Warren Buffett: So baut der Star-Investor sein Portfolio um

Warren Buffett hat sich einen Namen gemacht, indem er Aktien zu besonders günstigen Zeitpunkten kauft. Derzeit macht der 94-jährige Star-Investor aber häufig das Gegenteil: Er verkleinert das einst knapp 300 Milliarden Dollar schwere Aktienportfolio seiner Beteiligungsgesellschaft Berkshire Hathaway massiv. Das geht aus neuen Daten der US-Börsenaufsicht SEC hervor. Buffett muss das Berkshire-Portfolio viermal im Jahr bei der SEC melden. Jeweils nach Quartalsende hat er dafür sechs Wochen Zeit. Die am Freitagabend veröffentlichten Daten bilden damit den Stand vom 31. Dezember ab. Bei Buffett warten Anleger weltweit besonders gespannt auf die Veränderungen: Der Berkshire-Chef ist der am längsten amtierende CEO eines großen US-Konzerns und hat über die Jahrzehnte viele Anhänger reich gemacht. Buffett hat immer wieder ein gutes Händchen für Aktieninvestments bewiesen. Daher werden seine Portfolio-Bewegungen von Investoren aus der ganzen Welt eng verfolgt, teils kopieren sogar professionelle Anleger seine Trades. Die Aktieninvestments verwaltet er gemeinsam mit seinen beiden Investmentmanagern, Ted Weschler und Todd Combs. Gern lässt Buffett offen, wer für welche Entscheidungen verantwortlich ist. Grundsätzlich gilt jedoch, dass Buffett alle großen Bewegungen verantwortet. Die Transaktionen lassen somit Rückschlüsse auf Buffetts Markteinschätzung zu: Demnach scheint er derzeit pessimistisch zu sein. Obwohl Berkshire über rekordhohe Cashbestände verfügt, verkaufte der Konzern wie schon im dritten Quartal deutlich mehr Aktien, als er neue kaufte. Auf dem Verkaufszettel standen dabei unter anderem Finanztitel. Buffett kürzte seinen Anteil an der US-Großbank Citigroup um knapp 74 Prozent, die zuletzt noch seine elftgrößte Position war. Die Aktien der Bank of America reduzierte er um 15 Prozent. Buffett hat sich im vergangenen Jahr immer wieder von Aktien der zweitgrößten Bank getrennt und den Kurs somit zeitweise unter Druck gesetzt. Die Bank of America ist mit einem Gewicht von rund elf Prozent aber immer noch die drittgrößte Position im Depot. Bei Capital One reduzierte Buffett seinen Anteil um 18 Prozent. Beim Fintech Nu Holdings stutzte er diesen um 54 Prozent zusammen. Von seiner Beteiligung am Kosmetik-Einzelhändler Ulta Beauty trennte sich Berkshire komplett, ebenso verkaufte er zwei börsengehandelte Fonds (ETFs), die den US-Leitindex S&P 500 abbilden. Zudem stutzte Buffett seine Anteile am Baumaterialienhersteller Louisiana Pacific, dem Mobilfunkkonzern T-Mobile US und den Medienunternehmen Liberty Media sowie Charter Communication um fünf bis 29 Prozent. Dass der 94-Jährige sein Portfolio weiterhin reduziert, sorgt unter Anlegern für Aufsehen – vor allem weil US-Aktien im vergangenen Jahr erneut sehr gut abgeschnitten haben. Der S&P 500 legte wie schon im Jahr zuvor um über 20 Prozent zu. Weil die Kurse der US-Aktien aber schneller gestiegen sind als die Gewinne, ist ihre Bewertung mittlerweile hoch. Ob sie überbewertet sind, wird an der Börse derzeit heiß diskutiert. Eine Möglichkeit, das zu beurteilen, ist der „Buffett-Indikator“ – benannt nach dem Investor selbst. Der Indikator setzt den Börsenwert aller US-Aktien ins Verhältnis zur Wirtschaftsleistung der Vereinigten Staaten. Zur Interpretation des Indikators schrieb Buffett selbst einmal mit Bezug auf das Platzen der Internetblase zur Jahrtausendwende: „Wenn sich das Verhältnis auf 200 Prozent zubewegt – wie es 1999 und teilweise 2000 der Fall war –, spielt man mit dem Feuer.“ Derzeit liegt das Verhältnis bei 207 Prozent. Besonders im Blick der Anleger sind die Bewertungen der sieben großen Tech-Konzerne Alphabet, Amazon, Apple, Microsoft, Meta, Nvidia und Tesla, deren Aktien im vergangenen Jahr fast für 50 Prozent des Kurszuwachses im S&P 500 verantwortlich waren. Apple ist seit Jahren Buffetts größte Position. Zeitweise machte sie mehr als 50 Prozent des Berkshire-Portfolios aus. Den Anteil hat Buffett im vergangenen Jahr aber deutlich reduziert. Eine genaue Erklärung lieferte Buffett für seine Verkäufe nicht. Bei der Hauptversammlung im Mai deutete er zumindest an, dass er sich auf Steuererhöhungen vorbereite, da die Staatsschulden der USA so stark angestiegen seien. Auch zunehmende Unruhen in der Welt lassen ihn offenbar vorsichtiger werden. „Ich habe überhaupt nichts dagegen, unter den derzeitigen Bedingungen die Cashposition auszubauen“, sagte Buffett im Mai. » Lesen Sie auch: „Für die Ewigkeit gebaut“: Wie Warren Buffett seinen Konzern für die Zukunft absichert Chris Bloomstran, Investmentchef des Vermögensverwalters Semper Augustus, begrüßt die Strategie. Die Aktienverkäufe „haben Berkshires Risiko deutlich reduziert“, stellte er im Herbst klar. US-Aktien seien schließlich sehr hoch bewertet, und Investoren müssten auch ab und zu Gewinne mitnehmen. Im vierten Quartal hielt Buffett den Anteil an Apple indes konstant. Der iPhone-Hersteller ist mit einem Anteil von 28 Prozent am Portfolio des Mischkonzerns nach wie vor die größte Position. Durch die Kursgewinne der Aktie stieg der Wert der Beteiligung im vierten Quartal um mehr als fünf Milliarden Dollar. Neu in Buffetts Portfolio ist nur ein Unternehmen: Constellation Brands, ein Hersteller und Vermarkter von Bier, Wein und Spirituosen. Die Aktie schoss daraufhin nachbörslich um knapp sieben Prozent nach oben. Ein Einstieg von Berkshire Hathaway gilt als Gütesiegel an der Wall Street. Da Buffetts Portfolio von vielen Anlegern verfolgt wird, kaufen viele seine Positionen nach, auch wenn die Strategie nicht immer Erfolg versprechend ist. Constellation war zuletzt unter Druck geraten, da die geplanten Zölle von US-Präsident Donald Trump auf mexikanische Importe den Bierbrauer erheblich treffen könnten. Constellation importiert sein gesamtes Bier aus Mexiko, darunter bekannte Marken wie Modelo und Corona. Die Aktie hat in diesem Jahr 26 Prozent verloren. Zudem baute Buffett seine Position beim Pizzaproduzenten Dominos um 87 Prozent aus. Das Unternehmen setzt moderne Technologien wie Künstliche Intelligenz ein, um optimal auf die Bedürfnisse der Kunden reagieren zu können. Der ehemalige Hedgefonds-Manager und heutige TV-Experte Jim Cramer nennt Dominos daher ein „Tech-Unternehmen, das Pizza verkauft“. Im bisherigen Jahresverlauf ist die Aktie um fast neun Prozent gestiegen und damit mehr als doppelt so stark wie der S&P 500. Am Freitag stieg sie nach der Nachricht über die erneuten Käufe Buffetts nachbörslich um ein Prozent. Bei der Pool Corporation, dem nach eigenen Angaben weltweit führenden Händler für Schwimmbadzubehör, stockte Buffett um 48 Prozent auf. Pool hatte er wie Dominos im dritten Quartal neu in sein Portfolio aufgenommen. Kleinere Zukäufe tätigte er zudem beim Satellitenradiosender Sirius XM, dem Softwareunternehmen Verisign und dem Ölkonzern Occidental Petroleum. Bei Letzterem sind die Zukäufe besonders bemerkenswert, denn die Aktie steht aufgrund des niedrigeren Ölpreises unter Druck, auf Sicht von einem Jahr verlor sie 16 Prozent an Wert. Damit gibt Buffetts Depot aus dem vierten Quartal Anlegern weltweit Rätsel auf: Die Frage, ob er nun generell den richtigen Zeitpunkt für Käufe oder Verkäufe von Aktien sieht, lässt sich damit nicht beantworten. Mehr: Wieso Anleger scheitern, wenn sie Warren Buffett kopieren Erstpublikation: 14.02.2025, 23:13 Uhr.