Kommentar: Gold erfüllt zwei spezielle Funktionen im Portfolio

Gold gilt als Krisenwährung. Umso überraschender ist es, dass der Preis des Edelmetalls nach der Einführung der US-Strafzölle deutlich gefallen ist. Ist Gold also doch kein „sicherer Hafen“? Das fragen sich derzeit viele Marktteilnehmer.

Doch wer sich diese Frage stellt, hat nicht verstanden, was Gold ist und welche Funktion es im Portfolio erfüllen soll.

Denn zum einen ist Gold kein kurzfristiges Spekulationsobjekt, sondern ein langfristiges Investment. Und die Zeit gibt den Goldkäufern recht: Seit 1971 ist der Goldpreis im Schnitt um acht Prozent pro Jahr gestiegen.

Und zum anderen legen sich Anleger Gold ins Portfolio, um es gegenüber Schwankungen auf dem Aktienmarkt widerstandsfähiger zu machen. Dass das funktioniert, hat der Branchenverband World Gold Council (WGC) vorgerechnet und dabei Daten ausgewertet, die bis ins Jahr 1994 zurückgehen.

Das Ergebnis: Bei starken Marktverwerfungen korreliert Gold negativ mit dem Aktienmarkt. Gleichzeitig korreliert Gold positiv mit steigenden Aktienkursen. Wer einem durchschnittlichen Portfolio, das hauptsächlich aus Aktien und festverzinslichen Wertpapieren besteht, zehn Prozent Gold beimischt, hat eine höhere Rendite pro Jahr und einen geringeren „Maximum Drawdown“. Der „maximale Wertverlust“ ist der größte Verlust, den eine Anlage in einem bestimmten Zeitraum erleidet.