Porsche-Börsengang zeigt: BMW und Mercedes sind chronisch unterbewertet

Das war ein fulminanter Start: In den ersten Handelsstunden legte die Porsche-Aktie an der Börse kräftig zu. Dann jedoch wurde die Kursentwicklung vom schwachen Handelsumfeld ausgebremst.

Der Start zeigt dennoch: Energiekrise hin, Rezession her – die Aktien des Sportwagenbauers mit Luxusanspruch laufen auch gegen einen abrauschenden Markt.

Wahrscheinlich hätte man in einem anderen Börsenumfeld deutlich mehr einnehmen können. Es bleibt das Geheimnis des VW-Konzerns und seiner dominierenden Großaktionäre Porsche und Piëch, warum deren wertvollstes Asset ausgerechnet jetzt auf den Markt musste.

Porsche AG wird bei Börsengang höher bewertet als Mercedes und BMW

Aber auch so wird Porsche mit gut 76 Milliarden Euro höher bewertet als die wesentlich größeren Rivalen Mercedes mit 58 Milliarden und BMW mit 47 Milliarden. Die beiden stolzen deutschen Premiumanbieter verkaufen jeweils zehnmal mehr Autos als der Sportwagenkonzern.

Beide liefern wie Porsche stramm Rekordergebnisse, allein BMW könnte in diesem Jahr ein Nettoergebnis von 15 Milliarden Euro einfahren. Aber viel mehr als den Buchwert billigt die Börse BMW und Mercedes nicht zu. Die beiden großen Autokonzerne werden gehandelt, als hätten sie ab morgen keine Zukunft mehr.