Geldanlage: Drei Fonds, um in günstige US-Small-Caps zu investieren

US-Präsident Donald Trump wartet seit seinem Amtsantritt am 20. Januar mit immer neuen Überraschungen auf. Eine Gemeinsamkeit gibt es dabei: Sie zahlen auf seine Agenda „America first“ ein. Davon könnten US-Unternehmen aus der zweiten und dritten Reihe besonders profitieren – sogenannte Small Caps. Ihnen spielt der Trend zur Rückverlagerung von Produktion in die USA, Nearshoring genannt, in die Karten. Geoff Dailey, Anlagestratege bei BNP Paribas Asset Management, erklärt: „Die Langzeitfolgen der angekündigten US-Zölle sind schwer abzuschätzen, doch kleinere US-Unternehmen dürften von den Trends profitieren, die mit den protektionistischen Maßnahmen Donald Trumps einhergehen.“ Die Unternehmen profitieren zudem von den gesunkenen Zinsen in den USA. Die US-Notenbank hat ihren Leitzins seit dem vergangenen Jahr um insgesamt einen Prozentpunkt gesenkt. Weil sich Small Caps stärker fremdfinanzieren, sinken ihre Finanzierungskosten. Analysten rechnen daher in diesem Jahr mit einem Gewinnwachstum von 42 Prozent, im kommenden Jahr mit 35 Prozent. 2024 legten die Gewinne nur um sechs Prozent zu. Hinzu kommt: Die US-Nebenwerte sind günstig bewertet. Brian Dausch, Portfolio-Spezialist beim US-Investmenthaus T. Rowe Price, sagt: „US-Small Caps werden derzeit mit einem Bewertungsabschlag im Vergleich zu ihren historischen Durchschnittswerten und im Vergleich zu größeren US-Unternehmen gehandelt.“ Mit aktiv gemanagten Aktienfonds können Anleger auf eine Erholung des Nebenwertesegments in den USA setzen. Zu den erfolgreichsten Produkten zählt der „T. Rowe Price F US Smaller Companies Equity Fund“ (ISIN LU0133096635). „Der Fonds konzentriert sich sowohl auf Wachstums- als auch auf Value-Werte im Small-Cap-Bereich“, sagt Dausch. Ein Team von Investmentexperten analysiert Unternehmen von Grund auf, um Firmen mit einer starken Wettbewerbsposition und langfristigem Wachstumspotenzial zu identifizieren. „Zu den vielversprechenden Sektoren für US-Small-Caps gehören derzeit Industrie- und Finanzwerte“, sagt Dausch. Bei Industriewerten gebe es Anzeichen für eine Erholung, die durch die Deglobalisierung, niedrigere Zinssätze, mögliche Steuersenkungen und Deregulierung unterstützt werde, erklärt Dausch. „Finanzwerte erleben ebenfalls einen Aufschwung, der durch die Erwartung einer geringeren Regulierung unter der neuen Regierung angetrieben wird.“ Der Fonds erzielte auf Sicht von zehn Jahren ein jährliches Plus von 10,2 Prozent. Damit schneidet er deutlich besser ab als der Vergleichsindex und der Schnitt der Konkurrenz. In den vergangenen fünf Jahren erzielte er eine jährliche Rendite von durchschnittlich 8,6 Prozent. Am stärksten sind im Portfolio die Branchen Industrie, Dienstleistung und Gesundheit vertreten. Die laufenden jährlichen Kosten liegen bei 1,71 Prozent. Zu den erfolgreichen US-Nebenwertefonds zählt auch der „CT American Smaller Companies“ (ISIN LU1864950479) des Investmenthauses Columbia Threadneedle. Der Fonds investiert aktuell in 83 Werte. In den vergangenen fünf Jahren erzielte er einen Wertzuwachs von 11,6 Prozent per annum und schneidet überdurchschnittlich ab. Fondsmanager Nicolas Janvier hält 83 Aktien aus einem Spektrum von 2500 Aktien. Wichtigste Branche ist die Industrie, gefolgt von Finanzen und Gesundheit. Dabei wird er unterstützt von einem Team von 30 Experten für Nebenwerte mit einer durchschnittlichen Erfahrung von zwölf Jahren. Das hat seinen Preis: Der Fonds hat laufende Kosten von 1,71 Prozent pro Jahr. Deutlich günstiger sind die Gebühren für ETFs. So liegen die laufenden Kosten beim „Amundi Russell 2000 UCITS ETF“ (ISIN LU1681038672) lediglich bei 0,35 Prozent. Er bildet den Aktienindex Russell 2000 ab, der sich aus 2000 US-Small Caps zusammensetzt. Der ETF hält nicht direkt Aktien, sondern stellt den Index über Swaps nach. Die Fünf-Jahres-Rendite liegt bei 8,1 Prozent per annum. Damit schneidet der ETF schlechter ab als die beiden aktiv gemanagten Fonds. Besser fällt die Bilanz des „Invesco S&P Small Cap 600 UCITS ETF“ (IE00BH3YZ803) aus, der in 600 US-Unternehmen investiert, deren Marktkapitalisierung zwischen 750 Millionen und 3,3 Milliarden US-Dollar liegt. Auf Fünfjahressicht beträgt die durchschnittliche Rendite 9,5 Prozent. Die jährlichen Kosten betragen 0,3 Prozent. Mehr: Trump-Euphorie an den Märkten – Diese sechs ETFs können profitieren Erstpublikation: 27.02.2025, 03:54 Uhr.