ETF: Wie Anleger die Rendite optimieren und weniger Steuern zahlen

Börsengehandelte Indexfonds eignen sich, um langfristig Vermögen aufzubauen. Wie bei jedem Investment wird jedoch auf die Erträge Abgeltungsteuer erhoben. Nino Zebiri, ETF-Experte beim VZ Vermögenszentrum, beobachtet: „Die meisten Kunden sind beim Thema Steuern bei der Anlage in ETFs verunsichert.“ Denn die Art der ETFs – ob thesaurierend oder ausschüttend, physisch oder synthetisch – und der Sitz der Fondsgesellschaft beeinflussen die Steuerbelastung und damit die Rendite. Befindet sich das Depot bei einer deutschen Bank, kümmert diese sich um die korrekte Berechnung und Überweisung der Steuer. Es ist keine Steuererklärung nötig. Die Bank optimiert dabei jedoch nicht die Steuerlast. Anleger, die regelmäßig Gewinne realisieren, reinvestieren und den Fonds oder das Depot vor der Auszahlungsphase wechseln, können ihre Rendite steigern. „Diese Strategien können Sie selbst umsetzen, dafür braucht es in der Regel keinen Steuerberater“, sagt Jannes Lorenzen, Chef des ETF-Portals justETF. Grundsätzlich müssen Anleger auf ausgeschüttete Dividenden, Zinsen und Verkaufserlöse Abgeltungsteuer in Höhe von 25 Prozent zahlen, hinzu kommen 5,5 Prozent für den Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer. Besteht ein Fonds zu mindestens 51 Prozent aus Aktien, greift die sogenannte Teilfreistellung von 30 Prozent. In diesem Fall müssen Anleger nur 70 Prozent der Einnahmen versteuern. Bei Mischfonds mit einem Aktienanteil von mindestens 25 Prozent beträgt die Teilfreistellung 15 Prozent. Physische Aktien-ETFs halten die Aktien des jeweils abgebildeten Index, zum Beispiel des Dax oder des MSCI World. Anleger profitieren damit vom Steuerbonus der Teilfreistellung. „Bei einem synthetischen ETF ist im Einzelfall zu prüfen, ob sich dieser als Aktienfonds oder Mischfonds qualifizieren lässt“, erklärt Caspar J. Freter, Rechtsanwalt für Steuerrecht bei Rose & Partner. Viele synthetische ETFs bilden den Index über Finanzderivate („Swaps“) ab, einige kaufen aber auch Aktien außerhalb des Index. Ist der Gesamtaktienanteil zu niedrig, greift die Teilfreistellung nicht. Auch bei physischen ETFs kann der Steuerbonus entfallen. Das liegt daran, dass viele Fondsanbieter einen Teil der Aktien an Fonds verleihen. „Wenn der Anteil der verliehenen Papiere mehr als 50 Prozent beträgt, verlieren diese Fonds ihre Einstufung als Aktienfonds und damit die Teilfreistellung von 30 Prozent bei der Steuer“, warnt Zebiri. Informationen über die Verleihquote erhalten Anleger beim Fondsanbieter. „Die meisten ETFs verleihen deutlich weniger als 50 Prozent ihrer Aktien, es gibt aber exotische Produkte, bei denen die Verleihquote höher ausfallen kann“, erklärt Zebiri. Fonds, die keine Dividenden oder Zinsen ausschütten, sondern diese direkt reinvestieren, nennt man thesaurierend. „Ausschüttende und thesaurierende ETFs werden auf Ebene des Anlegers unter Betrachtung der gesamten Haltedauer steuerlich gleichbehandelt“, sagt Steuerrechtler Freter. Das wird über die sogenannte Vorabpauschale gewährleistet. Dabei handelt es sich um eine anteilige Steuervorauszahlung, die zum Jahresanfang von der Depotbank eingezogen wird. Einen leichten Steuervorteil weisen thesaurierende ETFs auf, wenn die Steuer vollständig gestundet wird, weil die Vorabpauschale entfällt. Das passiert, wenn der Fonds aufs Jahr Verluste macht, die Ausschüttungen höher als die Kursgewinne sind oder der sogenannte Basiszins der Bundesbank nahe bei oder unter null liegt. Das war zuletzt 2021 und 2022 der Fall. Auf ausländische Aktien wird ebenfalls Abgeltungsteuer fällig, allerdings vor Ort. Diese nennt man Quellensteuer. Wer in einen ETF mit hohem US-Aktienanteil wie den MSCI World investieren möchte, sollte einen Fonds wählen, der seinen Sitz in Irland hat. Die Wertpapierkennnummer (ISIN) beginnt in dem Fall mit den Buchstaben IE. Irland hat im Gegensatz zu den anderen europäischen Ländern ein besonderes Doppelbesteuerungsabkommen mit den USA, wodurch die Fonds die US-Quellensteuer teilweise anrechnen können. » Lesen Sie auch: Neuer Rüstungs-ETF von Wisdomtree: Was den Indexfonds von anderen Produkten unterscheidet Synthetische ETFs, die ohne US-Aktien auskommen, sparen die Quellensteuer. „Bei Produkten auf den MSCI World schneiden synthetische ETFs im Schnitt etwa 0,2 bis 0,3 Prozentpunkte besser ab als physische ETFs mit dem Fondsdomizil Irland und 0,4 bis 0,6 Prozentpunkte besser als physische ETFs aus Luxemburg und den restlichen EU-Ländern“, sagt Zebiri. Für Anleger wird der Vorteil der synthetischen Fonds durch die fehlende Teilfreistellung oft wieder ausgeglichen. Fonds werden häufig zusammengelegt oder übernommen. Ein aktuelles Beispiel ist die Fondsgesellschaft Amundi, die den Irland-Vorteil nutzen will. Zum 21. Februar wurden der 3,5 Milliarden Euro große Luxemburger Fonds „Amundi MSCI World V“ (ISIN: LU1781541179) und der knapp 6,5 Milliarden Euro schwere irische Fonds „Amundi MSCI World“ (ISIN: IE000BI80T95) verschmolzen. Normalerweise ist ein Fondstausch für Anleger steuerlich unproblematisch, da sich nur der Name im Depot ändert. Im Fall von Amundi handelt es sich jedoch um eine grenzüberschreitende Verschmelzung ausländischer Investmentfonds, was einen Nachteil darstellt. „Die Verschmelzung wird als Veräußerungs- und Anschaffungsvorgang betrachtet“, sagt Steueranwalt Freter. Somit werden auf die bisherigen Gewinne Steuern fällig. Anleger, die sich für einen oder mehrere Fonds entschieden haben, können die Rendite durch clevere und legale Steuertricks weiter optimieren. Zunächst sollten sie den Sparerpauschbetrag in Höhe von 1000 Euro ausschöpfen. Als Kapitalerträge zählen neben Zinsen auf Tagesgeld, Festgeld und Anleihen auch Dividenden, Gewinne aus Wertpapierverkäufen und die gezahlte Vorabpauschale. Damit die Bank den Sparerpauschbetrag berücksichtigt, muss ein Freistellungsauftrag erteilt werden. Wer das vergessen hat, kann sich die zu viel gezahlte Abgeltungsteuer über die Steuererklärung zurückholen. „Je mehr Anleger von ihrem Sparerpauschbetrag übrig haben, desto eher lohnt es sich, jedes Jahr Gewinne aus einem Investment zu realisieren und wieder anzulegen“, sagt ETF-Experte Lorenzen. Bei kleinen Restbeträgen lohnt sich der Aufwand wegen der Transaktionskosten und der Spreads zwischen An- und Verkaufskursen dagegen eher nicht. Zibiri vom VZ Vermögenszentrum empfiehlt das Vorgehen vor allem Kindern und anderen Personen, die sonst keine eigenen Einkünfte haben, da sie Gewinne bis zum Grundfreibetrag steuerfrei einstreichen können. 2025 beträgt dieser 12.096 Euro. Dafür muss der Bank eine Nichtveranlagungsbescheinigung des Wohnsitzfinanzamts vorliegen. Wer mit allen Einkünften knapp darüberliegt, kann die Günstigerprüfung beantragen. Dann greift statt der Abgeltungsteuer der persönliche Einkommensteuersatz. Für 2024 lohnt sich die Günstigerprüfung für einen konfessionslosen Single bis zu einem zu versteuernden Einkommen von etwa 20.000 Euro, sagt Freter. Machen Anleger ihr ETF-Investment zu Geld, wird die Abgeltungsteuer fällig. Dabei greift das sogenannte „First in, first out“-Prinzip (Fifo). Das bedeutet, dass die zuerst erworbenen ETF-Anteile als Erstes verkauft werden. Diese haben in der Regel über die längere Laufzeit einen höheren Gewinn gemacht. Folglich werden für die gleiche Nettoauszahlung höhere Steuern gezahlt. Der Steuertrick funktioniert so: Anstatt jahrelang in denselben MSCI World ETF einzuzahlen, wechselt eine Anlegerin alle paar Jahre auf einen Welt-ETF von einem anderen Anbieter. In der Auszahlungsphase verkauft sie zuerst die ETFs, die sie zuletzt gekauft hat, beziehungsweise die mit den geringsten Kursgewinnen und zahlt weniger Steuern. Aus Fifo wird Lifo („Last in, first out“). „Je später die Steuern fällig werden, desto länger kann sich das angelegte Geld vermehren und desto höher fällt am Ende die Nettorendite aus“, sagt Lorenzen. Dieser Steuerstundungseffekt werde durch die Vorabpauschale etwas abgemildert, falle aber umso größer aus, je länger die Laufzeit und je größer die Kurssteigerung des Investments sei. Alternativ kann die Anlage in denselben ETF vor der Auszahlung gesplittet werden, indem Teile in ein zweites Depot übertragen werden. Laut Bundesfinanzministerium müssen Banken auch hier das Fifo-Prinzip anwenden. Das heißt, die älteren Fondsanteile werden auf das neue Depot B übertragen, die jüngeren Anteile, bleiben im ursprünglichen Depot A und werden zuerst veräußert. Theoretisch kann dieser Wechsel immer wiederholt werden. „Wertpapiere können theoretisch unbegrenzt zwischen Depots hin und her übertragen werden“, sagt Lorenzen. Allerdings nimmt der Depotübertrag auf eine andere Bank mitunter einige Wochen Zeit in Anspruch. Mehr: Warum so viele Anleger mit ETFs Geld verlieren Dieser Artikel erschien bereits im Februar 2025. Der Artikel wurde am 05.03.2025 erneut geprüft und mit leichten Anpassungen aktualisiert.