Geldanlage: Diese Strategien grüner Fonds schlagen den Weltindex

Wer nachhaltig investieren will, bekommt bald einen besseren Überblick. Denn die europäische Börsenaufsicht Esma will unter anderem mit neuen Benennungsregeln Klarheit in die diffuse Begriffswelt der „grünen“ Fonds bringen. Die Namen müssen sich dabei sechs Oberbegriffen wie „Umwelt“ und „Sozial“ zuordnen lassen. Die Regel gilt für neu aufgelegte Fonds ab Mitte November, bereits bestehende Angebote müssen bis Mitte Mai 2025 umbenannt sein. Momentan zählt Scope Fund Analysis für deutsche Anleger 380 international investierende, nachhaltigkeitsorientierte Aktienfonds. Doch nur 17 der Fonds-Angebote mit einem Fondsvermögen von einer halben Milliarde Euro haben ein gutes Scope-Rating für attraktive Anlagerendite bei moderater Wertschwankung und bieten eine höhere Rendite als der MSCI-Weltindex im laufenden Jahr. Das Handelsblatt stellt fünf dieser Angebote vor, in der Reihenfolge ihrer Jahresperformance. Rendite 2024 bis September: 21,8 Prozent, 5 Jahre p.a.: 13,7 Prozent „Wir bieten einen Kombipack aus attraktiven Aktienkennzahlen und guter ESG-Bewertung bei Ausschlüssen kontroverser Branchen“, sagt Portfoliomanagerin Manuela von Ditfurth vom US-Vermögensverwalter Invesco. Sie orientiere sich bei der Zusammensetzung des Fonds am MSCI-Weltaktienindex, verwende jedoch lediglich etwa 200 Aktien. Auffällig sind die Anteile der großen Tech-Konzerne. So bilden Nvidia und Microsoft zwar die größten Positionen im Fonds mit zusammen rund neun Prozent. Anteile an den anderen fünf Konzernen der ‚Glorreichen Sieben‘ hält der Fonds jedoch nicht. Es fehlen Apple, Amazon, der Google-Konzern Alphabet, die Facebook-Mutter Meta – und der bekannteste E-Auto-Hersteller: „Tesla schließen wir wegen der schlechten Arbeitsbedingungen aus, auch wegen seines übersteigerten und erratischen Chefs Elon Musk, die haben ein Governance-Problem“, sagt von Ditfurth. Nach Microsoft und Nvidia stecken höhere Anteile des Fondskapitals, die aber jeweils unter zwei Prozent liegen, in Applied Materials, Canadian Imperial Bank of Commerce, Trane Technologies und Royal Bank of Canada. Aus Nachhaltigkeitsgründen verzichte der Fonds komplett auf Unternehmen aus den Branchen Versorger und Energie. Aus ESG-Sicht positiv ist laut von Ditfurth: Gegenüber dem Vergleichsindex von MSCI komme die Strategie auf einen etwa halbierten Kohlenstoffdioxidausstoß. Rendite 2024 bis September: 19,7 Prozent, 5 Jahre p.a.: 14,8 Prozent Michiel Plakman könnte sein Ziel in diesem Jahr erreichen, mehr Ertrag einzuspielen als der MSCI-Weltindex. Als Vermögensverwalter bei der niederländischen Fondsgesellschaft Robeco liegt er momentan zwei Prozentpunkte vorn. Das schaffen die wenigsten aktiv verwalteten Fonds. Außergewöhnlich ist auch die lange Geschichte des Fonds – er wurde bereits 1929 gegründet. Der Fonds investiert in rund 50 Unternehmen, ausgewählt nach Finanzkennzahlen und dem Nachhaltigkeitsprofil. „Wir haben jetzt ein leichtes Übergewicht in Europa, auch weil hier mehr auf Nachhaltigkeit geachtet wird und weil manche Firmenkennzahlen attraktiver sind“, sagt Plakman. Von Amsterdam aus investiert er vor allem in Informationstechnologie, Gesundheit und Basiskonsum, weniger in Versorger, Industrie und Finanzen. Zu den „Glorreichen Sieben“ sagt der Manager: „Einige von denen mögen wir nicht, und unsere hohen Anteile an den großen Tech-Aktien haben wir etwas gesenkt.“ Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon und Alphabet als größte Einzelpositionen kommen auf 22 Prozent des Fondskapitals. Außerdem investiert Robeco in Firmen wie Check Point Software im Bereich Datensicherheit, Haleon als Anbieter rezeptfrei vertriebener Medikamente und Medizingerätehersteller Thermo Fisher. Rendite 2024 bis September: 19,1 Prozent, 5 Jahre p.a.: 13,6 Prozent Gerhard Wagner sucht „Unternehmen, die Lösungen für Nachhaltigkeitsprobleme liefern, und die sollten logischerweise damit auch Geld verdienen“, sagt der Fondsmanager des schweizerischen Verwalters Swisscanto. Auch er orientiert sich dabei am Weltindex von MSCI: „Das wollen unsere Kunden, aber die wollen auch einen Mehrertrag im Vergleich zum Index.“ Der Manager vertraut dem Technologiesektor: „Der gute Trend wird die nächsten Jahre anhalten.“ Das schlägt sich im Fonds nieder. „Wir sind bei den großen Tech-Werten übergewichtet, auch wenn wir kein Tesla haben“, sagt der Mann aus Zürich. Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon und Alphabet kommen auf 24 Prozent im Fonds, während sie im Index 19 Prozent ausmachen. Neben IT setzt er auf Industriewerte und die Gesundheitsbranche. Bei Finanzen und Konsum hält er sich zurück. Neben der fossilen Energie ist auch eine ganze Branche außen vor: „Momentan finden wir keine attraktiven Geschäftsmodelle im Immobiliensektor.“ Rendite 2024 bis September: 18,6 Prozent, 5 Jahre p.a.: 13,4 Prozent „Den jüngsten Mehrertrag machten wir mit den Kursgewinnen von Nvidia und Microsoft, auch ASML“, erklärt Olivier Souliac, Indexstratege bei der DWS. Allein in den beiden US-Titeln stecken zusammen rund 19 Prozent des Fondsvermögens von fast sieben Milliarden Euro, etwa doppelt so viel wie im MSCI-Weltindex. » Lesen Sie auch: Tech-Aktien wachsen in ihre hohen Bewertungen hinein – doch Analysten entdecken große Unterschiede Diese Messlatte gibt die grobe Richtung vor, wie der Fondsname bereits erkennbar macht. „Wir schließen die kontroversen Branchen aus, setzen dann auf die Unternehmen, die im Vergleich zu den Wettbewerbern die besseren ESG-Eigenschaften haben“, sagt Souliac. So sei etwa die Apple-Aktie außen vor, weil sie nicht zu den ESG-Führern zähle. Einmal im Quartal werde die Fonds-Zusammensetzung überprüft und angepasst, falls nötig. Rendite 2024 bis September: 18,5 Prozent, 5 Jahre p.a.: 12,4 Prozent Dag Rodewald sagt in Abgrenzung zum MSCI World: „Wir wollen keine Mehrrendite erzielen, sondern die ESG-Risiken senken.“ Der Leiter des deutschen ETF-Geschäfts bei UBS Global Asset Management erklärt seinen zweistufigen Ansatz: Zuerst fallen kontroverse Branchen wie Tabak oder fossile Energien heraus. Dann bündelt er auf Basis der ESG-Bewertungen von MSCI branchenweit das beste Viertel der Unternehmen im Fonds. So bleiben rund 660 Aktien übrig. Der Ansatz basiert auf dem All Countries World Index, der neben den Aktien des MSCI-Weltindexes auch Aktien aus Schwellenländern umfasst. In Rodewalds ETF-Depot machen die Schwellenländer-Aktien allerdings weniger als zehn Prozent aus. Viel wichtiger sind auch hier wegen der großen Börsenwerte und damit der Anteile an den Indizes die Quoten der großen Tech-Konzerne. „Von den ‚Glorreichen Sieben‘ sind nur zwei überhaupt im Fonds, die anderen fallen aus ESG-Gründen komplett raus“, sagt Rodewald. Nvidia und Tesla sind dabei. Mehr: 22 Prozent Rendite und trotzdem in der Kritik: Gibt es einen besseren Welt-ETF als den MSCI World? Erstpublikation: 08.11.2024, 07:16 Uhr.