Aktie: Nvidia feiert an der Börse sein Comeback

Technologieaktien aus den USA waren in diesem Jahr lange die Verlierer des Aktienmarktes. Das hat sich mittlerweile geändert: Der Technologieindex Nasdaq 100 ist seit dem am 7. April erreichten Korrekturtief mehr als 20 Prozent gestiegen, gleiches gilt für den breiteren Tech-Index Nasdaq Composite. Damit befinden sich die US-Tech-Werte wieder im Bullenmarkt, also einem anhaltenden Aufwärtstrend. Eine Aktie profitiert dieser Tage besonders davon: Nvidia. Der Chipkonzern war in den Jahren 2023 und 2024 der Star des Aktienmarktes. Er profitierte besonders vom Hype um Künstliche Intelligenz (KI), weil er die für KI-Anwendungen benötigten Spezialchips verkauft. Umsatz, Marge und Gewinn stiegen dadurch steil an – ebenso der Aktienkurs, der in den beiden Jahren bis zu 948 Prozent an Wert gewann. Möglich war das, weil Nvidia mit seinen Geschäftszahlen stets die Erwartungen der Analysten übertraf und Anleger daraufhin das Wachstum immer weiter in die Zukunft fortschrieben. Zeitweise war Nvidia das teuerste börsennotierte Unternehmen der Welt. Im vergangenen Spätherbst drehte sich schließlich die Stimmung: Es mehrten sich Zweifel, dass die mit KI verbundenen Wachstumserwartungen übertrieben sein könnten und Nvidia nur im Anfangsstadium überproportional profitiere. Verstärkt wurde die Skepsis durch den Erfolg des chinesischen KI-Start-ups Deepseek, dessen Chatbot mit weniger leistungsfähigen Chips vergleichbare Ergebnisse erzielte wie die Marktführer aus den USA. Der von US-Präsident Donald Trump gestartete Zollstreit mit dem Rest der Welt trug dann sein Übriges dazu bei, dass die Aktie am 7. April gut 43 Prozent unter ihrem Rekordhoch notierte. An diesem Tag waren die Titel mit knapp 87 Dollar so günstig wie zuletzt im Mai 2024. Seitdem ist die Aktie um mehr als 50 Prozent gestiegen, wobei die Entwicklung zuletzt noch an Dynamik gewonnen hat. Am Dienstag gab Vorstandschef Jensen Huang bekannt, dass Nvidia 18.000 seiner KI-Chips an das saudische Unternehmen Humain verkaufen wird. Die Ankündigung erfolgte im Rahmen einer vom Weißen Haus geleiteten Reise in die Region, an der auch Trump und hochrangige Unternehmenschefs teilnahmen. Das zeigt die Bedeutung der Nvidia-Chips für Trump in den Verhandlungen mit anderen Ländern. Denn Nvidia gilt mit seinen Produkten als klarer Marktführer – auf der ganzen Welt reißen sich Unternehmen um die Chips, die für Training und Einsatz fortschrittlicher KI-Software wie ChatGPT verwendet werden. Die dadurch stetig steigenden Unternehmensgewinne führen dazu, dass die Börsenbewertung trotz des stark gestiegenen Kurses vergleichsweise moderat ist. Auf Basis der im laufenden Geschäftsjahr erwarteten Gewinne wird Nvidia mit dem 28-fachen Nettogewinn bewertet. Das ist nicht billig, aber günstiger als die beiden Tech-Giganten Amazon (34) und Apple (29), bei einer stärkeren Wachstumsdynamik. Vor diesem Hintergrund wäre es durchaus denkbar, dass die Nvidia-Aktie im Umfeld der wieder freundlicheren Marktstimmung in absehbarer Zeit auch wieder das Rekordniveau von gut 153 Dollar erreicht. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt dem Finanzdienst LSEG zufolge sogar bei 168 Dollar, derzeit steht der Kurs bei gut 130 Dollar. Um keine Missverständnisse aufkommen zu lassen: Die Nvidia-Aktie wird auch in Zukunft anfällig für Rückschläge sein und bleibt ein riskantes Investment. Denn das Unternehmen lebt von den hohen Preisen, die es für seine Produkte aufrufen kann. Geraten die Margen durch stärkere Konkurrenz unter Druck, wird das auch der Nvidia-Aktie zusetzen und zu einer Neubewertung führen. Aber so weit ist es noch nicht. Niemand kann vorhersagen, wie lange die Technologieführerschaft anhalten wird. Und so lange das so ist, gehört Nvidia zu den spannendsten KI-Profiteuren am Aktienmarkt. Mehr: Server, Software, Cloud – Nvidias gefährlicher Expansionskurs