Apple versus Microsoft: Diese Tech-Aktie macht an der Börse gerade das Rennen

Zunächst erging es beiden Konzernen ganz ähnlich: Als Microsoft am vergangenen Dienstag seinen Quartalsbericht bekanntgab und Apple am Donnerstag, rutschten die Aktien ins Minus – aber nur für kurze Zeit. Das Kaufinteresse kehrte schnell zurück. Microsofts Börsenwert liegt wieder über der Marke von drei Billionen Dollar, Apple notiert leicht darunter. Damit hat der von Bill Gates gegründet Konzern seinen Vorsprung behauptet, nachdem er im Januar in Sachen Börsenwert erstmals an Apple vorbeizog. Ein wichtiger Grund für die relative Schwäche von Apple sind Probleme im Chinageschäft und eine zurückhaltende Prognose für die nächsten Quartale. Die Stärke von Microsoft liegt in der Hoffnung auf den Einsatz von Künstlicher Intelligenz (KI): Dort ist der Konzern Vorreiter. Apple verspricht erst eine größere Ankündigung im Laufe des Jahres. Noch wichtiger als Momentaufnahmen ist die Frage, welches Profil beide Aktien grundsätzlich haben – und was daraus für Anleger folgt. Dabei zeigen sich Parallelen, aber auch starke Unterschiede. Bei den Analysten liegt Microsoft vorn (siehe Grafik). Goldman Sachs betont, dass viele Unternehmen in den nächsten Jahren noch mehr Geld in KI stecken werden – und dass Microsoft hier im Vorteil ist, weil es in vielen Unternehmen mit einer „Breite von Produkten“ präsent ist. Die DZ Bank verweist auf einen Umsatzsprung im Cloud-Geschäft, also bei der Vermietung von IT-Kapazität. Die Experten verweisen auch darauf, dass das Jobportal LinkedIn – es gehört seit Ende 2016 zu Microsoft – mittlerweile über eine Milliarde Nutzer hat, was die Werbeeinnahmen deutlich erhöhen sollte. Apple wiederum bleibt auf dem Smartphone-Markt das Maß aller Dinge. Mit mehr als 2,2 Milliarden „installierten Geräten“, hauptsächlich iPhones, hat der Konzern einen neuen Rekord erreicht – „eine unvergleichliche Stärke der Marke Apple“, wie die Goldman-Analysten betonen. Die große Stärke beider Unternehmen ist ihre starke Marke und die damit verbundene Chance, Preise zu bestimmen. Microsoft ist mit dem Betriebssystem Windows fast allgegenwärtig und versucht nach eigener Darstellung auch gezielt, von dieser Basis aus Kunden für neue Anwendungen zu gewinnen. Apple hat den Vorteil, dass die eigenen Geräte als Premium gelten und so höhere Margen erzielen – bei gleichzeitig sehr hoher Stückzahl. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 36 auf Basis der Schätzung für das laufende Geschäftsjahr ist Microsoft im Vergleich zu Apple (28) etwas teurer. Die Dividendenrendite ist bei Apple mit 0,5 Prozent niedriger als bei Microsoft mit 0,7 Prozent. Allerdings beglückt Apple seine Anleger auch lieber mit Aktienrückkäufen. US-Analyst Charlie Bilello zufolge lag die Summe in den vergangenen zehn Jahren über 600 Milliarden Dollar. Aktienrückkäufe sind ein beliebtes Mittel der Kurspflege, da durch das verknappte Angebot der Kurs steigt. Auch bei Microsoft ist dieses Instrument relevant. Derzeit läuft ein Rückkaufprogramm im Volumen von rund 60 Milliarden Dollar. Beim Blick ins Zahlenwerk fällt auf: Zum Betriebsgewinn von Microsoft steuerte im vergangenen Quartal die Cloud 46 Prozent, die Sparte Geschäftliche Prozesse (dazu zählt etwa das Office-Paket) 38 Prozent und Personal Computing 16 Prozent bei. Das ist eine relativ ausgewogene Mischung. Bei Apple ist das Bild weniger vielfältig. Das iPhone steht für 58 Prozent des Konzernumsatzes und über 70 Prozent der Erlöse im Hardwarebereich. Apple ist also nach wie vor sehr stark abhängig von seinem bekanntesten Produkt. Chancen und Risiken weisen folglich weniger Balance auf – wenngleich der Konzern noch immer hochprofitabel agiert und der Anteil der Dienstleistungen deutlich wächst. Die tragbaren Produkte – etwa Brillen für die virtuelle Realität – lieferten eher enttäuschende Ergebnisse. Es bleibt fraglich, ob Apple in diesem Geschäftsfeld weiterkommt. Um das Profil der Konzerne besser zu verstehen, hilft auch ein Blick in die Geschichte. Zunächst fällt auf, dass beide Konzerne verglichen mit anderen Tech-Unternehmen recht alt sind. Gates hat Microsoft 1975 gegründet (gemeinsam mit Paul Allen), Steve Jobs Apple 1976 (gemeinsam mit Steve Wozniak und Ron Wayne). Jeweils war eine Vision ausschlaggebend für den langfristigen Erfolg: Bei Gates war es die Idee, den Computer auf jeden Schreibtisch zu bringen, bei Jobs der Einfall, aus dem Mobiltelefon einen multifunktionalen Taschencomputer im coolen Design bester Bauhaus-Tradition auf den Markt zu bringen. Heute stehen technisch sehr versierte Chefs an der Spitze. Tim Cook bei Apple gilt vor allem als Finanzexperte, der mit zahlreichen Aktienrückkäufen Apple für Investoren noch attraktiver gemacht hat. Microsoft-Chef Satya Nadella dagegen gilt als jemand, der sich besonders tief in technische Chancen und Risiken eingearbeitet hat. >> Lesen Sie hier: Wie Satya Nadella Microsoft zukunftsfest gemacht hat Microsoft und Apple sind Konzerne, die sich immer wieder selbst neu erfinden. Apple revolutionierte nach dem Mac – einem verbraucherfreundlichen PC mit guten Grafikeigenschaften – den Markt für Mobiltelefone und mischt inzwischen zum Beispiel auch beim Zahlungsverkehr mit. Schaut man allerdings genauer hin, dann ist Apple seit dem iPhone im Hardwarebereich kein Volltreffer mehr gelungen. Microsoft stieg groß ins Cloud-Computing ein, nachdem das traditionelle Geschäft mit Windows und Co. an Wachstumsgrenzen gestoßen war, und hat nun mit der Kooperation mit OpenAI einen Coup im KI-Bereich gelandet. Die Art und Weise, wie Microsoft mit Cloud und KI in die Spitzenbereiche der jeweiligen Sektoren vorgedrungen ist, wirkt sehr imposant. Alles in allem sind beide Aktien trotz der hohen Bewertung für Anleger sehr attraktiv; gerade weil sich ihr Profil unterscheidet, passen sie auch nebeneinander gut ins Depot. Mehr: Entlassungswelle im Tech-Sektor – Betroffene drehen Videos Erstpublikation: 06.02.2024, 04:06 Uhr.