Banken: Santanders stille Jagd nach Marktanteilen im Investmentbanking

Das Büro im Frankfurter Omniturm wurde schnell zu klein: Anfang März sind die Investmentbanker der spanischen Großbank Santander in den Marienturm unweit der Deutsche-Bank-Türme gezogen. Seither teilen sie sich ein Hochhaus mit den Konkurrenten von Goldman Sachs. Die Nachbarschaft passt zum neuen Anspruch von Santander: Die Investmentbanker der spanischen Großbank wollen in Deutschland künftig besonders den amerikanischen Investmentbanken und dem heimischen Marktführer Konkurrenz machen. Inzwischen arbeiten nach Unternehmensangaben rund 130 Banker im „Corporate and Investmentbanking“ (CIB) von Santander in Frankfurt. Das Team betreut von dort die Märkte Deutschland, Österreich, Schweiz (DACH) und Skandinavien. Geht es nach Ignacio Domínguez-Adame, Chef von Santander CIB in Europa, soll das Frankfurter Büro weiter wachsen. „Das ist erst der Anfang“, unterstreicht Domínguez-Adame im Gespräch mit dem Handelsblatt. Tobias Heilmaier, Chef von Santander CIB für die Märkte DACH und Skandinavien, fügt hinzu, das Geldhaus wolle sich auf die Beratung bei Fusionen und Übernahmen, bei der Emission von Anleihen und bei sogenannten Leveraged Loans fokussieren, also dem Kreditgeschäft mit hochverschuldeten Firmen. Heilmaier betont jedoch auch: „Wir können nicht alles für alle machen, sondern wir fokussieren uns auf die Bereiche, in denen wir einen Wettbewerbsvorteil sehen.“ Heilmeier wechselte im Herbst 2022 von JP Morgan zu Santander. Im darauffolgenden Jahr fällte das Topmanagement der Investmentbank die Entscheidung, ein größeres Team in Frankfurt aufzubauen. „Wir haben beschlossen: Wir müssen näher bei unseren Kunden in der Region sein“, erläutert Domínguez-Adame den Strategieschwenk. » Lesen Sie auch: Turbulente Börsenzeiten – Dieses Portfolio empfiehlt J.P. Morgan vermögenden Kunden Seither hat Santander eine Reihe hochrangiger Bankerinnen und Banker von bekannten Adressen im Frankfurter Büro eingestellt, wie im Handelsregister ersichtlich wird. Demnach stiegen ehemalige Bankerinnen und Banker von Citi, JP Morgan und Unicredit zu Prokuristen bei der Frankfurter Filiale von Santander auf. Prokura erhalten Banker für gewöhnlich ab dem Rang eines Managing Director. Die gewachsenen Ambitionen von Santander in Frankfurt sind auch der Konkurrenz am Finanzplatz nicht verborgen geblieben. Santander sei sehr „bullish“ in Deutschland gestartet, bestätigt ein erfahrener Branchenexperte. Ein hochrangiger Banker von der Konkurrenz berichtet, er habe die Kollegen von Santander mehrfach auf Pitches bei Unternehmen wahrgenommen, also bei Gesprächen oder Präsentationen mit dem Ziel, potenzielle Investoren von Geschäftsideen zu überzeugen. Bei hochkarätigen Deals seien die Spanier bislang jedoch meist leer ausgegangen. In den öffentlich einsehbaren Branchendatenbanken schlägt sich das personelle Wachstum bislang nicht in einem höheren Marktanteil für die spanische Großbank nieder. Daten des Finanzdienstes Dealogic zufolge lag Santander im Jahr 2022 bei den Gebühreneinnahmen im Investmentbanking mit einem Marktanteil von einem Prozent und einem Nettoerlös von 22 Millionen Dollar auf Platz 24. » Lesen Sie auch: Bankaktien im Rallymodus – drei Faktoren, auf die es jetzt ankommt 2023 gelang es der Bank, den Marktanteil auf 1,2 Prozent zu steigern – sie erreichte Rang 18. Doch 2024 fiel Santander in Deutschland wieder auf ein Prozent Marktanteil und Rang 24 zurück. Mit einem Nettoerlös von 25 Millionen Euro lag die spanische Großbank hinter der Konkurrenz von Deutscher Bank, Goldman Sachs und JP Morgan, die 2024 im Investmentbanking in Deutschland zwischen 150 und 238 Millionen Dollar umsetzten. Ein ähnliches Bild zeigt sich europaweit: 2024 kam Santander den Dealogic-Daten zufolge auf einen Marktanteil von 1,8 Prozent, nach 1,7 Prozent im Vorjahr. Das reicht für Rang 17 im Ranking der führenden Investmentbanken in Europa. Doch Investmentbanking-Europachef Domínguez-Adame misst den öffentlichen Marktdaten wenig Bedeutung zu. „Wenn wir uns entscheiden, in ein Geschäftsfeld zu investieren, wollen wir sicher sein, dass es profitabel ist.“ Er unterstreicht: „Wir kaufen keine Marktanteile.“ Stattdessen will er die etablierte Position von Santander im Kreditgeschäft mit großen deutschen Konzernen nutzen, um sukzessive Marktanteile in weiteren Bereichen im Investmentbanking zu erobern. „Wir ziehen es vor, Schritt für Schritt zu wachsen und unter dem Radar zu fliegen“, sagt Domínguez-Adame. „Unsere Klienten überzeugen wir durch Leistung.“ Gemäß Daten des Finanzdienstes Bloomberg hat sich Santander in jüngster Zeit etwa an milliardenschweren Kreditlinien für Dax-Konzerne wie Bayer, BASF und Henkel beteiligt. Diese sogenannten revolvierenden Kreditlinien sind vergleichbar mit einem Dispokredit für Großkonzerne. Aufgrund der hohen Volumina stellt meist eine Gruppe von Banken, ein Syndikat, die Kreditlinien bereit. Für Geldhäuser sind diese Geschäfte ein guter Einstieg, um ihren Firmenkunden auch Investmentbanking-Dienstleistungen zu verkaufen, etwa Anleiheemissionen oder Beratung bei Übernahmen. Tatsächlich kommt Santander regelmäßig auch bei größeren Anleiheemissionen von Dax-Konzernen zum Zug, etwa bei BASF oder Siemens Energy. Auch im Geschäft mit Aktienverkäufen (ECM) konnte Santander jüngst punkten. Fresenius setzte im März auf die spanische Großbank in führender Rolle, als sogenannter Co-Leadmanager, um ein größeres Paket von Aktien an Fresenius Medical Care am Markt zu platzieren. Dennoch dämpft DACH-Chef Heilmeier die Erwartungen in diesem Geschäft: „Im ECM-Markt in Deutschland werden wir vorerst nicht in der Rolle eines ,Global Coordinators‘ zu sehen sein“, also nicht die Gesamtführung eines Börsengangs verantworten, „aber doch zunehmend in der Position des Joint Bookrunner“. In dieser Rolle zeichnen Banken etwa für die Ermittlung der Nachfrage und die Preisfindung neu begebener Aktien verantwortlich. Hat Heilmeier Erfolg, dürfte sich Santander in Zukunft auch in den öffentlich einsehbaren Ranglisten weiter nach oben schieben. Mehr: Märkte weltweit wappnen sich für Börsengänge – nur Europa droht leer auszugehen