Russland droht mit Öl- und Gas-Pause – Handelsblatt Morning Briefing

Guten Morgen liebe Leserinnen und Leser, in die Debatte des Westens über einen Lieferstopp für russisches Gas und Öl greift die Regierung des Aggressors Wladimir Putin mit einem eigenen Vorschlag ein. Man habe das „volle Recht“, ein Embargo auf die Durchleitung des Gases durch die Ostsee-Pipeline Nord Stream 1 anzuordnen, sagte Vize-Ministerpräsident Alexander Nowak über die zu 100 Prozent ausgelastete Leitung. Die Gazprom-Röhren von Nord Stream 2 zwischen dem russischen Wyborg und dem deutschen Greifswald waren nach der Ukraine-Invasion von der Bundesregierung deaktiviert worden. Offenbar hat man in Moskau eine devote Erklärung des Bundeskanzlers als Einladung für eine neue Drohung verstanden. Die Versorgung mit russischer Energie sei, so Olaf Scholz (SPD), „von essenzieller Bedeutung für die Daseinsvorsorge und das tägliche Leben unserer Bürgerinnen und Bürger.“ Diesen Geist atmet auch ein neuer Entwurf für das EU-Gipfeltreffen der Staats- und Regierungschefs am Donnerstag in Versailles: Danach wollen die 27 Mitgliedsstaaten die „Abhängigkeit von russischen Gas-, Öl- und Kohleimporten schrittweise abbauen“. Dass die Bevölkerung nach einer Handelsblatt-Umfrage mehrheitlich für ein Öl- und Gas-Embargo stimmt, und zwar nicht schrittweise, verschwand im realpolitischen Trockennebel. Italien dagegen will bis zur Jahresmitte die Hälfte der Gasimporte aus Russland definitiv durch Lieferungen aus anderen Quellen ersetzen. Auch die USA planen, auf Energie-Deals mit dem Putin-Regime zu verzichten. Eine klare Position vertritt die Ökonomin Veronika Grimm, Mitglied des wirtschaftlichen Sachverständigenrats, im Interview mit meinem Kollegen Julian Olk. „Wenn ein Energie-Embargo die Eskalation eindämmen kann und die Ausbreitung von Krieg in Europa unwahrscheinlicher macht, dann sollten wir den Schritt gehen. Lange andauernde kriegerische Auseinandersetzungen in Europa hätten deutlich schwerwiegendere Folgen als der Stopp der Energielieferungen.“ „Für den laufenden Winter reichen die Gasreserven. Die Herausforderung ist der Winter 2022/2023. Wir müssen sofort damit beginnen, die Vorbereitungen zu treffen. Mit Gasimporten aus anderen Ländern, dem Einsatz von Kohlekraftwerken und einem geringeren Verbrauch ist das aber machbar. Es wird herausfordernd und teuer, aber nicht kalt.“ „Deutschland ist glücklicherweise in der Lage, die Folgen eines Importstopps abzufedern. Und es gibt die Ausnahmeregelung der Schuldenbremse, um in Notlagen fiskalischen Spielraum zu haben.“ Übersetzt heißt das: Wir müssen uns alle warm anziehen, und im Zweifel heißt die Losung doch „Frieren für den Weltfrieden.“ Es ist natürlich eine Illusion zu glauben, dass die Ökonomie in Gestalt von Gazprom-Monopol-Energie einfach wie gehabt weiterläuft, während der Gazprom-Eigentümer dem Westen des facto den Krieg erklärt. Veronika Grimm scheint das besser zu verstehen als Deutschlands oberster aktiver Politiker, den sie doch beraten soll. Die Märkte jedenfalls reagieren extrem stark auf den doppelten Putin-Terror mit Kanonenrohr und Gasrohr. Der Ölpreis stieg am Montag phasenweise um 18 Prozent auf über 139 Dollar pro Fass. Der Gaspreis wiederum erreichte kurzzeitig das Allzeithoch von 345 Euro pro Megawattstunde – vor einem Jahr hatte er nie über 20 Euro gelegen. Dax (minus zwei Prozent) und Dow Jones (minus 2,4 Prozent) haben am gestrigen Montagabend verloren. In dieser Lage debattiert die deutsche Politik über einen Gaspreisdeckel, während die EU-Kommission eine andere Idee hat – nämlich einen Teil der im Zuge der Energie-Inflation anfallenden Extra-Gewinne von Wind- und Sonnenenergiefirmen durch Steuern abzuschöpfen. Vom US-Politiker Benjamin Franklin wissen wir: „Nichts in dieser Welt ist sicher, außer dem Tod und den Steuern.“ Jenseits der Drohungen und Killer-Kommandos des Wladimir Putin stellt sich die Frage, wie stark oder schwach Russland wirklich ist. Von einem erfolgreichen „Blitzkrieg“ gegen die Ukraine kann jedenfalls keine Rede sein. „Wir sind überrascht, welchen Mangel an Organisation wir sehen“, sagt Heinrich Bauß, Generalleutnant a. D. der Bundeswehr, über die russische Kriegskunst. Ein Offizier des russischen Geheimdienstes FSB erklärt via Facebook bereits die Ukraine-Invasionspläne als gescheitert: „Niemand in Russland war auf so einen Krieg vorbereitet.“ Carlo Masala, Professor an der Universität der Bundeswehr in München, sagt: „Russland hat mehr Verluste, auch materielle, als sie wohl einkalkuliert haben. Die Russen werden nicht in der Lage sein, dieses ganze Land dauerhaft zu besetzen.“ Schon erwartet die Investmentbank Morgan Stanley für Mitte April den russischen Staatsbankrott. Das mag übertrieben sein, aber viele Regale in Moskaus Läden sind schon heute leer. Hegdefonds sind gerne „Shortseller“: Sie wetten mit Verkäufen auf Termin auf den Niedergang bestimmter Aktien. Der Putin-Überfall auf die Ukraine hat auch die hartgesottenen Spekulanten überrascht – und ihre Shortseller-Aktionen bald korrigieren lassen. Beispiel Nordex: Der Windkraftkonzern, vorher ein Verlierer, gilt den Hedgefonds nun als Profiteur der Strategie, Erneuerbare Energien stärker als bisher zu fördern. Beispiel BAE Systems: Auch der Rüstungskonzern stellt sich – genau wie Rivale Leonardo – nicht mehr als ökonomischer Absteiger vor. Die Anlage-Profis gehen davon aus, dass Deutschland, Spanien, Italien und die Niederlande ihre Rüstungsausgaben bald steigern. Beispiel BASF: Hier korrigieren die Hedgefonds, indem sie ihre Wetten auf Abstieg noch verstärken. So steigt die „Short-Quote“, also die Verkaufsneigung, bei Chemiekonzernen wie BASF stark an. Grund: Diese Branche habe das Problem, dass sich kriegsbedingt die Vorprodukte stark verteuerten. Beispiel Sanlorenzo: Auch hier sind „Shortwetten“ im Boom. Man erwartet beim italienischen Schiffsbauer weitere Kursabstürze, da russische Oligarchen als Abnehmer von 70-Meter-Luxusjachten ausfallen. Trösten können sich alle Verlierer der Kriegsbörse – egal ob Shortseller oder nicht – mit Voltaire: „Wer seine Wünsche zähmt, ist immer reich.“ 100 Milliarden Euro Sondervermögen für die Bundeswehr – wie kann diese Summe am besten genutzt werden? Welche militärische Rolle sollte Deutschland künftig spielen? Und: Wie muss sich unser Verhältnis zur Armee ändern? Schreiben Sie uns Ihre Meinung in fünf Sätzen an forum@handelsblatt.com. Ausgewählte Beiträge veröffentlichen wir mit Namensnennung am Donnerstag gedruckt und online. Und dann ist da noch Rainer Koch, Intrigenspezialist und derzeit Interimspräsident des Deutschen Fußball-Bundes (DFB). Gleich drei ehemalige DFB-Präsidenten tun sich gegen ihn zusammen: Fritz Keller, Reinhard Grindel und Theo Zwanziger. Das Rebellen-Trio plädiert für einen echten Neuanfang des von Skandalen und der Steuerfahndung verfolgten Verbands – ohne Koch. Der DFB-Bundestag wählt am Freitag einen neuen Präsidenten. Als Kandidat der Amateure tritt Bernd Neuendorf an, Chef des Verbands Mittelrhein, was als Schachzug Kochs gilt, der selbst ins DFB-Präsidium drängt. Der von den Profis favorisierte Peter Peters, langjähriger Aufsichtsratschef der Deutschen Fußball-Liga (DFL), hat allerdings einen Makel: Als Finanzchef des FC Schalke 04 verantwortete er dreiste Verschuldungstricks, die den Klub an den Rand des Abgrunds brachten. Solches Missmanagement qualifiziert noch nicht einmal für eine Würstelbude, vom DFB ganz zu schweigen. Fazit: Hier gibt es nur Leute, die kapitulieren oder scheitern. Ich wünsche Ihnen einen erfolgreichen Tag, an dem Scheitern keine Option ist. Es grüßt Sie herzlich Ihr Hans-Jürgen Jakobs Hier können Sie das Morning Briefing abonnieren:

Handelsblatt Morning Briefing von Hans-Jürgen Jakobs

Morning Briefing: Russland droht mit Öl- und Gas-Pause