Geldanlage: Diese zehn Aktienfonds bieten Risikopuffer und Rendite

In unsicheren Börsenzeiten suchen Anleger nach Investments, die bei schlechten Märkten die Risiken dämpfen. Diese Suche drängt sich momentan aus vielen Gründen auf. „Der Monat September ist statistisch gesehen ohnehin der schwierigste Monat, und mit den anstehenden US-Wahlen am 5. November droht noch mehr Unsicherheit“, sagt Florian Koch, Fondsexperte bei Scope Fund Analysis. „Wenn ich beispielsweise in einem Jahr das heute investierte Geld brauche, muss ich auch auf zwischenzeitliche Wertschwankungen achten und kann mich nicht auf den langfristigen Renditevorteil der Aktie gegenüber anderen Anlagen verlassen“, sagt Koch. Scope und das Handelsblatt haben einige Aktienstrategien mit vergleichsweise hohen Erträgen bei relativ geringer Volatilität herausgefiltert. Die herausragenden Fonds liefern Renditen von 13 bis 16 Prozent jährlich. Die Kombination von Rendite und Risiko scheint auch über eine längere Zeitstrecke betrachtet sinnvoll zu sein. In den vergangenen fünf Jahren häuften sich Einbrüche an den Börsen: Im Frühjahr 2020 gab es den Pandemie-Crash, es folgte die Talfahrt wegen der Zinswende seit 2022, dann der Ukrainekrieg im Frühjahr 2022, zuletzt im August der Einbruch der japanischen Börse. „Noch dazu reden alle Anleger über die ‚Glorreichen Sieben‛, die großen Tech-Werte, die ohnehin stärker schwanken als beispielsweise die Aktien aus Branchen wie Konsum oder Versorger“, sagt Koch. Die Unsicherheiten bei vielen hoch bewerteten Tech-Konzernen rund um Nvidia in den vergangenen Monaten hätten zusätzliche Schwankungen erzeugt. Allein die „Mag 7“ – Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta und Tesla – bündeln nach ihren teils extremen Kurssteigerungen einen Börsenwert von mehr als 14 Billionen Dollar. Das ist etwa ein Fünftel des Wertes des Weltaktienindexes von MSCI, der mehr als 1400 Einzelwerte enthält. Ihn verwenden viele Marktstrategen als Vergleichsmaßstab für den eigenen Anlageerfolg. Dabei spielen auch Bewertungsunterschiede von Einzeltiteln eine große Rolle. Über viele Jahre waren hohe Anteile an Tech-Titeln wegen der extremen Kurssteigerungen ein Erfolgsrezept. Doch parallel stiegen die Bewertungen. In verschiedenen MSCI-Indizes spiegelt sich der starke Kontrast in den durchschnittlichen Kurs-Gewinn-Verhältnissen: Die Messlatte für preisgünstige Werte unter dem Fachbegriff „Value“ kommt auf 15, der bekannteste und umfassende Index auf höhere 21 und der für IT-Werte auf teure 35. Diese Unterschiede haben Auswirkung auf die Auswertung. Das Handelsblatt wählte aus den angebotenen etwa 900 internationalen Aktienfonds jene mit einem guten Rating von Scope. Dann ermittelte es aus den verbleibenden etwa 200 Produkten die aus, die mehr als eine Milliarde Euro Kapital binden und zudem geringere Wertschwankungen aufweisen als der Weltaktienindex. Diese Kriterien erfüllen auch die in der Tabelle aufgeführten zehn Strategien. Fünf dieser Fonds stellen wir hier vor. Die Rangliste folgt dem Wert bei der langfristigen Rendite über fünf Jahre: Quantex Global Value Fund (Rendite 2024 bis August: 5,9 Prozent, 5 Jahre p.a.: 16,2 Prozent): Peter Frech macht einiges ganz anders als viele seiner Konkurrenten, worauf schon der Begriff „Value“ im Fondsnamen deutet. „Wir haben keine der ‚Glorreichen Sieben‛-Aktien und auch keine anderen Tech-Aktien“, sagt der Manager des schweizerischen Verwalters Quantex. Ihm sind die Titel zu teuer: „Apple wächst nicht mehr, und bei Microsoft bin ich skeptisch, ob das mit dem Wachstum so weitergeht.“ Wenn die Kurse solcher Titel fallen, dann hält sich der Fonds weit besser als viele Konkurrenten. Frech sucht generell günstige Aktien: „Von Indexzusammensetzungen, mit denen sich andere Manager gerne vergleichen, sind wir weit weg.“ Er setzt außerdem auf eine geringe US-Quote: Weniger als ein Drittel des Fondsgeldes steckt an der Wall Street, dem weltgrößten Finanzmarkt. >> Boost für Ihr Börsen- und Finanzwissen: Wir möchten gerne wissen, welche Finanzthemen Sie besonders interessieren, wovon Sie sich bei uns mehr wünschen und welche offenen Fragen Sie haben. Nehmen Sie jetzt an unserer kurzen Umfrage teil. Der Mann aus Zürich konzentriert sich momentan auf „defensive Qualitätsaktien, die eigentlich langweilig sind und im Kurs nicht so schwanken“. Einen Schwerpunkt hat der Experte im Bereich Gesundheit. Dazu gehören der Zahnspangenhersteller Align Technologies und die in der Branche aktive Versicherung Cigna Group. Fast die Hälfte der Gelder steckt in den Sektoren Konsumgüter und Einzelhandel. Es sind Anteilsscheine bekannter Unternehmen wie Unliever und Reckitt Benckiser dabei. Dazu kommen weniger bekannte Lebensmittelhändler wie Dino Polska oder Femsa aus Mexiko. Kopernik Global All Cap Equity (Rendite 2024 bis August: 7,9 Prozent, 5 Jahre p.a.: 13,2 Prozent): Die Strategie des wenig bekannten US-Verwalters Kopernik Global Investors aus Tampa, Florida, konzentriert sich ausdrücklich auf preisgünstige Werte. Im Ergebnis sind die Fonds-Wertschwankungen die geringsten in der Auswertung von Scope und Handelsblatt. Die konsequente Value-Ausrichtung führt ähnlich wie in der Quantex-Strategie zu ungewohnt extremen Investments. Auch der Kopernik-Chefstratege David Iben meidet IT-Aktien. Dagegen steckt ein Viertel der Fondsgelder im Bereich Grundstoffe. Dazu gehören die Platinminen Anglo American Platinum und Impala Platinum Holdings, die Goldaktie Newmont und der deutsche Düngerproduzent K+S. Genauso auffällig ist jenes Fünftel des Kapitals, das insgesamt in Kommunikationsdienstleistungen und der Energiebrache steckt. In der ersten Gruppe gehören als größte Positionen die südkoreanischen Unternehmen Korea Telekom und LG Ulpus dazu. Im Energiesektor sind Southwestern Energy und mit der kasachischen Kazatomprom der weltgrößte Uranförderer prominente Investments. Deka – Global Champions (Rendite 2024 bis August: 18,0 Prozent, 5 Jahre p.a.: 13,1 Prozent): Bei Mario Adorf steckt knapp ein Drittel der Fondsgelder in den Aktien der „Glorreichen Sieben“. Der Fondsmanager von Deka Investment hat insgesamt sogar fast 43 Prozent der Gelder im IT-Sektor investiert. Das ist auch ein Grund für die hohe Fondsrendite in diesem Jahr. Doch Adorf ist vorsichtig. Extreme Kursentwicklungen bei einzelnen großen Tech-Werten würden die Gelegenheit zu Gewinnmitnahmen geben, sagt er. Der Deka-Mann sucht getreu dem Namen der Strategie nach Marktführern in allen Teilen der Welt. Die Schwellenländer habe er immer berücksichtigt. Daher ist etwa ein Fünftel der Fondsmittel von fast neun Milliarden Euro in China und Indien sowie in Brasilien, Taiwan und Korea angelegt. Vor allem Werte aus China will der Experte trotz der mehr als vier Jahre währenden Börsentalfahrt nicht außen vor lassen. Dazu sei das Land als Wirtschaft einfach viel zu groß, und momentan seien die Titel auch billiger als in früheren Jahren. Größter Einzelwert im Fonds ist hier Tencent Holdings. Uni Value Fonds: Global (Rendite 2024 bis August: 11,9 Prozent, 5 Jahre p.a.: 10,7 Prozent): Wie der Begriff „Value“ im Fondsnamen verrät, sucht Manager Felix Schröder nach günstig bewerteten Unternehmen. Er hat momentan ein Fünftel des Kapitals in den Gesundheitssektor gesteckt, in Aktien wie United Health Group, Abbvie, Sanofi oder Merck. Einen noch höheren Anteil haben in Summe die Branchen Konsumgüter, Versorger und Grundstoffe. Hier findet der Union-Investment-Manager Schröder nach eigenen Worten stabile Geschäftsmodelle mit günstigen Aktienbewertungen. Eine der größeren Positionen ist die US-Einkaufskette Walmart. Bei den hoch gelaufenen IT-Werten ist der Fondsmanager vorsichtig. Inklusive Telekommunikationsdiensten hat er hier nur ein Zehntel der Gelder investiert. Schröder hält den aktuellen Investitionsboom der Konzerne in Künstliche Intelligenz für nicht nachhaltig. AB Sicav I-Low Volatility Equity (Rendite 2024 bis August: 14,7 Prozent, 5 Jahre p.a.: 9,8 Prozent): „Die Aktienrisiken in den Griff zu bekommen ist schwieriger als je zuvor“, glaubt Kent Hargis, Chefstratege beim Asset-Manager Alliance Bernstein. Rein geografisch heißt das für ihn in der aktuellen Börsenlage, relativ viel Geld in europäischen Werten anzulegen. Als Beispiel nennt er das italienische Unternehmen Prysmian, den größten Kabelhersteller der Welt, und den niederländischen Informationsdienstleister Wolters Kluwer. Dennoch ist der Fonds rein optisch auf den Tech-Sektor und die Wall Street ausgerichtet, ähnlich dem MSCI-Weltindex, wenn auch weniger stark. Im Fonds erreichen die US-Werte eine Quote von 60 Prozent. Die Sektoren IT und Kommunikation bringen es auf etwas mehr als ein Drittel der Gelder, angeführt von Microsoft, Broadcom, Alphabet und Apple. „Es ist sehr wichtig, über Aktienbewertungen nachzudenken und die zu finden, die attraktiv bewertet sind“, sagt Hargis. Er suche nach profitablen Geschäftsmodellen mit geringeren Wertschwankungen an der Börse. Den Ansatz hält er im aktuellen Börsenumfeld für den passenden und argumentiert mit historischen Daten: So könne ein Anleger langfristig und nach Inflation Renditen von über acht Prozent einstreichen. Mehr: Historische Börsenweisheiten: Vorsicht, es ist wieder September! Erstpublikation: 17.09.2024, 15:14 Uhr.