Dax aktuell: Dax schließt im Plus – Infineon steigt um mehr als zehn Prozent

Der Zollstreit bestimmt den Handel an den Kapitalmärkten. Die von China am Dienstagmorgen angekündigten Vergeltungsmaßnahmen gegen die USA nahmen Anlegerinnen und Anleger am Dienstag vorerst ohne Reaktion zur Kenntnis. Im Laufe eines ruhigen Handelstages stieg der Dax stetig und beendete den Tag 0,4 Prozent im Plus bei 21.506 Punkten. Am Montag hatte er bis zum Handelsende knapp 300 Punkte abgegeben. China hat am Morgen Zölle in Höhe von zehn bis 15 Prozent auf bestimmte US-Importe wie Flüssiggas, Kohle und Öl sowie weitere Gegenmaßnahmen angekündigt. Es scheint jedoch, als wäre diese Reaktion hierzulande im Kursrückgang vom Vortag bereits eingepreist. In den USA zeigen sich die Anleger am Dienstag vorsichtig. Die Reaktion Chinas steht im Gegensatz zu den erfolgreichen Gesprächen von US-Präsident Donald Trump mit Mexikos Präsidentin Claudia Sheinbaum und dem kanadischen Regierungschef Justin Trudeau. Die Einführung der geplanten Zölle, die eigentlich ab Dienstag gelten sollten, werden sich um mindestens einen Monat verschieben. Investoren haben diese Nachrichten zwar erleichtert zur Kenntnis genommen. Dass es daraufhin aber nicht zu einer großen Gegenbewegung kommt, zeigt, wie groß die Unsicherheit noch ist. Sicher ist nur, dass größere Schwankungen – auch auf Tagesbasis – zum Alltag an der Börse gehören werden. Eine positive Stimmung kann sich innerhalb kurzer Zeit ins Gegenteil drehen. Der Kursrutsch zum Wochenauftakt war zwar deutlich. Doch man sollte sich bewusst sein, dass der Dax weiter auf hohem Niveau notiert. Das Plus seit dem Jahresauftakt beläuft sich auf circa sieben Prozent. Die Marke von 21.400 Punkten hatte der Leitindex erst Mitte der Vorwoche erstmals übertroffen. Er ist in kurzer Zeit sehr schnell gestiegen und auch ohne die neue Zoll-Realität stark anfällig für größere Rücksetzer. Die jüngsten Bewegungen wurden von einem erhöhten Handelsvolumen begleitet. In der Vorwoche sowie am Montag wechselten zwischen 70 und 80 Millionen Dax-Aktien den Besitzer. Das ist bei einem Ausverkauf wie am Montag wenig überraschend. Dass das Handelsvolumen aber auch während der jüngsten Rally erhöht war, lässt den Schluss zu, dass diesmal ein größerer Teil der Anlegerinnen und Anleger von den Kurszuwächsen profitiert hat. Das steht aber im Widerspruch zur jüngsten Auswertung der Handelsblatt-Umfrage Dax-Sentiment, der zufolge die privaten Investoren der Rally misstrauen. Ein anderer Erklärungsansatz könnte sein, dass überwiegend Investoren aus dem Ausland gekauft und das Handelsvolumen hochgehalten haben. Dieser Trend war im Börsenmonat Januar prägend, zeigte etwa die jüngste Fondsmanagerumfrage der Bank of America. Die Vergeltungsmaßnahmen aus China wurden kurz vor dem Handelsende an den asiatischen Handelsplätzen bekannt. An den Festlandbörsen wird wegen des Neujahrsfestes weiter nicht gehandelt. In Hongkong jedoch markierte der Leitindex Hang Seng mit einem Zuwachs von 2,83 eine deutliche Bewegung nach oben. Auch die Leitindizes in Japan und Südkorea schlossen mit Gewinnen. Der Aufschub der Zölle stützte den mexikanischen Peso. Die Devise lag am Dienstag bei 20,43 Peso pro Dollar. Die Ankündigung Trumps hatte den Peso bis auf 21,29 Peso pro Dollar getrieben. Kanadas Währung stabilisiert sich im Vergleich zur US-Devise bei 1,44 kanadischen Dollar. Der Höchststand am Vortag lag bei knapp 1,47 kanadischen Dollar. Der Euro stabilisiert sich oberhalb der Marke von 1,03 Dollar pro Euro. Zum Wochenauftakt war er erstmals seit 2022 unter 1,02 Dollar pro Euro gefallen. Der Dollar-Index gibt die Vortagesgewinne entsprechend wieder ab und fällt zurück auf etwa 108 Punkte. Die Ölpreise, die am Vortag ebenfalls deutlich zulegten, fallen um zwei (US-Sorte WTI) beziehungsweise 1,6 (Brent) Prozent zurück. Spannende Aussagen zu Trumps Zollpolitik kamen von der US-Notenbank Fed. Austan Goolsbee, Präsident der regionalen Fed von Chicago, hat das betont, was bereits viele Ökonomen seit Wochen in die Notizzettel und Aufnahmegeräte der Journalisten diktieren: Das Vorgehen wirkt inflationstreibend. „Jetzt müssen wir etwas vorsichtiger und umsichtiger sein, was die Geschwindigkeit angeht, mit der die Zinsen gesenkt werden“, sagte Goolsbee. „Denn es besteht das Risiko, dass die Inflation bald wieder ansteigt.“ Susan Collins, die Präsidentin der regionalen Notenbank Boston Fed, sagte: „Mit breit angelegten Zöllen würde es tatsächlich nicht nur zu Preissteigerungen bei Endprodukten kommen, sondern auch bei einer Reihe von Zwischenerzeugnissen.“ Goolsbee und Collins sind in diesem Jahr beide Teil des Offenmarktausschusses der Fed, der über die Geldpolitik im weltgrößten Währungsraum entscheidet. Die Fed hatte bei ihrer Sitzung vor Wochenfrist den Zins konstant in der Spanne von 4,25 bis 4,50 Prozent belassen. Damit endete die Senkungsserie von drei aufeinanderfolgenden Schritten. Analysten des Peterson Institute for International Economics schätzen, dass die Umsetzung sämtlicher Zölle auf Kanada, Mexiko und China den durchschnittlichen amerikanischen Haushalt jährlich zusätzlich 1200 Dollar kosten könnte. „Die Belastung wird unverhältnismäßig stark auf einkommensschwache Haushalte fallen“, sagte ING-Ökonom James Knightley. „Denn sie geben im Vergleich zu einkommensstärkeren Haushalten einen größeren Teil ihres Einkommens für materielle Güter aus.“ Er wies darauf hin, dass Zölle für amerikanische Bürger in Wirklichkeit Steuererhöhungen seien. Infineon: Die Aktien des Chipherstellers lagen mit einem Zuwachs von bis zu elf Prozent an der Dax-Spitze. Infineon hat die Prognose für das laufende Geschäftsjahr angehoben und erwartet nun mindestens einen stabilen Umsatz. Siltronic: Dagegen zeigten sich Anleger vom Ausblick bei Siltronic enttäuscht. Die Aktien des Münchener Chipzulieferers brachen um zeitweise mehr als zehn Prozent ein, nachdem der Konzern seine Kurz- und Mittelfristziele verschoben sowie die Dividende gekürzt hat. Mehr: Immer mehr Aktiensplits – Was Anleger daraus lernen können