Geldanlage: Diese vier Depot-Checks empfehlen sich mindestens einmal im Jahr

Mit rund 24.200 Punkten steht der Dax gut 30 Prozent über dem Niveau von vor einem Jahr. Bis zum Rekordhoch fehlt nur gut ein Prozent. Mit August und September stehen jetzt die zwei schwächsten Börsenmonate bevor. Das zeigen langjährige Statistiken für den Dax. Viele Anleger fragen sich daher, ob jetzt ein guter Verkaufszeitpunkt ist, bevor es bergab geht. Risiken gibt es viele: Neben der schwachen saisonalen Phase bereitet der Zollstreit mit den USA Sorge, ebenso die chronisch schwache Konjunktur in Deutschland – bis hin zu den geopolitischen Krisen. Gerade wenn Anleger im bevorstehenden Urlaub nicht täglich in ihr Depot schauen wollen, sollte dieses gut und möglichst krisensicher aufgestellt sein. Welche Punkte Anleger jetzt beachten sollten. „Von Gewinnmitnahmen halten wir grundsätzlich nicht viel“, sagt Fabian Frey, Leiter der Münchener Niederlassung des auf finanzielle Vorsorge spezialisierten VZ Vermögenszentrums. „Es sei denn, das Geld wird in absehbarer Zeit gebraucht.“ Falls es aber für die langfristige Anlage zur Verfügung steht, empfehle es sich, vollständig investiert zu bleiben. Die Erfahrung zeige, dass Market-Timing auf Dauer nicht funktioniere. „Selbst wenn man richtigliegt und die Kurse fallen, nachdem man verkauft hat, verpasst man später meistens den richtigen Moment zum Wiedereinstieg“, warnt Frey. Das schließt aber nicht aus, das Depot kritisch zu hinterfragen und dabei durchaus die eine oder andere Position zu verkaufen, um vielleicht eine geeignetere Aktie ins Visier zu nehmen. Vor dem Urlaub empfiehlt sich eine Tätigkeit, die jeder Depotbesitzer mindestens einmal im Jahr angehen sollte: alle Positionen zu überprüfen und gegebenenfalls Aktien zu verkaufen, bei denen es Zweifel über die weitere Kursentwicklung gibt. Damit einher geht die urlaubsunabhängige Börsenregel: Nur Aktien, die aktuell kaufenswert erscheinen, sollten im Depot verbleiben. Das gilt sowohl für Aktien, bei denen im Laufe der Zeit ein kräftiger Gewinn aufgelaufen ist, als auch für Verlustaktien. Auch diese sollten abgestoßen werden, wenn sie aus heutiger Sicht nicht kaufenswert erscheinen. Solch eine kritische Auslese hat einen gesunden Nebeneffekt: Mögliche Verkäufe erhöhen die Cash-Quote, was angesichts des aktuellen Dax-Stands und hoher Börsenkurse in den USA eine angemessene Vorgehensweise ist. Der Anteil des Bargelds sollte in einem konservativ ausgerichteten Depot bei mindestens zehn Prozent liegen. Denn nichts ist schöner, als sich über fallende Kurse in einer Korrektur zu freuen, weil mit einem Mal Aktien billiger werden und man Geld zum Nachkaufen hat. „Es wird Gelegenheit geben, im Laufe der nächsten Wochen und Monate billiger als jetzt einzukaufen“, sagt Patrick Hussy vom Analysehaus und Vermögensverwalter Sentix. Er rechnet mit einem Korrekturpotenzial beim Dax von fünf bis zehn Prozent. Umso wichtiger sei es, nicht voll investiert in den Urlaub zu fahren. Hussy rät dazu, jetzt etwas mehr zu bremsen, um später bei niedrigeren Kursen Gas zu geben. Von einem Total-Verkauf vor dem Urlaub rät er indes ab. Die Gefahr, nicht rechtzeitig wieder im Markt zu sein, wenn die Kurse wieder zu steigen beginnen, sei groß. Das haben vergangene Rückschläge an den Börsen eindrucksvoll gezeigt. Ende März war der Dax binnen zwei Wochen um 15 Prozent gefallen, hatte sich aber ebenso rasch wieder erholt. Wer in dieser Schwächephase ausgestiegen war, hatte sich verkalkuliert. Eine gute Möglichkeit, günstig einzukaufen, ohne das Marktgeschehen und das eigene Depot jeden Tag im Blick haben zu müssen, sind Käufe mit Limit. „Dafür bieten sich Aktien an, die schon lange auf dem Wunschzettel stehen, bislang aber zu teuer sind“, sagt Hussy. Konkret geht es darum, Aktien jetzt zu ordern, diese aber mit einem Abschlag von fünf, zehn oder mehr Prozent zum aktuellen Wert zu versehen. Auf diese Weise rutschen die Aktien ins Depot, sobald der Kurs erreicht wird, wenn die Börsen fallen. Die Höhe des Limit-Abschlags ist persönliche Geschmacksache. Darüber hinaus sollte das Depot dahingehend geprüft werden, dass keine Position mit deutlich mehr als zehn Prozent des Gesamtkapitals gewichtet ist. Das gilt auch dann, wenn eine Aktie vermeintlich absolut sicher und zukunftsträchtig erscheint und von erfolgreichen Profis geschätzt wird. Ist der Kurs stark gestiegen, wie beispielsweise bei Rheinmetall in den vergangenen Jahren, kann es gut sein, dass solch eine Position mit einem Mal deutlich mehr als zehn Prozent des Depots ausmacht. Erscheint die Aktie weiterhin als haltens- und kaufenswert, dann empfiehlt sich trotzdem ein Teilverkauf dieser „Klumpenposition“, um so das Gewicht dieser Aktie im Gesamtdepot wieder maximal zehn Prozent zu reduzieren. Läuft die Aktie weiterhin überdurchschnittlich gut, ist das zwar ärgerlich, mindert aber das Gesamtrisiko, falls es doch einmal kräftiger abwärtsgehen sollte. „Die beste Absicherung gegen fallende Kurse ist ein breit diversifiziertes Depot über verschiedene Branchen, Länder und Regionen“, sagt Fabian Frey vom VZ Vermögenszentrum. Das lässt sich am einfachsten über kostengünstige ETFs umsetzen. Diese bilden einen gesamten Index ab. „Sollten doch Einzelwerte eingesetzt werden, kann bei diesen über Stopp-Loss-Kurse nachgedacht werden, dies ist aber im Einzelfall zu prüfen.“ Eine gängige Praxis ist es, Aktien mithilfe einer der Depotbank erteilten Verlustbegrenzung zu schützen. Eine Aktie, die beispielsweise einst für 60 Euro gekauft wurde und deren Kurs inzwischen auf 100 Euro gestiegen ist, wird per Order an die Bank mit vielleicht 80 Euro verkauft, sollte dieser Kurs erreicht werden. Wichtig ist es, diese Stopp-Loss-Marken nicht zu eng zu setzen, um nicht bei der kleinsten Kursschwankung „ausgestoppt“ zu werden, sodass die Position verkauft wird. Auf der anderen Seite sollte eine Stopp-Loss-Order auch nicht zu weit unterhalb des aktuellen Kurses gesetzt werden, um nicht alle Gewinne wieder zu verlieren. Als Faustregel empfehlen Experten eine Stopp-Loss-Order zehn bis 20 Prozent unterhalb des aktuellen Kurses. Viele Banken bieten an, diese Marken automatisch hochzuziehen, wenn der Aktienkurs weiter steigt. Es bleibt dann bei der einmal festgelegten prozentualen Abstandsmarke. Verluste werden auf diese Weise begrenzt, sollte eine Aktie oder ein Gesamt-Index stark abstürzen. Vergangene Börsenabschwünge legen jedoch die Tücken solch einer Strategie offen. Wer seine Aktien abgesichert hatte, als der Dax im Frühjahr kurzzeitig 15 Prozent verlor, dürfte in dieser Phase viele Titel verkauft haben. Fast alle Titel erholten sich danach aber sofort und ebenso kräftig, wie sie zuvor gefallen waren, und stiegen oft sogar auf neue Rekorde. Wer in solch einer Börsenzeit der Stopp-Loss-Strategie vertraut, dürfte den steigenden Kursen hinterherschauen, sofern nach dem Verkauf nicht der sofortige Wiedereinstieg erfolgt. Ratsam und hochprofitabel ist die Strategie hingegen in den – selteneren – Phasen eines starken und lang anhaltenden Börsenverfalls. So wie 2008, als der Dax bis März 2009 rund 50 Prozent an Wert verlor. Oder wie nach der Jahrtausendwende, als der Dax binnen drei Jahren und in mehreren Etappen um insgesamt knapp 75 Prozent einbrach. Hier haben Stopp-Loss-Verkäufe, die zehn oder 15 Prozent unter den Hochkursen veranschlagt wurden, Gewinne gesichert und Verluste vermieden. Schließlich bietet sich der Kauf von Put-Optionsscheinen als Sicherheitsnetz an. Eine ähnliche Wirkung haben Short-Zertifikate auf Einzelaktien, Indizes oder Währungen. Mit solchen Produkten profitieren Anleger mithilfe eines Hebeleffekts überdurchschnittlich von fallenden Märkten und können so Verluste im übrigen Depot ausgleichen. Beispiel für solch eine Strategie ist eine Währungsabsicherung. Der Dollar hat seit Jahresbeginn rund 15 Prozent gegenüber dem Euro verloren. Wer Dollar-Anlagen im Depot hält, beispielsweise über einen MSCI-World-ETF oder über US-Aktien wie etwa Microsoft, Apple, Nvidia und viele andere, der weiß, wie stark sich Währungsverluste 2025 im Depot bemerkbar machen. Ein Großteil der Gewinne wurde durch den Dollar-Verfall aufgezehrt. „Anleger können über Währungsoptionen nachdenken“, sagt Hussy. Put-Optionen auf den Dollar steigen, sobald der Dollar an Wert verliert. Doch Vorsicht: Kehrt sich der Trend um und verliert mit einem Mal der Euro an Wert, verlieren diese Put-Optionen kräftig. Zudem sind die sogenannten Zeitwertverluste bei Optionsscheinen hoch – und umso höher, je mehr sich diese dem Laufzeitende nähern. Bei Short-Zertifikaten gibt es diese Zeitverluste zwar nicht. Doch hier kommt es zum Totalverlust, sobald Kursschwellen erreicht werden, weil etwa der Dollar steigt – und nicht fällt, wie erhofft. Die Produkte eignen sich deshalb nur für erfahrene Anleger. Zudem ist der Sinn solch einer „Depot-Versicherung“ zweifelhaft: Im günstigen Fall gleichen die Papiere Verluste im Gesamtdepot aus. Am Ende entsteht daraus oft ein nervenaufreibendes Nullsummenspiel. Im optimalen Fall verkauft der Anleger allerdings im Crash seine Put-Optionsscheine oder Short-Zertifikate auf einen Index wie den Dax mit sattem Gewinn – und sitzt die Verluste im Depot einfach aus, ehe die Aktien wieder steigen. Das wäre dann eine Win-win-Strategie, die den nächsten Urlaub finanzieren könnte. Mehr: Bald besser als der Dax? Diese sieben Zahlen, Fakten und Argumente sprechen für den MDax