Der Kapitalmarkt kennt derzeit keine Angst – das ist ein Warnsignal
Die Strategen (v. l.): Laetitia-Zarah Gerbes (Acatis Investment), Gabriele Hartmann (Perspektive Asset Management) sowie David Wehner (Do Investment)
Foto: privatMünchen. Vor gut sechs Monaten hat das Dynamik-Depot seinen bisherigen Tiefpunkt bei minus zehn Prozent ausgeprägt. Zu diesem Zeitpunkt kämpfte der US-amerikanische Aktienindex S&P 500 mit der Marke von 3500 Punkten, und der deutsche Dax-40-Index lag bei 12.000 Punkten. Nun ein halbes Jahr später ein komplett anderes Bild: Das Dynamik-Depot notiert zwanzig Prozent höher in der Nähe seiner Rekordstände, und der Dax ist im selben Zeitraum um nahezu 35 Prozent gestiegen.
Zugegebenermaßen habe ich im Herbst letzten Jahres nicht mit dieser starken Rally gerechnet. Selbst die Bankenkrise im März konnte den Trend an den Aktienmärkten nur kurzzeitig unterbrechen, und die Verluste aufgrund der Verwerfungen wurden in den letzten Wochen wieder aufgeholt. Wir halten fest: Der Kapitalmarkt kennt derzeit keine Angst!
Ganz so einfach ist es aber nicht. Wir müssen etwas differenzieren, denn die Investoren sind sich uneinig. Hedgefonds haben sich in den vergangenen Monaten für eine Korrektur an den Aktienmärkten positioniert und den höchsten Bestand an Absicherungsgeschäften seit 2011 in ihren Portfolios aufgebaut. Auf der anderen Seite sind Privatinvestoren ähnlich positiv gestimmt wie zu den Allzeithöchstständen an den Aktienmärkten im Jahr 2021.