Musterdepot: Fokus liegt auf einzelnen Aktien anstatt auf dem breiten Markt

Der September gilt traditionell als ein schwieriger Monat an den Börsen. In diesem Jahr treffen saisonal schwächere Kurse auf zusätzliche Unsicherheiten. In Frankreich gibt es eine Regierungskrise, das Vertrauen in den US-Dollar schwindet, wodurch die Krisenwährung Gold Höchststände erreicht. Gleichzeitig markieren einige asiatische und US-amerikanische Aktienindizes neue Rekordstände. Wie passt das zusammen? Die vergangenen Wochen verdeutlichen die unterschiedlichen Bewegungen an den Märkten: Technologieunternehmen wie Alphabet bleiben auf Wachstumskurs, klassische Konsum- und Gesundheitswerte zeigen Anzeichen der Stabilisierung, während politisch belastete Märkte wie Frankreich nun Schwäche offenbaren. Für Investoren liegt der Schwerpunkt weniger auf dem breiten Ausblick als auf einer selektiven Auswahl von Titeln und Regionen. Es werden einerseits die bestehenden Trends verstärkt, aber auch Unternehmen mit solider Substanz und glaubwürdiger Trendwende gekauft. Im Musterdepot Nachhaltigkeit erreichte Alphabet ein neues Allzeithoch. Der Titel wurde erst im Juli neu aufgenommen. Ein US-Gerichtsentscheid, der Google die Beibehaltung der Suchmaschine als Standard in Chrome und auf Apple-Geräten erlaubt, lieferte Rückenwind. Die fundamentalen Faktoren bleiben ebenfalls solide: Ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 22 (auf Basis der in den kommenden zwölf Monaten erwarteten Gewinne), Wachstum im Cloud-Geschäft und Fortschritte im Bereich Künstliche Intelligenz untermauern die Bewertung. In die Kategorie defensive Werte mit stabiler Ertragsbasis fällt im Musterdepot Nachhaltigkeit insbesondere der britische Konzern Reckitt Benckiser. Das Unternehmen zahlt halbjährig eine Dividende. Die mit Dividenden erwirtschaftete Rendite auf das eingezahlte Kapital beträgt derzeit rund vier Prozent. Zuletzt freuten sich Aktionäre zusätzlich über Kurssteigerungen. Die Gründe hierfür liegen in einer neuen Organisationsstruktur, Kostensenkungen und einem stärkeren Momentum in den Schwellenländern. Zu klassischen Konsumwerten, die zuletzt Impulse lieferten, zählt auch Henkel. Der Düsseldorfer Konzern hat in den vergangenen Quartalen von Preiserhöhungen profitiert und zeigt Fortschritte bei der strategischen Neuausrichtung. Besonders im Klebstoffgeschäft bleibt Henkel global führend und solide aufgestellt, während die Konsumsparte mit Innovationen und Effizienzprogrammen Stabilität gewinnt. Wachstumssprünge sind hier nicht zu erwarten, doch die Kombination aus solider Bilanz, verlässlicher Dividendenpolitik und moderater Bewertung macht die Aktie für langfristig orientierte Anleger attraktiv. In das Musterdepot Nachhaltigkeit wurde Henkel erst Ende Mai aufgenommen. Mit einem Kursgewinn von rund acht Prozent in den vergangenen drei Monaten erscheint der Zeitpunkt des Kaufs günstig. Auch Fresenius deutet nach Jahren mit strukturellen Herausforderungen auf eine mögliche Trendwende hin. Kostensenkungen, die Konzentration auf das Kerngeschäft und ein verbessertes Finanzprofil eröffnen Spielraum für eine nachhaltigere Entwicklung. Nach etwas mehr als einem Jahr im Musterdepot Nachhaltigkeit ist der Bad Homburger Medizinkonzern dank kräftiger Kursgewinne zur größten Position angewachsen. Aus dem Bereich Gesundheit und Medizintechnik konnte zuletzt auch Thermo Fisher Scientific wieder etwas mehr überzeugen. Im zweiten Quartal wurden die Markterwartungen übertroffen, gleichzeitig wurde die Prognose angehoben. Der Konzern investiert zusätzlich in neue Produktions- und Forschungsstandorte. Damit festigt Thermo Fisher seine Position als breit aufgestellter Anbieter im Gesundheitssektor. Neu in das Musterdepot rückt Biogen. Die US-Arzneimittelbehörde FDA hat eine subkutane Version des Alzheimer-Medikaments Leqembi zugelassen. Diese Form der Verabreichung könnte den Zugang für Patienten erleichtern. Die Aktie ist im Branchenvergleich günstig bewertet. Ob dies den Ausgangspunkt für eine nachhaltige Neubewertung darstellt, bleibt abzuwarten, doch die Entwicklung ist ein Signal für mehr operative Dynamik. In Frankreich belasten politische Unsicherheiten die Aktienmärkte. Unternehmen aus dem Musterdepot wie Accor, Michelin oder Axa geraten etwas unter Druck, da Investoren eine stabile Regierungsführung infrage stellen. Dies gibt jedoch keinen Anlass zum Verkauf der Positionen. Denn in einem Umfeld widersprüchlicher Marktbewegungen ist der Blick auf die Substanz der Unternehmen wichtig. Mehr: Ökonomin über Frankreich – „Mitgliedschaft im Euro-Raum eher ein Fluch“