Arm, Nvidia und Co.: Chip-Aktien könnte nun ein Short-Squeeze bevorstehen

Der Kurssprung bei der Aktie des Chipdesigners Arm hat Shortsellern Millionenverluste eingebracht. Profianleger, die auf fallende Kurse gesetzt haben, verloren allein am vergangenen Donnerstag 445 Millionen Dollar. Die Aktie war um knapp 50 Prozent gestiegen, nachdem das Unternehmen mit seinen Quartalszahlen die Erwartungen deutlich übertroffen hatte. Zudem hatte Arm die Umsatzprognosen für das Gesamtjahr aufgrund der starken Nachfrage nach Chips für die KI- und Smartphone-Technologie erhöht. Dass Shortseller mit ihren Wetten auf fallende Kurse bei Chip-Aktien hohe Verluste erzielen, ist aktuell kein Einzelfall, zeigt eine Analyse des Finanzdatenanbieters S3 Partners. Dadurch könnten deren Kurse nun noch weiter steigen. Shortseller leihen sich für ihre Wetten Aktien und verkaufen diese sofort in der Hoffnung, sie vor dem Rückgabetermin günstiger zurückkaufen zu können. Die Differenz zwischen Verkaufs- und Rückkaufpreis ist ihr Gewinn. Wenn die Aktien dagegen steigen, machen die Shortseller Verlust. Wollen sie ihre verlustbringenden Wetten beenden, müssen sie die Aktien zurückkaufen. Im Börsenjargon spricht man von Deckungskäufen. Diese können den Kurs noch weiter in die Höhe treiben. Der Fachbegriff dafür ist „Short-Squeeze“. Genau diese Situation droht den Shortsellern nun nicht nur bei Arm, sondern auch bei anderen Chip-Aktien, zeigt die S3-Analyse. „Short-Wetten im Halbleitersektor waren im Jahr 2024 kein profitables Geschäft, da die Shortseller seit Jahresbeginn knapp über sieben Milliarden Dollar an Verlusten erlitten“, erklärt S3-Analyst Ihor Dusaniwsky. Das entspricht einer negativen Rendite von minus zwölf Prozent. Allein am Donnerstag beliefen sich die Verluste im Sektor auf 1,2 Milliarden Dollar. Arm führte dabei die Liste mit 445 Millionen Dollar an, aber auch bei Broadcom, TSMC und Monolithic Power Systems beliefen sich die Verluste auf jeweils über 100 Millionen Dollar. Auf Jahressicht sprangen die Verluste der Shortseller bei Arm auf nun 480 Millionen Dollar. Damit liegen sie laut Daten von S3 auf Rang vier unter den Chip-Aktien. Am schlechtesten lief es bei Nvidia mit 5,4 Milliarden Dollar, gefolgt von AMD mit einer Milliarde und Broadcom mit 800 Millionen Dollar an Verlusten. S3-Analyst Dusaniwsky vermutet, dass sich der Trend bei Arm nun umkehren wird und Shortseller ihre Wetten schließen: „Sie werden aus ihren Positionen gedrängt werden.“ Dadurch stiegen die Chancen auf einen Short-Squeeze bei Arm. „Mit der aktuellen Kursentwicklung gehört Arm zusammen mit Nvidia zu den meist-‚squeezable‛ Aktien im Halbleitersektor“, sagt er. Daher dürften sich die Deckungskäufe von Shortsellern während der Rally von Donnerstag in den nächsten Tagen fortsetzen, glaubt Dusaniwsky. Die Shortseller würden vermutlich aber noch auf eine leichte Erholung nach oben hoffen, um einen Teil ihrer Verluste auszugleichen, während sie ihr Engagement reduzieren. Das Ausmaß des Short-Squeeze könnte aber im Vergleich zu dem jüngsten Kurssprung gering sein. Laut S3 sind bei Arm und Nvidia jeweils nur 1,2 Prozent der frei handelbaren Aktien geshortet. Deutlich höher sind die Werte mit jenseits von 14 Prozent bei Globalfoundries und Wolfspeed. Hier stehen die Shortseller aber nicht so unter Druck wie bei Nvidia oder Arm. Denn auch wenn die Kurse hier zuletzt stiegen, liegen die Shortseller mit ihren Wetten bei diesen beiden Aktien insgesamt rund eine Milliarde Dollar im Plus. Mehr: Amerika hängt Europa bei der Chipfertigung ab Erstpublikation: 09.02.2024, 14:04 Uhr.