EZB-Zinsentscheid: So erklärt Lagarde die Zinspause der Zentralbank

Allzu viel hat Christine Lagarde in dieser Pressekonferenz über die Pläne der Zentralbank nicht verraten. Die EZB habe ihr Ziel erreicht, betonte die Präsidentin wiederholt und sei deshalb in der Position, erstmal auf aktuellere Daten warten zu können. Zugegebenermaßen ist der heutige Donnerstag vielleicht auch nicht der ideale Tag, um mehr über die Pläne der EZB zu verraten. Denn während Lagarde und der Rat sich besprochen und die Öffentlichkeit informiert haben, streiten sich EU und USA weiterhin über Zölle und den gemeinsamen Handel. Das hat Lagarde mehrfach als großen Treiber der aktuellen Unsicherheit benannt. Bevor hier nicht mehr Klarheit herrscht, will die EZB sich nicht festlegen. 

Damit beendet Christine Lagarde die Pressekonferenz am Donnerstag. Sie wünscht den anwesenden Journalistinnen und Journalisten schöne Ferien im Sinne der EZB: „Wait and see“

Nun sei die EZB in einer Phase des „Wartens und Beobachtens“, sagt Lagarde. Der künftige Zinskurs hänge rein von den Daten ab. Das derzeitige Risikoumfeld sei stark vom Handelskonflikt geprägt. 

Die Reaktion der Dax-Anleger zeigt, dass mit der Zinspause bereits gerechnet worden war. Der deutsche Leitindex hat auf die Nachricht nicht reagiert und notiert unverändert gegenüber dem Schlusskurs des vergangenen Tages. 

Ist das Risiko einer zu niedrigen Inflation gestiegen? Das will ein Kollege der Nachrichtenagentur Reuters wissen. Lagarde betont erneut, dass die Inflation derzeit beim Ziel von einer mittelfristigen Rate von zwei Prozent liegt. Im kommenden Jahr sehen Prognosen tatsächlich eine niedrigere Inflation vor, gibt Lagarde zu. Aber die Geldpolitiker sollten sich ihrer Aussage nach nicht von Ausreißern ablenken lassen, auch wenn manche Ratsmitglieder deshalb besonders besorgt seien. „Wichtig ist das mittelfristige Ziel von stabilen zwei Prozent“, wiederholt Lagarde. 

In der ersten Frage wird Lagarde auf den starken Euro und die von ihrem Vize angesprochene kritische Grenze von 1,20 Dollar pro Euro angesprochen. Die EZB-Chefin betont, dass der Wechselkurs zwar ein Maß sei, das die EZB beobachtet, die Notenbank aber keinen bestimmten Wechselkurs anvisiere.

Nun stellen die anwesenden Journalistinnen und Journalisten ihre Fragen an Lagarde.

Aber auch die weiterhin instabile geopolitische Lage stellt der EZB--Chefin zufolge ein Risiko dar – etwa die Kriege in der Ukraine und im Nahen Osten. 

Lagarde verweist auf die auf das Ziel der EZB gefallene Inflation von zwei Prozent. Gleichzeitig sei das Lohnwachstum auf 3,8 Prozent zurückgegangen. Zukunftsgerichtete Indikatoren weisen ihr zufolge darauf hin, dass die Löhne auch in Zukunft langsamer steigen dürften. 

„Mehr denn je erachtet der Rat es als wichtig, die Eurozone und ihre Wirtschaft zu stärken“, sagt Lagarde. Regierungen sollten Strukturreformen und Wachstum fokussieren, ohne dabei ihre fiskalische Verantwortung außer Acht zu lassen.  

Sorgen macht den Geldpolitikern zudem der starke Euro. Die dadurch verbilligten Importe drücken die Inflation. EZB-Vize Luis de Guindos meinte jüngst, dass es „weitaus komplizierter“ wird, sollte der Euro über 1,20 Dollar steigen.

Lagarde dürfte auch zu den möglichen Zöllen zwischen den USA und der EU gefragt werden – und deren Auswirkungen auf das Preisniveau. In seiner Erklärung bezeichnet der EZB-Rat das derzeitige weltwirtschaftliche Umfeld als „außergewöhnlich unsicher, besonders wegen der Handelskonflikte.“ Noch zeichnet sich keine Lösung im Handelsstreit zwischen den beiden Wirtschaftsmächten ab. Am 1. August endet die von Donald Trump vorgegebene Frist. Zölle hemmen die Konjunktur, was wiederum negativ auf die Inflation wirkt.