Immobilien: Hält der Aufwärtstrend? So entwickeln sich jetzt die Kaufpreise

Rolf Buch sprühte diese Woche vor Zuversicht. „Wir wachsen jetzt wieder mit einer hohen Dynamik – wie vor der Krise“, sagte der Konzernchef des größten deutschen Immobilienkonzerns Vonovia zu den aktuellen Quartalszahlen des Dax-Konzerns. Tatsächlich scheint der Verfall der Häuser- und Eigentumswohnungspreise, der mehrere Jahre zu beobachten war, gestoppt. Zuletzt haben die Preise wieder leicht zugelegt. Umso aufmerksamer blickt die Branche nun auf die neuen Transaktionsdaten für das dritte Quartal dieses Jahres. Stabilisiert sich der Markt? Mehrere Segmente schneiden positiv ab, wie der neue Immobilienpreisindex Greix zeigt, den das Kieler Institut für Weltwirtschaft (IfW) am Donnerstag vorlegte. Es gibt aber auch einen Verlierer. Nach zwei Jahren rückläufiger Preise hat sich der Aufwärtstrend am deutschen Immobilienmarkt weiter gefestigt, beobachten die Forscher. Laut den neuen Daten des Greix-Indexes ziehen die Kaufpreise für Wohnimmobilien im dritten Quartal 2025 weiter an. Besonders bei Eigentumswohnungen und Einfamilienhäusern zeigen sich deutliche Aufwärtstendenzen – während die Preise für Mehrfamilienhäuser leicht nachgeben. Gleichzeitig steigt die Zahl der Verkäufe deutlich. „Die steigende Zahl an Transaktionen zeigt, dass sich viele Marktteilnehmer offenbar mit den aktuellen Bedingungen arrangiert haben“, sagt Jonas Zdrzalek, Projektleiter des Greix am Kiel Institut. „Unter dem Strich sehen wir eine moderate, aber stabile Aufwärtsbewegung bei den Immobilienpreisen.“ „Der Preisaufschwung am deutschen Wohnungsmarkt verstetigt sich“, lautete diese Woche auch das Fazit der Forscher des Kölner Instituts der deutschen Wirtschaft, die schon vor wenigen Tagen erste Immobilien-Daten vorlegten. Laut Greix legten im Vergleich zum zweiten Quartal 2025 die Kaufpreise für Eigentumswohnungen im dritten Quartal um 1,2 Prozent und für Einfamilienhäuser um 1,3 Prozent zu. Im Jahresvergleich (Q3 2025 zu Q3 2024) stiegen die Preise für Eigentumswohnungen um 2,7 Prozent, für Einfamilienhäuser sogar um 4,3 Prozent. Damit liegen beide Segmente bereits das vierte beziehungsweise fünfte Quartal in Folge über dem Vorjahresniveau – ein stabiler Trend, der den Tiefpunkt des Preisrückgangs endgültig hinter sich lässt. Real, also inflationsbereinigt, zeigt sich ein Plus von 0,7 bis 0,8 Prozent. Die Preisentwicklung bleibt damit auch nach Kaufkraftbereinigung positiv. Doch nicht alle Segmente profitieren. Rückläufig war der Bereich der Mehrfamilienhäuser, deren Preise zum Vorquartal um 0,9 Prozent sanken – und im Jahresvergleich mit 0,4 Prozent im Minus liegen. Zdrzalek betont jedoch, dass diese Bewegung angesichts der geringen Zahl an Verkäufen nur eingeschränkt aussagekräftig sei. Im bundesweiten Durchschnitt liegen die Immobilienpreise weiterhin noch unter den Hochständen der Boomjahre: Eigentumswohnungen liegen etwa um zehn Prozent niedriger, Einfamilienhäuser zwölf Prozent und Mehrfamilienhäuser sogar 25 Prozent unter den Spitzenwerten, rechnen die Kieler vor. Setzt sich die derzeitige Dynamik fort, wäre laut Greix erst Ende 2027 mit einem neuen Allzeithoch zu rechnen. In den deutschen Großstädten zeigt sich ein uneinheitliches Bild. Während in einigen Märkten die Preise bereits wieder kräftig anziehen, verharren andere auf stabilem oder leicht rückläufigem Niveau. Positiver Ausreißer ist Leipzig: Dort erreichten die Immobilienpreise ein neues Allzeithoch, sie liegen rund ein Prozent über dem Höchststand aus dem Jahr 2022. In den übrigen Metropolen liegen die Preise weiterhin teils deutlich darunter. Im Quartalsvergleich (Q3 vs. Q2 2025) stiegen die Preise in Düsseldorf um 1,6 Prozent und in Leipzig um 1,0 Prozent. Stuttgart verzeichnete ein leichtes Plus von 0,6 Prozent, während Frankfurt am Main stagnierte. Köln hingegen meldete sogar ein Minus von 1,0 Prozent. Für Berlin, Hamburg und München lagen noch keine vollständigen Daten vor. Bundesweit steigt jedoch die Nachfrage. So sei die wieder steigende Marktaktivität ein weiteres Signal für eine Trendwende. Nach zwei Jahren der Zurückhaltung greifen Käufer wieder zu – vor allem bei Eigenheimen und Eigentumswohnungen. Im Vergleich zum Vorjahresquartal nahm die Zahl der Transaktionen um teils zweistellige Raten zu, bei Eigentumswohnungen sogar um 14 Prozent. Damit liegt das Marktvolumen in diesem Segment nur noch knapp unter dem Niveau der Boomjahre 2019 bis 2021. Im Bereich der Einfamilienhäuser wurde das frühere Boom-Niveau sogar übertroffen: Die Zahl der Verkäufe lag hier bereits fünf Prozent über dem Spitzenwert der vergangenen Dekade. „Viele Kaufinteressenten haben erkannt, dass die große Preiskorrektur ausgeblieben ist und die Finanzierungskosten auf absehbare Zeit hoch bleiben“, so Zdrzalek. „Das stärkt die Bereitschaft, jetzt zu kaufen, bevor es wieder teurer wird.“ Mehr: 10.000 Euro Miete im Monat? „Menschen, die kühl rechnen und nicht kaufen“, bezahlen das