Märkte Insight: Die Notenbanken haben ein Öl-Problem

Intuitiv erklärbar ist es nicht: Der Ölpreis steigt trotz schwacher Konjunkturdaten aus China. Normalerweise sollte eine Schwäche der weltweit zweitgrößten Volkswirtschaft den Preis drücken.

Stattdessen hielt sich der Preis für ein Barrel der Nordseesorte Brent am Donnerstag über der Marke von 90 Dollar, die er am Mittwoch zum ersten Mal seit November 2022 geknackt hatte. Binnen drei Monaten ist der Preis damit um 17 Prozent gestiegen.

Grund dafür ist vor allem, dass das Ölkartell Opec um den größten Ölförderer Saudi-Arabien seine Fördermenge kappt. Hinzu kommen niedrige Lagerbestände. Beides zusammen sorgt für Angebotsknappheit und hohe Preise. Eine Entwicklung, die den beiden wichtigsten Notenbanken, der Fed in den USA sowie der Europäischen Zentralbank, gar nicht gefallen dürfte.

Denn die Energiepreise sind der wichtigste Faktor für die Entwicklung der Inflation. Dass die Teuerung in den vergangenen Monaten rückläufig war, wurde vor allem durch die sinkenden Energiepreise möglich.

Zuletzt schwächte sich der Abwärtstrend aber ab, und die Inflationsrate blieb auf einem hohen Niveau deutlich über dem Stabilitätsziel der Notenbanken von zwei Prozent. In der Euro-Zone lag die Inflationsrate im August bei 5,3 Prozent, in den USA im Juli bei 3,2 Prozent.