtlich, weil sie ein enormes Wachstumspotenzial sieht. Sie erwartet ein jährliches Umsatzplus von 50 Prozent. „Bis Ende des Jahrzehnts könnte das Volumen leicht die 100-Milliarden-US-Dollar-Grenze überschreiten. Damit wären GLP-1-Medikamente die umsatzstärkste therapeutische Kategorie aller Zeiten“, sagt Guo. Ein Treiber des erwarteten Wachstums seien die Krankenversicherer, die die Medikamente zunehmend in ihren Leistungskatalog aufnehmen würden, erklärt sie. Davon könnte unter anderem der Biotech-Riese Amgen aus den USA profitieren. Er entwickelt das Medikament Maritide. In klinischen Versuchen habe sich gezeigt, dass es zu einer ähnlichen Gewichtsreduktion führt wie Zepbound von Eli Lilly und Wegovy von Novo Nordisk, sagt die Analystin. Der Vorteil des Herausfordererprodukts: Nutzer kommen mit weniger Injektionen aus – einmal monatlich statt einmal wöchentlich. Zudem testet Amgen das Präparat für gewichtsbedingte Erkrankungen wie Herz-, Leber- und Nierenkrankheiten, um den potenziellen Patientenkreis von Maritide zu erweitern. Guo erwartet, „dass das Medikament in den kommenden Monaten in Phase-3-Studien übergeht und möglicherweise 2027 auf den Markt kommt“. Stephan Witt vom Vermögensverwalter Finum Private Finance weist darauf hin, dass Amgen mit einer Marktkapitalisierung von etwa 140 Milliarden Dollar „eine Nummer auf dem Pharmamarkt ist“. Der Umsatz von voraussichtlich gut 33 Milliarden Dollar im Jahr 2024 – das wäre ein Plus von 18 Prozent gegenüber dem Vorjahr – verteilt sich auf eine Vielzahl von Medikamenten. „Aber wenn Amgen mit seinem Präparat zur Gewichtsreduktion Erfolg hat und einen bedeutenden Marktanteil einnehmen würde, könnte das den Wert des Unternehmens um fünf bis zehn Prozent erhöhen“, sagt Witt. Analysten sind derzeit noch etwas optimistischer, zeigen Daten des Finanzdienstes LSEG: Ihr durchschnittliches Kursziel liegt mit rund 334 Dollar 20 Prozent über dem aktuellen Kurs von knapp 280 Dollar. Allerdings gibt es von den 33 Analysten nur 16 Kaufempfehlungen. 15 Raten zum Halten, zwei zum Verkauf. Ein „kleiner Fisch“ ist dagegen Altimmune. Das biopharmazeutische Unternehmen hat sich auf die Entwicklung von Therapien von Fettleibigkeit und Lebererkrankungen spezialisiert. Der führende Produktkandidat heißt Pemvidutid zur Behandlung von Adipositas. Am 7. November hat das Management eigenen Angaben zufolge die Genehmigung von der US-Branchenaufsicht U.S. Food and Drug Administration zur Gestaltung eines Phase-3-Zulassungsprogramms erhalten. Dazu sagt Witt: „Altimmune bringt nur etwa 500 Millionen Euro auf die Waage. Aber wenn das Unternehmen Pemvidutid erfolgreich auf den Markt bringt, würde es einen erheblichen Preisanstieg erleben.“ Realistisch sei eine Verdoppelung oder Verdreifachung des Unternehmenswertes an der Börse. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt mit 24 Dollar mehr als 170 Prozent über dem derzeitigen Kurs von knapp neun Dollar. Sechs Kaufempfehlungen stehen zwei zum Halten gegenüber. Auch der dänische Anbieter Zealand Pharma ist ein Spezialist für die Erforschung und Entwicklung von Medikamenten vor allem zur Behandlung von Diabetes, seltenen Krankheiten und Fettleibigkeit. Witt hält auch diese Aktie für deutlich unterbewertet – sofern die Dänen tatsächlich im Adipositas-Markt richtig Fuß fassen. Das beurteilen auch die Analysten von JP Morgan so. Sie haben jetzt die Beobachtung der Aktien aufgenommen und sehen auf Sicht von einem Jahr bei einem Kursziel von 1100 dänischen Kronen (rund 148 Euro) ein Kurspotenzial von mehr als 40 Prozent. Im Schnitt liegt das Kursziel der Analysten bei 1052,50 Kronen. Zehn Analysten raten zum Kauf der Aktie, drei raten, sie zu halten, Kaufempfehlungen gibt es keine. Mehr: Umsatzprognosen deutlich übertroffen: Novo-Nordisk-Abnehmspritzen sind gefragter als die der Konkurrenz Erstpublikation: 05.12.2024, 04:26 Uhr.