Geldanlage: Wie Anleger 100.000 Euro gut und sicher investieren

Ein gutes Kapitalmarktjahr neigt sich dem Ende zu, 2025 kündigt sich vor allem für vorsichtige Anleger als schwieriger an. Die Aussicht auf weiter sinkende Zinsen sollte zwar die Kapitalmärkte stützen, aber dieser Zyklus nähert sich seinem Ende. In den USA zeigt sich eine robuste Konjunktur, viele Aktien sind dort aber bereits sehr teuer. In Europa bleiben die Aussichten weitaus trüber. Die politischen Verhältnisse sind instabil wie selten, und der designierte US-Präsident Donald Trump sorgt für neue Unsicherheiten. Angesichts dieser Herausforderungen sind viele Anleger nun risikoscheu. Sie fragen sich: Wie können sie eine größere Summe, etwa 100.000 Euro, am besten investieren? Das Handelsblatt hat Experten gefragt, wie ein Depot für Vorsichtige heute aussehen sollte. Mindestens genauso wichtig wie die Auswahl einzelner Papiere ist die Struktur des gesamten Wertpapierdepots. Als klassische Regel gilt unter Finanzberatern: 50 Prozent Aktien für die langfristige Gesamtrendite, 50 Prozent Anleihen für die Sicherheit und eine laufende Rendite. Angesichts zunehmender Risiken und hoher Bewertungen am Aktienmarkt empfiehlt sich jetzt vor allem für vorsichtige Anleger ein Übergewicht von Anleihen. Dazu rät auch Jakob Tanzmeister, leitender Stratege für Multi Asset bei JP Morgan Asset Management. In ein defensives Portfolio kommen bei ihm aktuell rund 18 Prozent Aktien, 72 Prozent Anleihen. „Anleger können hohe laufende Erträge nutzen“, sagt er. Im Schnitt seien, bezogen auf den Anleiheanteil, fünf bis sechs Prozent Rendite pro Jahr möglich: „Das schafft einen guten Puffer im Depot.“ Sieben Prozent des Aktienportfolios liegen in Rohstoffaktien, auch bezogen auf die „Krisenwährung“ Gold. Er hofft, damit trotz der vorsichtigen Ausrichtung langfristig rund 4,5 Prozent Gesamtrendite zu erzielen. Die Barreserven machen aufgrund der bereits stark gestiegenen Aktienmärkte vier Prozent des Portfolios aus. Im Union-Investment-Depot beträgt die Aktienquote 30 Prozent. Eine breite Mischung aus Öl und Industriemetallen mit einem Anteil von fünf Prozent federt Inflationsrisiken ab und bietet Gewinnchancen bei guter Konjunktur. Außerdem setzt der leitende Multi-Asset-Manager Alexander Wagner mit 15 Prozent des Kapitals auf hedgefondsähnliche Strategien, sogenannte Liquid Alternatives: „Das wird wichtiger, wenn es ungemütlicher an der Inflations- und damit Zinsfront wird“, sagt er. » Lesen Sie auch: Aktien kaufen und handeln: So klappt der Einstieg Solche Strategien könnten 1,5 bis zwei Prozentpunkte höhere Renditen bringen, als am Geldmarkt gezahlt werden. Aktuell wären das bis zu fünf Prozent. Außerdem hält die Union je fünf Prozent Gold und Cash. Mit diesem Mix will Wagner fünf bis sechs Prozent Rendite im Jahr erreichen. Anja Hochberg, Leiterin Multi Asset beim Schweizer Vermögensverwalter Swisscanto, der zur Zürcher Kantonalbank gehört, legt auch in einem defensiven Depot 50 Prozent in Aktien an, dafür setzt sie bei Anleihen vor allem auf Sicherheit. Gold gewichtet sie mit drei Prozent. Mit Rohstoffen, einem Schwerpunkt auf Schweizer Aktien sowie einer Liquiditätsreserve in Dollar balanciert sie die Risiken aus. Die Cash-Quote liegt bei niedrigen zwei Prozent. Das Renditeziel in Hochbergs Portfolio beträgt gut fünf Prozent. » Lesen Sie auch: Dieser Mann maximiert die Rente der Kanadier – wie er den deutschen Markt bewertet Kryptowährungen kommen nicht in die Depots der drei Vermögensverwalter. Interessierte Anleger könnten einen kleinen Anteil beimischen, meint Wagner. Dieses „digitale Gold“, das auch als langfristiger Inflationsschutz genutzt wird, etabliere sich allmählich international bei institutionellen Investoren, wie der jüngste Kursanstieg zeige. Trotz politischer Unsicherheit und guter Kursentwicklung erkennen die Strategen an den Aktienmärkten Chancen, vor allem in den USA. Über einen langen Zeitraum seien dort Bedingungen geschaffen worden, die es für Firmen einfacher machen, an die Börse zu gehen, sagt Tanzmeister. So hätten sich international führende Unternehmen dort angesiedelt. Er setzt zudem auf Gewinnwachstum durch Trumps Politik, Steuern und Auflagen für Firmen zu senken. Die Technologie-Branche dort bleibe wichtig, sagt er, auch wenn er nicht weiter aufstocken will. Die Fähigkeit dieser Unternehmen, sehr hohe Finanzüberschüsse von bis zu rund 25 Prozent zu erzielen, hätten kaum andere Firmen. Weil große US-Tech-Konzerne auch Dividenden zahlen, werden sie für defensive Anleger zudem interessanter. Allerdings erklärt er: In den vergangenen zwölf bis 18 Monaten haben Tech-Werte in den USA den restlichen Markt um 30 Prozent überflügelt, 2025 dürften es nur noch zehn Prozent sein. Daher seien auch andere Branchen interessant, etwa Versorger und Finanzwerte. Insgesamt sind 61 Prozent seiner Aktien US-Werte. Hochberg hat die USA ebenfalls übergewichtet, aber das Investment in Tech-Unternehmen etwas zurückgefahren. „Der Markt gewinnt an Breite“, sagt auch sie. Sie investiert wieder in klassische Branchen wie Industrie, Kreislaufwirtschaft, Gesundheit und Immobilien. Ganz ähnlich sieht es Wagner: Das größte Potenzial haben laut Wagner nach wie vor US-Aktien. Firmen aus dem S&P 500 lassen im kommenden Jahr im Schnitt ein zweistelliges Gewinnwachstum erwarten. Technologieaktien bleiben seiner Ansicht nach weiterhin wichtig, auch wenn es eine „Angleichung des Gewinnwachstums“ bei US-Firmen gebe: „Unternehmen aus der zweiten Reihe holen auf“, sagt er. Europa sehen die Experten kritischer. Tanzmeister legt dort nur 22 Prozent des Aktienkapitals an. Er befürchtet, dass die hiesige Industrie im Machtkampf zwischen den USA und China zerrieben wird. Finanzwerte, darunter Börsenbetreiber, mag er aber wegen ihrer hohen Cashflow-Margen von bis zu 20 Prozent. Außerdem hält er manche Pharmaunternehmen, ausgewählte Versorger und Hersteller von Luxusgütern für aussichtsreich. Hochberg hat immerhin noch 40 Prozent des Aktienkapitals im Euro-Raum angelegt. Und sie kauft Schweizer Aktien als Sicherheitspuffer, vor allem die Branchen Nahrungsmittel und Gesundheit seien dort niedrig bewertet. Wagner sieht Europa eher kurzfristig als interessant an, weil nach Trumps Wahlsieg viele Investoren dort ausgestiegen seien. Chancen erkennt er in „besonders gebeutelten Bereichen“ wie in der Industrie, etwa bei Autoherstellern, in der Chemie und im Maschinenbau. Auch der Konsum in Europa dürfte einigermaßen stabil bleiben, meint er. Nur wenige Prozent des Kapitals investiert Tanzmeister in Asien. Künftig werde die wachsende Mittelschicht zwar für steigende Gewinne je Aktie sorgen. Bisher leide aber gerade China unter einer strukturellen Krise. Zwar seien die Bewertungen sehr niedrig dort, aber attraktiv sei der Markt deshalb noch nicht. Schwellenländer sind bei Swisscanto mit vier Prozent des Aktienkapitals vertreten. Wagner investiert in Indien und Japan, aber nicht in China. Bei Zinspapieren ist ein wesentliches Auswahlkriterium, wie viel Sicherheit sie bieten. In den USA setzt Wagner vor allem auf Firmenanleihen guter und sehr guter Bonität mit mittleren Laufzeiten. Die bieten etwas mehr Rendite als Staatsanleihen, aber immer noch eine hohe Sicherheit. Auf Papiere mit langen Laufzeiten verzichtet er. Der Grund: Die immer weiter steigenden US-Staatsverschuldung könnte zu einem Wiederanstieg der Zinsen führen und höhere Kursverluste solcher Anleihen zur Folge haben. In Europa dürften die Zinsen eher weiter sinken. Dort setzt Union Investment auf Staatsanleihen mit längeren Laufzeiten und kauft trotz höherer Staatsverschuldung in Frankreich und Italien auch Papiere dieser Länder, weil sie mehr Zinsen bringen als Bundesanleihen. Hochzinsanleihen, also Papiere von Firmen mit geringerer Bonität, findet Wagner in Europa interessant, in den USA aber zu teuer. JP Morgan AM hält den Großteil der Anleihen in den USA. Der Fokus liegt auf Firmen, die zwar zum Hochzinsbereich gehören, zugleich aber vergleichsweise stabile Geschäftsmodelle haben und noch genug Bonität bieten. Dort liegen laut Tanzmeister die Renditen bei sieben bis acht Prozent. Die Bonität des Sektors habe sich in den letzten Jahren verbessert. Weil er den Aktienanteil relativ niedrig hält, geht er bei Anleihen etwas mehr Risiko ein. Hochberg von Swisscanto bevorzugt dagegen Staatsanleihen, da der Zinssenkungszyklus in den USA und Europa begonnen hat. Außerdem findet sie Firmenanleihen recht teuer. So will sie auch das Risiko ihres relativ großen Aktienanteils abfedern. Mehr: Was namhafte Banken und Vermögensverwalter Anlegern für 2025 raten Erstpublikation: 02.12.2024, 01:56 Uhr.