Dax aktuell: Dax schließt am Hexensabbat im Minus

Die Turbulenzen am deutschen Aktienmarkt lassen zum Ende der Woche nicht nach. Auch wenn der Dax augenscheinlich seine Jahresend-Rally beendet hat, blieb der Fokus am Freitag auf die 20.000-Punkte-Marke gerichtet. Erreichen konnte der Dax die Marke jedoch nicht. Zeitweise lag er 1,6 Prozent im Minus, holte einige Verluste über den Nachmittag aber wieder auf. Entlastung brachten ermutigende Daten zur Inflation in den USA und deutlich steigende Kurse an der Wall Street. Letztlich beendete der Dax den letzten Handelstag der Woche 0,4 Prozent im Minus bei 19.885 Punkten. Am Donnertag schloss der Dax mit einem Minus von 1,3 Prozent auf dem tiefsten Stand seit zwei Wochen – bei 19.969 Punkten. Dabei drückte die Aussicht auf weniger US-Zinssenkungen als erhofft die Stimmung der Anleger. Anfang Dezember starte der Leitindex in die Jahresendrally und legte innerhalb kürzester Zeit mehr als 1000 Punkte zu. Ihren Rekord fand die Rally vor etwa einer Woche – bei 20.522 Punkten. Seitdem musste der Dax mehr als 800 Punkte einbüßen. Der heutige Freitag war ein für die Märkte besonderer. Denn es war der dritte Freitag im letzten Monat eines Quartals. An der Börse sind das die großen Verfallstage, auch Hexensabbat genannt. Das bedeutet: Es verfallen Terminkontrakte wie Futures und Optionen, mit denen Anlegerinnen und Anleger auf fallende oder steigende Kurse bei Aktien und Indizes setzen. Rund um diesen Tag muss entschieden werden, ob eine Position verkauft, ausgeübt oder verlängert wird. An den Terminbörsen kommt es häufig zu scheinbar unerklärlichen Kursverwerfungen – weshalb Börsianer auf das Bild tanzender Hexen zurückgreifen. Fast 15.000 Optionen mit einem Basispreis von 20.000 Punkten werden laut Experten an diesem Freitag fällig. Analyst Thomas Altmann hebt daher die Bedeutung der 20.000-Punkte-Marke hervor: „Es ist gut möglich, dass der eine oder andere da versuchen wird, den Dax über diese Marke zu heben oder ihn darunterzudrücken.“ Doch auch wenn der Dax zum Jahresende Punkte einbüßen sollte, gibt es maßgebliche Erfolge für Anleger und Anlegerinnen, wie die Analysten der HSBC feststellen. Der deutsche Leitindex verzeichnete 42 Höchststände, Gold 37 Rekorde, und an der Wall Street erklomm der S&P 500 62 Mal einen neuen Gipfel. In Asien konnten Anleger zwar die Börsen nicht allzu häufig nach oben treiben, allerdings erreichten die japanischen Standardwerte im Frühjahr einen Rekord – den ersten seit 1989. Nun sei der Dax im Korrekturmodus, stellen die Analysten der Helaba fest. Die 21-Tage-Linie, also der Durchschnittswert der vergangenen 21 Tage, liegt bei 19.956 Punkten und damit in der Nähe des gestrigen Tagesschlusses. Werde diese Linie unterschritten – wie nun nach Handelsstart –, entstünde Platz für Kursverluste, prognostiziert die Helaba. Nicht nur am deutschen Aktienmarkt waren die Folgen der jüngsten Verkündung der US-Notenbank Federal Reserve (Fed), die Zinsen im nächsten Jahr nicht so stark zu senken wie angekündigt, stark. Die Börsen in Asien schwächelten. Die Anleger warteten auf die Inflationsdaten aus den USA, die die Besorgnis über den Preisdruck entweder lindern oder verschlimmern könnten. In den USA – wo der größte Ausschlag denkbar wäre – schlossen die Börsen hingegen kaum verändert. Am Freitag zeigten sich Anleger in den USA wieder optimistisch. Hintergrund ist die Veröffentlichung des von der Fed als Inflationsmaß bevorzugten PCE-Index. Dieser ist im November im Vergleich zum Vorjahresmonat um 2,4 Prozent gestiegen. Das war etwas weniger als von Ökonomen erwartet. Der PCE-Kernindex, der die schwankungsanfälligen Preise für Lebensmittel und Energie nicht berücksichtigt, ist im November im Monatsvergleich auf den niedrigsten Wert seit Mai gefallen und lag ebenfalls bei 0,1 Prozent. Im Vergleich zum November 2024 hingegen blieb der Kernindex konstant bei 2,8 Prozent. „Alles in allem ist dies genau das, was die Fed sich wünscht – die US-Konjunktur setzt sich fort, allerdings mit gedämpftem Preisdruck“, schreibt Paul Ashworth, Chefvolkswirt für Nordamerika bei Capital Economics, in einer Mitteilung. Der Chef der Chicagoer Notenbank, Austan Goolsbee, sieht die Entwicklung als positives Zeichen, „dass die paar Monate der Festigung eher ein Rückschlag als eine Kursänderung waren.“ Angesichts der gedämpften Zinssenkungserwartungen in den USA bleibt der Dollar stark. Der Dollar-Index markierte zum Wochenschluss zwischenzeitlich mit 108.541 Zählern ein Zwei-Jahres-Hoch, verlor dann aber 0,7 Prozent. In dieser Woche kommt er bislang auf ein Plus von gut 1,4 Prozent. Da die US-Notenbank Fed am Mittwoch ein langsameres Tempo für zukünftige geldpolitische Lockerungen signalisierte, gehen Experten davon aus, dass sich die Dollar-Stärke zunächst fortsetzen dürfte. Während der Dollar aufwertet, tut der Bitcoin es dem Dax gleich und beendet seine Rally. Die älteste und wichtigste Kryptowährung notiert zum Wochenende unter der 100.000-Punkte-Marke. Grund dafür dürfte ebenfalls die Ankündigung der Fed vom Mittwoch sein. Volkswagen: Die Anleger reagierten erleichtert auf die Einigung in den VW-Tarifverhandlungen. Die Papiere des Autobauers gewannen 1,6 Prozent. Deutsche Bank: Das Institut muss im kommenden Quartal Hunderte Millionen Euro zurückstellen. Hintergrund sind Rechtsstreitigkeiten in Polen. Die Investoren reagieren negativ, die Aktie verlor am Freitag zwei Prozent – und gehörte zu den größten Dax-Verlierern. Fraport: Ein optimistischer Analystenkommentar trieb die Aktien von Fraport auf den höchsten Stand seit März 2022. Die Titel legten im MDax in der Spitze um sieben Prozent auf 58,95 Euro zu. Die Analysten von JP Morgan verwiesen auf die ermutigenden Verkehrstrends im November und lobten die für vier Jahre geltende jüngste Entgeltvereinbarung des Frankfurter Flughafenbetreibers mit den Fluggesellschaften. Mehr: Schockmoment für die Märkte – was Strategen nun erwarten