Wasserstoff-Aktien: Trendwende in Sicht

Vom Boom der Künstlichen Intelligenz (KI) profitieren nicht nur Tech-Aktien, sondern auch Unternehmen aus der Wasserstoff-Branche. Philipp von Königsmarck, Head of Distribution Nordeuropa beim Investmenthaus L&G, sagt: „Die Flexibilität von Wasserstoff passt zu den Anforderungen von Hyperscalern, die KI-Rechenzentren betreiben.“ Bei der Herausforderung, den stark steigenden Strombedarf zu decken, kann grüner Wasserstoff helfen. Schließlich können mit Wasserstoff betriebene Brennstoffzellen dezentral Strom direkt vor Ort bei den Rechenzentren erzeugen und flexibel den Bedarf decken. Daraus ergeben sich für risikoaffine Anleger Chancen. Wie volatil Aktien aus der Wasserstoff-Branche sein können, zeigte sich in den vergangenen Jahren. Die Kurse brachen ein, weil sich die Erwartungen nach dem Boom in den Jahren nach 2021 nicht erfüllten. Gründe dafür waren fehlende Infrastruktur und unzureichende Investitionen in den Aufbau von Erzeugungsanlagen von grünem Wasserstoff. Nun zeichnet sich aber eine Trendwende ab, sagt Gerd Junker, Fondsmanager des Aktienfonds GG Wasserstoff: „Wir beobachten seit April eine Bodenbildung.“ Typisch für eine solche Phase sei, dass sich die eine Hälfte der Unternehmen aus dem Sektor wieder an den Börsen erholen, während der andere Teil noch hinterherhinkt. Dank sinkender Zinsen werden Investments in erneuerbare Energien wieder attraktiver. Wer in Aktien rund um den Wasserstoffsektor investieren möchte, muss allerdings Geduld mitbringen. „Viele Großprojekte zur Produktion von günstigem grünem Wasserstoff stehen noch an“, sagt Junker. Sie werden dazu beitragen, die Kosten für grünen Wasserstoff zu reduzieren und ihn konkurrenzfähig zu machen. Aktuell rechnen sich viele grüne Wasserstoffprojekte oft nur dank staatlicher Zuschüsse, Förderprogramme und garantierter Abnahmepreise. Thomas Hartauer, Geschäftsführer des Vermögensberaters CAV Partners sagt: „Gerade in Deutschland lassen sich grüne Wasserstoffprojekte industriell im großen Stil wirtschaftlich noch nicht rentabel betreiben.“ Wer direkt in Unternehmen investieren möchte, sollte daher solche bevorzugen, deren Geschäftsmodell schon jetzt erfolgreich ist und nicht mehr nur Verluste erwirtschaftet. Eine Alternative sind Investmentfonds, die breit in das Thema investieren. Hier kann ein monatlicher Sparplan Sinn machen, weil dieser das Risiko eines ungünstigen Einstiegszeitpunkts minimiert. Zu den Unternehmen, die mit steigenden Umsätzen und Gewinnen aufwarten können, zählt Bloom Energy. Das US-Unternehmen stellt Generatoren her, die Wasserstoff, aber auch Erdgas oder Biogas in Strom umwandeln können. Bloom Energy zählt zu den Erfolgsgeschichten im Wasserstoffsektor in diesem Jahr. Die Aktie hat 2025 fast 300 Prozent zugelegt. Das Unternehmen verkauft nicht nur Anlagen, sondern schließt häufig langfristige Serviceverträge ab, die wiederkehrende Einnahmen mit sich bringen. Zudem kooperiert Bloom Energy mit Brookfield, einem Vermögensverwalter mit Schwerpunkt auf Infrastruktur, Immobilien und erneuerbaren Energien. Gemeinsam entwickeln sie Rechenzentren für KI mit stabiler Stromversorgung unabhängig vom Stromnetz. Seinen Umsatz steigerte das Unternehmen im dritten Quartal 2025 um 57 Prozent auf 519 Millionen Dollar. Das operative Ergebnis lag bei 7,8 Millionen Dollar Gewinn nach einem Verlust im Vorjahr – das sorgt für Vertrauen bei Investoren. Zwölf Analysten empfehlen die Aktie laut dem Finanzdienst LSEG zum Kauf, elf raten dazu, die Aktie zu halten und drei zum Verkauf. Der Aktienfonds GG Wasserstoff ist der einzige aktiv gemanagte Aktienfonds zum Thema Wasserstoff in Deutschland. Er investiert in die gesamte Wertschöpfungskette von Unternehmen aus der Wasserstoffbranche und umfasst 40 Werte. Im letzten Quartal 2025 erzielte der Fonds einen Wertzuwachs von 10,1 Prozent. Das schlechte Abschneiden von Wasserstoffaktien spiegelt sich in der langfristigen Entwicklung wider. Der Fonds hat in den vergangenen drei Jahren etwa 25 Prozent verloren. Zu etwa einer Hälfte besteht das Portfolio aus Unternehmen, die einen Großteil ihres Umsatzes rund um Wasserstoff erzielen, die andere Häfte verdient nur einen kleinen Teil ihres Umsatzes damit, ist aber wichtig für die Entwicklung des Wasserstoffsektors. Der Fonds setzt nicht nur auf reine Wasserstoffproduzenten, sondern auch auf Unternehmen, die in der Lieferkette oder in komplementären Technologien aktiv sind. So zählt Bloom Energy zum Portfolio oder das japanische Unternehmen Toyota, welches Wasserstoff-Fahrzeuge herstellt. „Bei der Auswahl sind Technologie, Marktpotenzial, Innovationskraft und der Beitrag zur Wasserstoff-Wertschöpfung wichtig“, erklärt Fondsmanager Junker. Eine Alternative ist der L&G Hydrogen Economy UCITS ETF. „Dabei wird die gesamte Bandbreite der Branche abgedeckt, von Wasserstoffproduzenten über Brennstoffzellenhersteller und integrierte Lieferkettenakteure bis hin zu Anbietern von Wasserstoffmobilität“, erklärt L&G-Experte von Königsmarck. Der ETF legte im vergangenen Jahr um 25,4 Prozent zu. Auf Sicht von drei Jahren stieg er um 16,3 Prozent. Der Fonds berücksichtigt ausschließlich Unternehmen mit einer Mindestmarktkapitalisierung von 200 Millionen Dollar. Zusätzlich unterliegt der Index einer ESG-Prüfung und ist gemäß der EU-Offenlegungsverordnung (SFDR) als Artikel-9-Produkt klassifiziert. Die größte Position im Portfolio ist das dänische Unternehmen Orsted, Weltmarktführer im Bereich Offshore-Windenergie. Mehr: Fünf Prozent Dividendenrendite und mehr: Welche Chancen bieten die günstigsten Aktien aus dem S&P 500?