Kommentar: Der Ölmarkt widersetzt sich Donald Trumps Kurs

Beim Blick auf die US-Wirtschaft reiben sich viele Ökonomen verwundert die Augen. Trotz massiver Zölle bleibt die Inflation niedrig, die Arbeitslosigkeit auf Rekordtief, das Wachstum solide. Trumps America-first-Ökonomie scheint den Gesetzen der ökonomischen Lehrbücher zu trotzen.

Doch jetzt stößt der Präsident an die Grenzen seiner eigenen Logik – ausgerechnet auf dem Ölmarkt, der für ihn das Symbol amerikanischer Stärke ist. Die Industrie fährt ihre Aktivitäten zurück, und Energiemanager blicken so pessimistisch in die Zukunft wie seit Jahren nicht mehr, wie eine aktuelle Umfrage zeigt. Das große Versprechen der „Energiedominanz“ verliert plötzlich an Strahlkraft.

Trumps Doppelstrategie hat die Branche in eine Sackgasse geführt: Mehr Förderung und gleichzeitig billiges Benzin – beides zusammen funktioniert nicht. Wer Öl billig hält, nimmt Investoren den Anreiz zum Bohren. Wer zu viel fördert, drückt die Preise weiter nach unten.

Neue Maßnahmen dürften verpuffen

Zwar fördern die USA mit rund 13,5 Millionen Barrel am Tag so viel wie nie zuvor. Doch ähnliche Niveaus gab es schon unter Joe Biden, den die Branche für seine Umweltauflagen heftig kritisierte. Trumps neue Maßnahmen – zusätzliche Pachtverkäufe, niedrigere Lizenzgebühren, Steuererleichterungen – dürften hingegen verpuffen.