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Anleihen Finanzprofis warnen vor Blase an den Bondmärkten

Bei Anleihen sind derzeit die Renditen niedrig und die Bewertungen extrem hoch. Nicht nur Top-Manager Jamie Dimon ist deshalb beunruhigt.
23.01.2020 - 04:10 Uhr
Anleihen: Finanzprofis warnen vor Blase an den Bondmärkten Quelle: Bloomberg/Getty Images
Jamie Dimon

Der Chef der US-Bank J.P. Morgan warnt vor einer Blase bei Staatsanleihen.

(Foto: Bloomberg/Getty Images)

Frankfurt Die Zeiten, in denen Hochzinsanleihen auch hohe Zinserträge lieferten, scheinen vorüber zu sein. Rund 2,6 Prozent Rendite können Investoren derzeit im Durchschnitt erwarten, wenn sie Unternehmen Geld leihen, die von Ratingagenturen als „Sub-Investmentgrade“, also eher riskant, eingestuft werden.

Auch die Risikoaufschläge – der Mehrertrag für Anleger gegenüber sicheren Staatsanleihen – sind zuletzt stark gesunken. Aktuell werfen Hochzinsanleihen rund drei Prozentpunkte mehr Rendite ab als Bundesanleihen mit gleicher Laufzeit. Das ist der niedrigste Abstand seit zweieinhalb Jahren, bis zum Allzeittief aus dem Jahr 2016 fehlen lediglich rund 0,5 Prozentpunkte.

Sinkende Renditen bedeuten im Umkehrschluss: Die Kurse der Papiere haben zuletzt deutlich zugelegt. Der wichtigste Anleiheindex für europäische Hochzinsanleihen, der „Bofa ML Euro High Yield Index“, notiert auf Zwölfmonatssicht mehr als zehn Prozent im Plus.

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