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Umfrage Fondsmanager sind so optimistisch wie lange nicht

Institutionelle Investoren setzen auf steigende Aktienkurse. Sie reduzieren ihre Bargeldbestände und kaufen weiter. Das ist nicht ungefährlich für die Börsen.
15.12.2020 - 15:53 Uhr
Der Bulle ist an der Börse ein Symbol für steigende Aktienkurse.
Bullenskulptur in New York

Der Bulle ist an der Börse ein Symbol für steigende Aktienkurse.

Frankfurt Wenig Bargeld, mehr Anlagen in Aktien: Das ist das Ergebnis der wichtigsten monatlichen Umfrage der Bank of America (BofA) unter internationalen Fondsmanagern. Die Bargeldquote in den Portfolios der rund 190 Investoren, die diesmal bei der Umfrage mitmachten, ist auf vier Prozent gesunken. So niedrig war sie zuletzt vor siebeneinhalb Jahren.

Das ist nicht ungefährlich. Eine Bargeldquote von vier Prozent oder weniger sendet laut BofA ein Verkaufssignal an die Aktienmärkte. Der Grund: Wenn die Investoren schon so stark investiert sind, haben sie wenig Geld übrig, um nachzukaufen. Im Umkehrschluss müssen sie sich von Beständen in ihren Portfolios trennen, sobald Anleger Geld aus ihren Fonds abziehen.

Dramatisch ist das Verkaufssignal indes nicht: In der Vergangenheit verlor der US-Leitindex S&P 500 binnen eines Monats gut drei Prozent, wenn die Cash-Quoten bei maximal vier Prozent lagen.

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