„Ich erwarte keine Zinserhöhung“ – So streiten Ökonomen über den Kampf gegen die Inflation
Es sei sinnvoller „systematischen Reaktion auf Veränderungen wie den Anstieg der Inflationserwartungen festzuhalten" meint Volker Wieland
Foto: dpaFrankfurt. Vor wenigen Monaten hätte sich kaum jemand vorstellen können, dass es in Europa Inflationsraten von acht Prozent und mehr geben würde – doch inzwischen erhitzt kaum etwas die Gemüter hierzulande so, wie die Frage, wann die Europäische Zentralbank die Zinswende einleitet. Das gilt auch für die Ökonomen. Volker Wieland und Sebastian Dullien, die zu den führenden Geldpolitik-Experten des Landes gehören, nehmen im Streitgespräch Stellung. Wieland hält einen ersten Zinsschritt bereits an diesem Donnerstag, wenn der EZB-Rat tagt, für notwendig. Dullien verteidigt die zögerliche Haltung der Zentralbank.
Herr Dullien, EZB-Kritiker sagen, die Notenbank habe die Inflationsgefahren viel zu lange heruntergespielt. Jetzt sei der Kampf gegen die Inflation nur zum Preis einer Rezession zu führen. Haben die Kritiker recht?
Dullien: Eine solche Kritik ist nicht gerechtfertigt. Wir müssen doch sehen, dass durch den Ukrainekrieg eine völlig neue Situation entstanden ist, die zum Beispiel den Anstieg der Energiekosten stark beschleunigt hat.
Wieland: Das sehe ich anders. Die EZB war bereits im Dezember zur größten Korrektur einer Inflationsprognose ihrer Geschichte gezwungen, von 1,7 Prozent auf 3,2 Prozent für 2022, weil ihre Vorhersage viel zu niedrig lag. Andere haben bereits früher reagiert. Im Januar, also vor Ausbruch des Krieges, ist sie dann noch einmal von dem hohen Preisanstieg überrascht worden. Das Problem gab es schon vorher, der Krieg kam nur als Brandbeschleuniger.